大(dà)家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基(jī)金经理，把新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论(lùn)一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其(qí)管理(lǐ)的海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)来看，截至(zhì)去年年(nián)底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能(néng)源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三(sān)只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一季(jì)度(dù)的(de)操(cāo)作中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了(le)新能 源(yuán)板块(kuài)的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投(tóu)许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校资机(jī)会，组合调整(zhěng)取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品今年以(yǐ)来(lái)均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失(shī)去靠(kào)配置(zhì)获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累计达(dá)到22天，上一次(cì)出现持续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力(lì)设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情，最大单(dān)日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校xiāng)关主题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月(yuè)第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩(jì)披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可(kě)控等大产业趋(qū)势以(yǐ)政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦(yì)或(huò)基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调整主(zhǔ)要(yào)还是(shì)因为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加上述基(jī)本面风险因素(sù)逐(zhú)步发酵，市(shì)场内生(shēng)调整需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资(zī)本市场(chǎng)而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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