看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价(jià)格(gé)压力再(zài)度(dù)升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月以来新高，出(chū)厂价格(gé)创(chuàng)去年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至(zhì)少(shǎo)一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的(de)2年(nián)期(qī)美债收益率一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美(měi)元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本(běn)月(yuè)内首次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市(shì)场开始担心中(zhōng)国的(de)进口铜需(xū)求，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累计(jì)涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布(bù)将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高于此前(qián)市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息(xī)，总幅(fú)度(dù)达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四(sì)的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未来将继续监(jiān)测物价水平(píng)、外汇市场和(hé)货(huò)币(bì)总量变化(huà)，以对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报(bào)告，在(zài)各类商(shāng)品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发(fā)布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包(bāo)括国际大宗商品价格(gé)受俄乌(wū)冲突(tū)影响上(shàng)涨以及(jí)今年初阿(ā)根廷发(fā)生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认(rèn)为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间4月21日，美(měi)国(guó)得克(kè)萨斯(sī)州在内(nèi)的多个地区(qū)持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风(fēng)等天气状况(kuàng)，得州沿海地区(qū)到密西西(xī)比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到(dào)影(yǐng)响，部分地(dì)区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机(jī)场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗(luó)姆(mǔ)国际(jì)机场(chǎng)20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况而临(lín)时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地(dì)时间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年(nián)的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在(zài)保(bǎo)守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈(广西属于南方还是北方lǘ)油出口，但是(shì)由(yóu)于2月工作(zuò)日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的(de)需求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库(kù)存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来(lái)西(xī)亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏(piān)低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利(lì)盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国(guó)旱(hàn)季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利(lì)于产量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的(de)出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡(dàn)季，最近印度(dù)也取消了棕榈油订(dìng)单(dān)。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于(yú)历史(shǐ)同期最高位，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复(fù)以(yǐ)及(jí)出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及(jí)印度消费暂(zàn)无明(míng)显增(zēng)量(liàng)，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远端继(jì)续维(wéi)持(chí)逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前(qián)国(guó)内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船(chuán)。海关数据显示，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预期(qī)，终端消费仅为弱(ruò)复(fù)苏(sū)，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计(jì)进口(kǒu)利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基(jī)差因此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去(qù)库(kù)存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买(mǎi)船到港较少，上周港(gǎng)口库存继续(xù)小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续(xù)需继续关注实(shí)际消费(fèi)以及买船(chuán)情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆油现(xiàn)货价(jià)差也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及(jí)目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充分(fēn)了(le)。但是，菜油的基(jī)本面并未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策(cè)执(zhí)行不(bù)及预期(qī)，对于(yú)植物油消费(fèi)增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背(bèi)景下可(kě)能再度对(duì)价格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持(chí)高位(wèi)运行。因(yīn)为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存(cún)将(jiāng)开(kāi)始(shǐ)不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会(huì)继(jì)续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进(jìn)口量预(yù)计会维(wéi)持高(gāo)位，特别(bié)是(shì)6—7月份(fèn)的(de)菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并(bìng)没有大幅(fú)收缩的预期(qī)。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响，菜(cài)油(yóu)价格需要保持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开(kāi)，未来(lái)菜油(yóu)将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供(gōng)应压(yā)力的(de)影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新(xīn)一(yī)季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况，关注是否会有(yǒu)新(xīn)增供应(yīng)或者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关注国内(nèi)菜油的累库情(qíng)况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一(yī)段时间，国内(nèi)菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场(chǎng)还(hái)在担忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其他地(dì)方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到(dào)7月(yu广西属于南方还是北方è)上旬(xún)，预计大豆到(dào)港(gǎng)量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进(jìn)口量，所(suǒ)以预(yù)计大(dà)豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量将(jiāng)从每周(zhōu)的(de)28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过(guò)关(guān)，部分(fēn)工厂预计逐步(bù)恢复(fù)开(kāi)机。当(dāng)前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较(jiào)上周(zhōu)提升较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机(jī)继续位于(yú)低(dī)位，下周开机(jī)预计将会(huì)继(jì)续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会(huì)继(jì)续累库。现货市场乏(fá)善(shàn)可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现货价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的消(xiāo)费替代增(zēng)加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆油的(de)替代(dài)正(zhèng)在发生(shēng)。一些食(shí)品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也(yě)会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮(liàng)点(diǎn)，下(xià)游节前备(bèi)货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上(shàng)旬(xún)供应将会(huì)逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注(zhù)南国(guó)内(nèi)大(dà)豆到(dào)港通(tōng)关(guān)以及整体(tǐ)的开机情况(kuàng)。新一(yī)季美豆的播种生长情况将决定豆油(yóu)盘面的(de)相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需(xū)求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本(běn)下(xià)行(xíng)，豆油(yóu)基(jī)本(běn)面从目前(qián)的低库存、高基(jī)差，转变为(wèi)累库加(jiā)基(jī)差下行的预期，即豆油的基(jī)本面(miàn)转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的(de)供应压力(lì)进行了一波交易(yì)，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期(qī)都预示豆(dòu)油可能是未来一段(duàn)时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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