本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着公募基(jī)金(jīn)加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说明书，该基(jī)金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)成功(gōng)获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金的(de)北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品正在发行(xíng)外(wài)，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于(yú)4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式(shì)成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市板块(kuài)中业务相关(guān)度(dù)较(jiào)高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北88是不是质数，79是质数吗证50指数基(jī)金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流(liú)动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的(de)公(gōng)司净(jìng)利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过(guò)1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现利(lì)润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年(nián)定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过(guò)正是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依然是(shì)市场本身较(jiào)差的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度(dù)性差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市(shì)企业数量外(wài)，后(hòu)续(xù)北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从(cóng)而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的(de)位置，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前估值(zhí)已经(jīng)非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的(de)，业绩(jì)的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个(gè)市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的(de)范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个市场的(de)流动性造成一定的(de)扰(rǎo)动(dòng)，但(dàn)增加优质(zhì)供给是(shì)市(shì)场(chǎng)长期发展的基(jī)石(shí)，这使得他们(men)选择优(yōu)质中小专精特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部88是不是质数，79是质数吗分之一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复(fù)。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低(dī)估标的，未(wèi)来随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所(suǒ)流(liú)动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较大。

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