一度被称为(wèi)“机构投资者风(fēng)向标”的股票ETF市场，迎来重大(dà)变局，个人投资者不仅在新发基金中(zhōng)占据主(zhǔ)流，存量产品也超过(guò)了(le)机(jī)构投资者占比。

　　多(duō)位(wèi)业内人士对此表示(shì)，在基金行业(yè)ETF投教(jiào)工作成效(xiào)显著(zhù)，ETF交易工(gōng)具优势被投(tóu)资者逐渐认知，以及投资热点(diǎn)轮动加快、主题(tí)和行业ETF跟(gēn)踪效(xiào)率较高等背景下，国内资本市场(chǎng)正在经历股(gǔ)民转基民(mín)，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看(kàn)，个人在股票ETF占比抬升，有利于投资(zī)者分散风险，提高市场交易活(huó)跃(yuè)度，长远(yuǎn)可提高(gāo)A股市场稳定(dìng)性。

　　新发权(quán)益ETF个人占比84％

　　个人投资(zī)者成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据(jù)显示，截至5月13日，今年新成(chéng)立的(de)37只股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前(qián)一周披露的个(gè)人投(tóu)资者平均占(zhàn)比83.9％，个人投资(zī)者俨然成(chéng)为新发权益(yì)ETF的主力(lì)军。

　　而从全(quán)市(shì)场数据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下(xià)降3.67个百分点，但仍(réng)然(rán)在股票ETF市场占(zhàn)比超(chāo)过(guò)了机构(gòu)资金。

　　形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513212108904.png">

　　针对个人投资(zī)者占比的变(biàn)化，华泰柏瑞指(zhǐ)数投资部总监助理、基金经理(lǐ)李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规(guī)模主要集中在几大宽基ETF，一般(bān)都是(shì)机构投资者(zhě)做配置去买ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如(rú)雨后春笋般出现，叠加(jiā)全(quán)行业指数相关(guān)业务同仁在ETF投(tóu)教(jiào)工作上的共同(tóng)努力，ETF作(zuò)为交易工具的优势，越来越被(bèi)普(pǔ)通(tōng)个(gè)人投资者(zhě)认知，从而使个人股票占比的(de)大幅提升。

　　具(jù)体到(dào)今年新发ETF个人占比较高(gāo)的现象(xiàng)，国(guó)泰(tài)基金(jīn)也分析，今年以来(lái)A股市(shì)场持续回暖，投资者情绪(xù)比较(jiào)积极(jí)，新发产(chǎn)品募资(zī)环境比较好，也越来越受到个人投资者的青睐。此(cǐ)外，ETF投资者大部分由股民转化(huà)而形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字来，这些个人(rén)投资者也(yě)认识(shí)到ETF持有一篮(lán)子股票，胜(shèng)率(lǜ)大概率更高(gāo)，相对于个股来说，也(yě)能更好地(dì)分散风险。

　　基煜研(yán)究(jiū)也补充道，个人投(tóu)资(zī)者“买(mǎi)新不买旧”的(de)理念扎根较深，更(gèng)倾向于交易新上市的ETF，而机构投资者对于时(shí)间成(chéng)本的把控较严格，在看(kàn)准投资(zī)机会后，更倾向(xiàng)于去申购老产品。

　　近五年个人占比呈(chéng)攀升势(shì)头

　　个人增持宽(kuān)基ETF，机构增(zēng)持行业或(huò)主(zhǔ)题ETF

　　从近五年数(shù)据(jù)看，个人(rén)在股(gǔ)票ETF占比也呈现明显的震荡攀升(shēng)势(shì)头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超(chāo)过了机构资金，股票(piào)ETF作为“机构(gòu)投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年(nián)，个人(rén)占比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构(gòu)占比。

　　分(fēn)结构来看，在(zài)宽基ETF中，个人(rén)占比(bǐ)从(cóng)38.26％增(zēng)至(zhì)39.76％，同比(bǐ)上升1.5个(gè)百分点；而个人投资(zī)者占(zhàn)比较高的行业(yè)或(huò)主题ETF，同(tóng)期(qī)则从60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但(dàn)由于国内(nèi)ETF整体仍在扩张态势中，个人投资者在(zài)行(xíng)业或主题ETF产品中占比下降，但绝对份额也(yě)是(shì)在增长的(de)，这一数(shù)据更代表(biǎo)了机构投资者对行(xíng)业(yè)或主题ETF的认(rèn)可度也(yě)在不(bù)断抬升(shēng)。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工作(zuò)在发挥作用。”李(lǐ)沐阳表示，在下沉(chén)调研的过程中，我们发现大(dà)部分投(tóu)资(zī)者都会将(jiāng)较为低风险的(de)宽基(jī)ETF，比如沪(hù)深300ETF等产品作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮(bàn)演(yǎn)了资(zī)产组(zǔ)合(hé)配置(zhì)中的一(yī)个重(zhòng)要(yào)的台(tái)阶。

　　国(guó)泰基金也补充道，由(yóu)于近(jìn)年来(lái)行业(yè)轮(lún)动(dòng)加快，而宽基ETF可以帮助投(tóu)资者(zhě)把握比较均衡的(de)投资机会，受(shòu)到资(zī)金关注。早(zǎo)在(zài)2018年和2022年，市场震荡下行，投资(zī)者的风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)有所(suǒ)降(jiàng)低，宽基(jī)ETF会比较受(shòu)欢迎；而在(zài)市场(chǎng)上行时(shí)，行业和(hé)主题异(yì)彩纷呈，机(jī)会(huì)又多上(shàng)涨空间又大，风险偏(piān)好(hǎo)也(yě)随之上(shàng)升，所以(yǐ)行业和主(zhǔ)题ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜研(yán)究也(yě)表示，近五年市(shì)场(chǎng)成交热情的提升带来了A股市场的大幅发展，个人(rén)投(tóu)资者入市规模(mó)激增，而在经(jīng)历(lì)了(le)多种行情风(fēng)格(g形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字é)的锤炼(liàn)后，尤其是操作难度(dù)较(jiào)高的(de)2022年(nián)之后，投资(zī)者们对于跑赢(yíng)基(jī)准的难度有(yǒu)了更(gèng)清(qīng)晰(xī)的认知(zhī)，而(ér)ETF能够有(yǒu)效(xiào)的跟上基(jī)准的(de)步(bù)伐；另一方面(miàn)，近几(jǐ)年投资热(rè)点轮(lún)动较快(kuài)，新的投资领(lǐng)域带来了大(dà)量(liàng)的学(xué)习成本，而ETF的投资门槛较低，运作(zuò)透明度较(jiào)高(gāo)，因而(ér)逐步获得个人投资者的认可(kě)。

　　具体(tǐ)来看，基煜研究分析，一是随着A股(gǔ)市场(chǎng)愈(yù)发成(chéng)熟(shú)、有效性提升(shēng)，个人投资者对于β收益的认知(zhī)将越来(lái)越深(shēn)入，近几年可以看到(dào)更多投资者会基于(yú)大(dà)势选择宽基投资工具；另(lìng)一方(fāng)面，2019年至2021年，市场的投资主(zhǔ)线较为(wèi)清晰，如消费、新能源、医药(yào)等，因此(cǐ)行业主题基金ETF更容易(yì)受到追捧(pěng)。

　　提(tí)升交(jiāo)易活跃(yuè)度

　　长远可提高A股市(shì)场的稳定(dìng)性

　　随(suí)着个人占比的抬升(shēng)，股(gǔ)票(piào)ETF市场的交投活(huó)跃度也呈现明(míng)显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场(chǎng)总成交(jiāo)额12.67万亿元，同比增长43％；年平均(jūn)换(huàn)手率也从(cóng)7.3％增(zēng)至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内人士(shì)表示，长期来(lái)看(kàn)，股票ETF市(shì)场个人占比(bǐ)超(chāo)过机构(gòu)，有(yǒu)利于股民(mín)转为基民，为投(tóu)资者分散风险，提升交易活跃度(dù)，长远可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳定性(xìng)。

　　国泰基金表示，ETF的(de)个人投资者(zhě)大都由股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成(chéng)本低(dī)廉且相比个股可以更好地平滑风险，也(yě)能够获得交易(yì)的参与感，于是更多选择通(tōng)过(guò)ETF来参与市场(chǎng)。相(xiāng)比(bǐ)个股(gǔ)来(lái)说，ETF的风险更(gèng)分(fēn)散(sàn)波动也更小，因此个人投(tóu)资者选择ETF而非股票，长远来看(kàn)可提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　“个人投资(zī)者在ETF投(tóu)资上可(kě)能(néng)交易频(pín)率更高，也(yě)更容易受到市场消(xiāo)息的影响，这对于我们基(jī)金管理人的持续运营和投资者陪伴都提出了(le)更高(gāo)的(de)要求。”国泰(tài)基金(jīn)相关人士称。

　　“更高的(de)个人(rén)占比可能会带(dài)来更(gèng)活跃(yuè)的交易，并带来(lái)更有(yǒu)吸引力的市(shì)场。”李(lǐ)沐阳也称(chēng)。

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