今年A股市场最(zuì)为火热的(de)“中特估”板块又将迎来重磅级指数ETF产(chǎn)品！

　　中国(guó)基金报记者获(huò)悉，4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF，发(fā)行日期已经正式定(dìng)档。

　　5月9日，广发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将于5月15日至(zhì)19日(rì)正(zhèng)式发售，其中，网下(xià)现金、网下(xià)股票认购期为5月15日至19日，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日，产品的首发(fā)募集上(shàng)限(xiàn)均(jūn)为20亿元(yuán)。

　　谈及产品(pǐn)发行预期，多位业内(nèi)人士用(yòng)“乐观、理(lǐ)性(xìng)”来形(xíng)容。在他们(men)看来，首(shǒu)先，中证国新央企股东回报(bào)ETF契合目前资本(běn)市场的行情主线(xiàn)，预计发行情况较(jiào)为(wèi)理想；其次(cì)，上述(shù)ETF设置了发行(xíng)上限，加上部分券商近期对(duì)于基(jī)金的发行导向转为保有量(liàng)考(kǎo)核，也(yě)不会过份冲刺首发规模(mó)。

　　还有(yǒu)业内人(rén)士表示(shì)，中(zhōng)证国新央(yāng)企主题系列指数有助于资本市场(chǎng)从科技领域、能(néng)源(yuán)产业等多维(wéi)度服务央企(qǐ)，强化股(gǔ)东(dōng)回报，帮助(zhù)投资(zī)者走进(jìn)央企、认识央企，支持央企利用资本市(shì)场做强做优做大，提升(shēng)市场影响力(lì)、号召力(lì)，切实(shí)促进(jìn)央企(qǐ)上市公司(sī)实现高质量发展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日正式(shì)发行(xíng)

　　4月末刚刚获批(pī)的3只中证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF，正(zhèng)式(shì)对外“官宣”发(fā)行日(rì)期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央企股东回报ETF同时对外发布基金发售公告。

　　公告(gào)显示，3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF定于(yú)5月15日(rì)至19日期间正式发售，其中，网下现金、网下股票认购(gòu)期为5月15日至19日(rì)，网上(shàng)现(xiàn)金认购期为5月17日19日。

　　从发(fā)行规模上看，3只基金均设置(zhì)20亿元的首发募集上限。3只基金费(fèi)率也(yě)稍有差异，招商及汇(huì)添富旗(qí)下的(de)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF管理费+托管费合(hé)计(jì)0.6％，广发中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF管理费+托(tuō)管费(fèi)合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购(gòu)份额小(xiǎo)于50 万份(fèn)的(de)，认购费为0.8％；认购份(fèn)额(é)在50万份至100万份之间的(de)，广(guǎng)发(fā)中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的认(rèn)购费为0.4％，招(zhāo)商(shāng)及汇添富旗下的(de)中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的认购费(fèi)为0.5％；若是认购份额大于100万份的(de)，认(rèn)购(gòu)费用统一为(wèi)1000元/笔。

　　托(tuō)管(guǎn)行方面，广发中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF由工商银行托管，汇添富中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF由建设银行托管，招(zhāo)商中证国新央企股东回报ETF的(de)托(tuō)管(guǎn)方则是中信建投证券。

　　此(cǐ)外，据基金君了解(jiě)，上交所拟定(dìng)于5月11日举办“发现(xiàn)央企投(tóu)资价值促进央企估值回归”业务交流会暨国新央企股东回报ETF宣介(jiè)会。会议主旨(zhǐ)为(wèi)进一步探索建立(lì)中国特色估值体系，引(yǐn)导央(yāng)企(qǐ)投(tóu)资价(jià)值发现，推动央企(qǐ)估值回(huí)归合(hé)理水平。上交所(suǒ)、中国(guó)国新、指数公司、券商(shāng)、基金公司等相(xiāng)关领(lǐng)导将出(chū)席会议。

　　在多位业内人士看(kàn)来，3只(zhǐ)中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报(bào)ETF未来都(dōu)将在上交所上(shàng)市，上交所此次会议或(huò)为产品发行预热(rè)。

　　不少行业(yè)人士(shì)也(yě)看好央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF的发(fā)行情况。“‘中特估’是近期资本(běn)市场的行情主线，包括交易所、券(quàn)商、基金工商各方对(duì)此也比较重(zhòng)视，基金公(gōng)司肯定会重点发行，但目前市(shì)场上也(yě)存(cún)在不(bù)少央企主题基(jī)金(jīn)，因此预计此次央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF发行也(yě)会(huì)相对理性。”一位基金公(gōng)司人(rén)士表(biǎo)现(xiàn)。

　　一(yī)位券商人士也表示，所(suǒ)在券商会参与其中(zhōng)一(yī)只央企股东回报ETF的发行工作，但(dàn)并不(bù)会(huì)过(guò)度冲(chōng)刺首(shǒu)发(fā)规模。

　　“首(shǒu)先，央(yāng)企股东回(huí)报ETF契合目前(qián)资(zī)本市(shì)场的(de)行情主线，产品(pǐn)本(běn)身就比较好卖(mài)；其(qí)次，我们近(jìn)期已(yǐ)将考核侧重点(diǎn)放(fàng)在(zài)产品保有量上，同(tóng)时降低基(jī)金首(shǒu)发的(de)考核权(quán)重。”上述券商人士称。

　　一位基金公司(sī)人士也预(yù)计，类(lèi)似(shì)去年中证(zhèng)1000ETF的发行大战(zhàn)不(bù)会在(zài)此次(cì)央(yāng)企股东回报ETF上上演(yǎn)。“近期(qī)多家基(jī)金(jīn)公司上报的中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企ETF已经(jīng)分为(wèi)三批陆(lù)续(xù)推向市场，而不是(shì)九(jiǔ)只同时获批(pī)发售，就(jiù)是为了避免发行大战的(de)出(chū)现。”

　　“尽(jǐn)管销(xiāo)售机(jī)构(gòu)不会过度(dù)拼基(jī)金首发，不过，目前市场上非常关注‘中特估’板(bǎn)块，预计发行(xíng)情况也(yě)会(huì)比较乐观(guān)。”

　　基金积极布(bù)局央企主(zhǔ)题产品

　　为(wèi)投资者(zhě)带来分享改革红(hóng)利工具

　　“中特(tè)估”成(chéng)为(wèi)今年(nián)以来资(zī)本市场(chǎng)的热门(mén)，基(jī)金公司也积极(jí)布局相关产品。

　　中(zhōng)国基金报从Wind数(shù)据发(fā)现，今年(nián)以来全市场已有18家基金公司(sī)陆(lù)续申(shēn)报了21只央国企主题基金，易(yì)方达、汇添富、南方、博(bó)时、招商等各大公募(mù)巨头都(dōu)有参与(yǔ)，其中嘉实(shí)、华安、银华基金等多家机构，还各申报了主、被动(dòng)两只产品(pǐn)，积极填补(bǔ)这一产品条(tiáo)线(xiàn)。

　　除(chú)了中证(zhèng)国新央企股东回报ETF之外，此前(qián)，易方达、南方、银华还同时上报了跟踪“中证国新央企科技引领指数”的ETF，工(gōng)银(yín)瑞信、博时(shí)、嘉实则(zé)上报了中证国新央(yāng)企(qǐ)现代能源(yuán)ETF，据了解，上述中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企ETF也有望尽快(kuài)获批，会陆续进入发行。

　　伴随着这些主(zhǔ)题产品的发行，意味(wèi)着，个(gè)人和机(jī)构(gòu)投资者拥有(yǒu)配置央企特色指数、分(fēn)享改革(gé)红利(lì)的便捷工具。

　　据业内人(rén)士表示，早在(zài)去(qù)年11月，证(zhèng)监会(huì)主席易会满(mǎn)提出(chū)“探索(suǒ)建立具有(yǒu)中(zhōng)国特色的估(gū)值体系，促进市(shì)场资(zī)源配置(zhì)功能更好(hǎo)发挥”。这一讲话为A股市(shì)场(chǎng)未来(lái)发展和改革指(zhǐ)明了方向(xiàng)，成熟完善的(de)估值体(tǐ)系(xì)对于资(zī)本市(shì)场(chǎng)的价值发现以(yǐ)及资源配置功能的发挥有重(zhòng)要(yào)作用，也是资本市(shì)场(chǎng)支持实体经济(jì)发展的重要(yào)基础。因此(cǐ)，看准“中国特色估值(zhí)体(tǐ)系”背景之下(xià)，央国企估值(zhí)重塑的机遇，行业对这一领(lǐng)域的(de)产(chǎn)品(pǐn)积(jī)极布局。

　　“我们(men)目前(qián)储(chǔ)备了不少央(yāng)国企主题基(jī)金，就是看准(zhǔn)这类企业的投(tóu)资价值。”据一位基(jī)金公司人士表示，建立具有(yǒu)中国特色的估值(zhí)体系，有(yǒu)助于(yú)提升市(shì)场对(duì)国(guó)有上市企业的关注度，对企业估值层面的各类因素(sù)做(zuò)进一步(bù)的研究和探(tàn)讨，强化(huà)相关(guān)领域(yù)在新环(huán)境下的资(zī)产价格预期。

　　此外(wài)，广发基(jī)金罗(luó)国庆表示，从长期来看，央国企板块的投资逻辑是比较完(wán)备的：一是央企是实现国家战略(lüè)发(fā)展的(de)“排(pái)头兵”，不(bù)断受到政策的支持(chí)与引导；二(èr)是央企作为资本市(shì)场“压舱石”“基(jī)本盘”具有(yǒu)重要作用；三是央企引(yǐn)领(lǐng)科技创新，研(yán)发占比逐年提升；四是央(yāng)企仍是(shì)A股估值洼(wā)地。未来在(zài)不断完善中国特色现代资本市(shì)场(chǎng)下，预(yù)计国资央企有望(wàng)迎来(lái)估(gū)值(zhí)修复。

　　汇添富基金经理晏(yàn)阳也表(biǎo)示，当(dāng)前稳健(jiàn)的(de)经营业绩为央国企的(de)估值(zhí)重塑提供了市(shì)场认可(kě)的基础。从盈利能力(lì)方面来看(kàn)，近年(nián)来央国企(qǐ)ROE出现明显企稳回升，目(mù)前已超过其他(tā)类型企业，高于A股平均水平，体现出央国企较强的“价值创造”能力。从成长性来看，2022年(nián)三季度国(guó)资委旗下上市央企(qǐ)营业总收入同比增长8.53％，同(tóng)期全(quán)部A股为2.52％；归母净利润同比增(zēng)长12.53％，而(ér)同期(qī)全部A股仅为8.01％，体现出(chū)央国企的(de)发(fā)展韧劲。展(zhǎn)望未来(lái)，央国企上市(shì)公司质量的提升或将成为央国企估(gū)值重塑的(de)核心动力。

　　招商基金量化投资部基金(jīn)经理刘重杰也(yě)表示，从公司(sī)经营的(de)角度看(kàn)，上市央、国企的盈利能力相比(bǐ)A股市场整体而言更加稳健，ROE、分红率、股(gǔ)息(xī)率过往(wǎng)长期领先，具(jù)备较高(gāo)的长期投资(zī)价值，或更符合机构投资者、个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)等配置性(xìng)的需求。在中国特色估值(zhí)体系的(de)推进过程(chéng)中，央企股东回报指数具(jù)备(bèi)较好的(de)长期配置价值(zhí)。

　　关(guān)于央企回报ETF的(de)10问10答

　　1、问：目前(qián)这3只ETF所跟(gēn)踪的央企股东(dōng)回报指数是(shì)什么(me)？

　　答(dá)：中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回(huí)报指数，指(zhǐ)数由(yóu)国(guó)新投(tóu)资有限(xiàn)公司定制，主要(yào)选取(qǔ)国务院国资委(wěi)下(xià)属现(xiàn) 金分(fēn)红或(huò)回(huí)购总额占总市值(zhí)比率较高的50只上市公(gōng)司证券作为(wèi)指数样本， 以反映央企股东回报主题上市公司证券的整体表现(xiàn)。

　　指数行业覆盖(gài)钢铁、建(jiàn)筑装饰、公用事业、石(shí)油石化、煤(méi)炭、建筑材料、房地(dì)产、机械设备等，前十大成(chéng)份(fèn)股权(quán)重合(hé)计约33％，均为央企板块(kuài)蓝筹(chóu)股(gǔ)。

　　央企股东回(huí)报指数前(qián)十(shí)大成份股(gǔ)：

　　数据来(lái)源： Wind、中证(zhèng)指数公司， 截(jié)至2023年3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报指数有哪些特(tè)色？

　　答：高分(fēn)红：央企股东回报指数聚焦(jiāo)高(gāo)分红与高回购央企，指数(shù)近12个(gè)月股息率为(wèi)4.86％，远高于主流指数的分红水平。

　　低估值：央企股东(dōng)回报指数(shù)当(dāng)前市盈率约为9倍(bèi)，相对于主流指数(shù)表(biǎo)现出更(gèng)低的(de)估值水平，央(yāng)企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指(zhǐ)数近五年ROE水平(píng)均(jūn)稳定(dìng)保持(chí)在8％以上，体现(xiàn)出较好的盈利(lì)水(shuǐ)平和盈(yíng)利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时间是？

　　答(dá)：产品募集日基本是5月15日至5月19日。投(tóu)资者可选择网上现(xiàn)金认购、网下(xià)现金认(rèn)购和网下(xià)股票(piào)认购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这3只央企回(huí)报(bào)ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产品募集规模上限为20亿元，如(rú)果募集规模(mó)超(chāo)过20亿元，将采(cǎi)取比例(lì)配售的措施(shī)。

　　5、问：目前(qián)这3只央企(qǐ)回报ETF的费用如(rú)何？

　　答：一(yī)般ETF产品涉及(jí)认购费、管理费、托管费等。

　　目前3只产(chǎn)品认购费用来(lái)看(kàn)，在认(rèn)购金额低于(yú)50万，认购(gòu)费均为0.8％，在50万和100万之(zhī)间，广发(fā)旗下产品(pǐn)为0.4％，其他(tā)两只(zhǐ)为0.5％，而高于(yú)100万，均为1000元。

　　管理费(fèi)上，3只产品均为0.5％，而托管费(fèi)上，广发(fā)旗(qí)下产品为(wèi)0.05％，招(zhāo)商和汇(huì)添富(fù)为(wèi)0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安(ān)排(pái)，以(yǐ)及后续做(zuò)市商(shāng)如何安排？

　　答：这3只ETF将在上(shàng)交所上市。多(duō)家(jiā)公(gōng)司后续将安排(pái)做市商，保(bǎo)障(zhàng)充(chōng)分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基(jī)金(jīn)经理人(rén)选？

　　答：从目前看，这(zhè)三家基金公(gōng)司(sī)都由“实力(lì)派”来担纲基(jī)金经(jīng)理。其中广发央(yāng)企回(huí)报ETF拟(nǐ)任基金经理罗国庆为广发基金指数投资部副(fù)总经理，而汇添富央企回报ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问：央企股东回(huí)报指数历(lì)史表现怎么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示(shì)，截(jié)至3月31日，央企股东(dōng)回(huí)报(bào)指(zhǐ)数过去三年累计涨幅41.42％，过去三(sān)年历(lì)史年化回报12.60％，超鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙(chāo)越(yuè)同期沪深300和(hé)上(shàng)证红(hóng)利指数的表现。

　　9、问：如(rú)何看待央企指(zhǐ)数的投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优势(shì)明显(xiǎn)，具备较高(gāo)的长期投资价值(zhí)；2、央(yāng)企(qǐ)经营较稳健，整(zhěng)体(tǐ)平均盈利高于(yú)A股；3、肩负(fù)社会责任(rèn)，是(shì)国家战略发展(zhǎn)主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值(zhí)较低(dī)，重塑中国特色(sè)估(gū)值体系(xì)背景下估值提升空间(jiān)较大。

　　第三、红(hóng)利(lì)因(yīn)子叠加：1、红利属性更明(míng)显，追求分享高(gāo)质(zhì)量发展成(chéng)果2、具备一定抗通胀能力(lì)和抗风险的配置(zhì)效益。

　　10、问(wèn)：目前央(yāng)企概念已(yǐ)经涨过一轮了(le)，板(bǎn)块持续(xù)性如(rú)何？

　　答(dá)：一、央企(qǐ)当(dāng)前估值(zhí)仍处(chù)于较低分位(wèi)水平(píng)。截至(zhì)2023年4月底，中证央企(qǐ)指数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于(yú)全市场中证全指(zhǐ)的(de)17.07。自(zì)2014年底至今，中证央(yāng)企指数估值水(shuǐ)平（市盈率TTM）处于其38％分位水平。无论横向(xiàng)对比还是纵向比较，央企整(zhěng)体(tǐ)估值水平与其经济地位并不匹配，亟待(dài)改善，在(zài)政策支持(chí)下有望迎(yíng)来(lái)重塑(sù)。

　　二、央企(qǐ)重(zhòng)估或是贯穿全年的主线。从券(quàn)商机构(gòu)的对外观点(diǎn)来(lái)看，多家券(quàn)商明确表示今年的投(tóu)资主(zhǔ)线之(zhī)一就是央国企价值重估。部(bù)分券商(shāng)的观点如下(xià)：

　　国信证(zhèng)券：继续把握国(guó)企价值重估这一(yī)投资主线；

　　银河证(zhèng)券：不受黑天鹅干扰，坚持数字经(jīng)济+国企改革(gé)主线(xiàn)；

　　平安证券：数字(zì)经济+国企改(gǎi)革的投资主线更为清(qīng)晰；

　　光(guāng)大(dà)证(zhèng)券：在新一轮国(guó)企改革(gé)和中国特(tè)色(sè)估值体系推动下(xià)，当前国(guó)企价值重估行情有望持(chí)续(xù)并(bìng)形成主线行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙