美东时间周三，美联储发布的最新会议(yì)纪(jì)要显示，美联储官(guān)员在本月的(de)会议上一致同意(yì)加息25个基点，但在是否有必(bì)要进(jìn)一步加息的问题上存在明显分(fēn)歧，更多官员暗示他们(men)准(zhǔn)备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如(rú)果经(jīng)济发展与(yǔ)他们(men)目前的预期一致，那么在这次会议(yì)之后可能(néng)没有必要进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长将放缓，这将消除(chú)进一步收紧货币政策(cè)的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认(rèn)为(wèi)“在(zài)未(wèi)来的(de)会议上可能(néng)有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们一致认(rèn)为，相(xiāng)对于(yú)美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水平仍然(rán)太高了。与会者指出，物价(jià)压(yā)力可能比预(yù)期(qī)更持久，因为消费者支出强(qiáng)于预(yù)期，劳(láo)动力市场吃(chī)紧(jǐn)，特别是(shì)如果银行压力对经济(jì)活动(dòng)的影响被(bèi)证明是(shì)温和(hé)的。

　　然而(ér)，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)可(kě)能会减(jiǎn)缓家(jiā)庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业投资(zī)和招聘，所有(yǒu)这些都将支持正在(zài)进行的产(chǎn)品和劳(láo)动力(lì)市(shì)场供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两(liǎng)周，一些美(měi)联(lián)储官员(yuán)表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活动的放缓程(chéng)度还不足以(yǐ)证明结束加息是合(hé)理的。但包括美联(lián)储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过(guò)去(qù)加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联(lián)储宣布连(lián)续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累(lèi)计500个(gè)基(jī)点，为(wèi)上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向(xiàng)，由于全(quán)球(qiú)经(jīng)济前景(jǐng)的(de)不确定性(xìng)和近期银行(xíng)业(yè)的压力，官员(yuán)们透露未来的决(jué)策将转向更(gèng)加依赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变数(shù)太多了，无数变量(liàng)将决定加息周期(qī)是(shì)否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政策的(de)程度表示不确(què)定(dìng)，在(zài)这次(cì)利率决议之后，美联储官(guān)员最关注的还(hái)是(shì)掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主动(dòng)权，因(yīn)此保留加息的(de)选择是有必要的(de)，接下来该央行(xíng)大(d热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物à)概(gài)率(lǜ)不会给(gěi)出(chū)一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者(zhě)强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不(bù)要传达降息(xī)的可能性(xìng)，或者(zhě)已经排除了进一步提(tí)高利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或(huò)是(shì)维持利率不(bù)变(biàn)都是有可能(néng)的。“即使(shǐ)6月维持(chí)利率不变，美联储仍有可能(néng)需要在(zài)今年晚些(xiē)时候(hòu)加息。直到(dào)有明确证据(jù)表明通胀正在降温(wēn)之前(qián)，美联储都不应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月(yuè)的(de)加息将是本轮紧(jǐn)缩周期(qī)的最后一次，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基(jī)点(diǎn)。这种预(yù)期是基于这样一种假设，即经济增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近(jìn)美(měi)联储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否进(jìn)一(yī)步加(jiā)息问(wèn)题(tí)上的(de)分歧，以及官(guān)员们采(cǎi)取的是依赖数(shù)据的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持(chí)这样的观点，即(jí)他们(men)现在对进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)要(yào)谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对(duì)此专(zhuān)门(mén)进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们(men)的工(gōng)具，以确保金融体系有(yǒu)足够的流动性(xìng)来满(mǎn)足(zú)其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储(chǔ)经济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银(yín)行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入(rù)衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一(yī)观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解(jiě)，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外流(liú)在3月底和(hé)4月基本停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下(xià)跌，但对(duì)绝大(dà)多数银行来说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎主要反(fǎn)映了(le)对盈利能力(lì)下降的预期(qī)，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)者仍对银行业压力再(zài)次加剧的(de)可能(néng)性保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告(gào)中表示：“5月份美联储会(huì)议(yì)纪(jì)要中(zhōng)最突出的(de)主题(tí)是，围绕(rào)地区性(xìng)银行(xíng)业(yè)危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方(fāng)普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态(tài)度，因(yīn)为存(cún)在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于(yú)受到全球高度关注的债(zhài)务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许多与(yǔ)会者提到，必须(xū)及(jí)时提高债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体(tǐ)经济(jì)出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国债市场有序运作(zuò)的重要性，或(huò)强调了(le)有关当局继续解决热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物与(yǔ)市场韧性相关问题的重要性。一些与(yǔ)会(huì)者强调，美联储应(yīng)随时准备使用其流动性(xìng)工具(jù)，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监(jiān)督工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国(guó)白宫(gōng)和(hé)国会谈判(pàn)代(dài)表继续(xù)举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有(yǒu)取得任何(hé)进展(zhǎn)。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的部门最(zuì)早可能在6月1日耗(hào)尽(jǐn)用来(lái)支付联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政(zhèng)府是否会(huì)在未来(lái)几周内(nèi)耗(hào)尽资金的不确定性(xìng)而言，美联储会议纪要只是次要(yào)的。很难(nán)想象(xiàng)，在(zài)这样的背(bèi)景(jǐng)下美(měi)联(lián)储会倾向(xiàng)于采取鹰派(pài)立场，因此该行现在可能松了一(yī)口气，因为他们有空间从(cóng)现在开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达(dá)盘后(hòu)现暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处于(yú)持续下跌(diē)的(de)状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接(jiē)受采(cǎi)访(fǎng)时表示，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一点(diǎn)点好转”。麦卡锡(xī)进一步表(biǎo)示(shì)，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的(de)开支限制(zhì)，双方(fāng)正(zhèng)在为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是(shì)否有可能(néng)在(zài)未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达成协(xié)议其实(shí)可以非(fēi)常快，但民(mín)主党需要意识到(dào)他们花了太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布的(de)数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿(yì)美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯(chě)皮的过(guò)程中进(jìn)入“垃圾时间(jiān)”，但周(zhōu)三(sān)盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看(kàn)到炒作题(tí)材的勃勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据(jù)财报(bào)，英伟达在本财年第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算(suàn)平台和(hé)大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是(shì)，英伟达对二季度(dù)的营收(shōu)指引为(wèi)110亿(yì)美元，远(yuǎn)远超过预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发(fā)全球资(zī)本市场的连(lián)锁反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周三(sān)标普500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依(yī)然只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨有跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数(shù)走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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