近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露(lù)什么(me)信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大(dà)基金同时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗(qí)舰基金(jīn)也(yě)加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三(sān)大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化(huà)的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各(gè)国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的(de)一个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投资(zī)者提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值链的供应方面是全(quán)球(qiú)的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国(guó)对(duì)成品车辆的需求(qiú)方面(miàn)也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能(néng)很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全(quán)球(qiú)市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球(qiú)范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持下，该公司的(de)增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投(tóu)资(zī)旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近日(rì)发(fā)布的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但(dàn)是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)动力(lì)电(diàn)池装车(chē)量(liàng)分别戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基(jī)于优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何(hé)持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长机遇(yù)一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的(de)电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德(dé)时(s戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班hí)代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国(guó)基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度末，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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