本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制约北交所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家公募基金(jīn)公司(sī)拿到批(pī)文。除博(bó)时(shí)基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日(rì)正式(shì)成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于(yú)其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务(wù)相(xiāng)关度较高(gāo)的同(tóng)类股(gǔ)票(piào)，具(jù)有(yǒu)较大估值提(tí)升(shēng)空间。随着市(shì)场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核心(xīn)指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司(sī)全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精选两年(nián)定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依(yī)然是市场(chǎng)本(běn)身(shēn)较差的流动性(xìng)问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导(dǎo)致其(qí)与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续(xù)北交(jiāo)所市场有必要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司被(b民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的èi)显著低估，也是长线资(zī)金布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前(qián)的位(wèi)置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他(tā)们(men)测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于(yú)具备专精特(tè)新特性的(de)中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发(fā)展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了(le)不少政策(cè)利好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政策的(de)密集(jí)发布(bù)，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大了呵护的(de)力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个(gè)股，供给上(shàng)来了(le)，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给增加对(duì)整个(gè)市场(chǎng)的流(liú)动(dòng)性造(zào)成(chéng)一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给是市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业(yè)的难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票(piào)交易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数(shù)量还不够多，市(shì)场关(guān)注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平相较于(yú)沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的“中特估”组成部分之一(yī)，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复(fù)。从2023年(nián)一(yī)季度(dù)的公募基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新(xīn)次新(xīn)股及北证(zhèng)50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的(de)公司获(huò)得重估可能性较大。

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