今年以来，港股走势(shì)可谓一波三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前(qián)基金(jīn)一季报披露渐落帷(wéi)幕(mù)，整体来看，陆港通(tōng)基金整体(tǐ)港股仓位略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快(kuài)手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基金经理表示，预计(jì)港股市场已经进(jìn)入了企(qǐ)业(yè)盈利的(de)拐(guǎi)点且即(jí)将迎来(lái)收入加速扩张，未来港(gǎng)股市场将在波动中上行，板块方面，看好政策优化(huà)下的(de)消费和(hé)地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度(dù)港(gǎng)股(gǔ)基金仓位略有上升，大幅(fú)加仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基(jī)金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的(de)主动权(quán)益基金近400只，这些都是“高(gāo)纯度”以港股为投资方向的基金。截至一(yī)季度末，这些基金的(de)港股平(píng)均(jūn)仓位为62.39％，较去(qù)年(nián)底微升0.38个百分(fēn)点(diǎn)，其中有(yǒu)83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以(yǐ)恒生科技指(zhǐ)数为(wèi)代(dài)表(biǎo)的港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月(yuè)23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基金经(jīng)理在(zài)一(yī)季度(dù)加大了对港(gǎng)股的投资力度，提升港股(gǔ)配(pèi)置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港(gǎng)深(shēn)新机遇A，港(gǎng)股仓位(wèi)由(yóu)去年底的1.18％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末的39.13％；史博(bó)管理的(de)南(nán)方(fāng)港股创(chuàng)新视野一年持有A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的71.08％提升至(zhì)今年一季度末的(de)81.82％；赵宪(xiàn)成(chéng)管理的(de)博时(shí)港股通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港股(gǔ)通价值发(fā)现A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数(shù)字经济A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去(qù)年(nián)底(dǐ)的83.22％提升至(zhì)今年一季(jì)度末(mò)的(de)89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截至一季(jì)报，被陆(lù)港(gǎng)通基金重仓的(de)前十大港股分别(bié)为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易(yì)所、青(qīng)岛啤(pí)酒股(gǔ)份(fèn)、李宁(níng)、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通(tōng)信服务、油(yóu)气(qì)开采、数(shù)字媒体、生(shēng)物制品、多元金融、服装家(jiā)纺(fǎng)、视(shì)频饮料等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同(tóng)程度(dù)增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的前十只港(gǎng)股为中(zhōng)国海洋(yáng)石油、新天绿(lǜ)色能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国石油化(huà)工股份、中国南方航空股份(fèn)、华电(diàn)国际电力股份、越秀(xiù)地产、中广核电力(lì)，分别涵(hán)盖油气开采(cǎi)、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空机场、房地产开发(fā)等领域。值得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金在一(yī)季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或(huò)将在波动中上行，重仓港(gǎng)股顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗优质龙头

　　对于港(gǎng)股(gǔ)后(hòu)市(shì)，南方(fāng)港股创新视野一年持有基(jī)金基金经理史博在一季度(dù)中表示，展望未(wèi)来，仍然(rán)看好港股市场(chǎng)投资机会：中国经济方面，宏观经济(jì)仍在企(qǐ)稳回升，3月(yuè)中国官方制造(zào)业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活(huó)动(dòng)和市(shì)场(chǎng)需求继续增加(jiā)，非(fēi)制(zhì)造(zào)业恢复速度加快；海外(wài)无风险利率(lǜ)方(fāng)面，3月(yuè)初非农和通(tōng)胀数据以及突发的银行风险事件已经让美联储过于强硬的紧缩预(yù)期(qī)有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息(xī)进入尾部区域(yù)；风险(xiǎn)偏好(hǎo)方面，欧美银行业风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)对市场冲(chōng)击(jī)可控，国内政(zhèng)策(cè)积极(jí)信号(hào)涌现。

　　基(jī)于此，预判港股(gǔ)市场将在波动中上行，在顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗板(bǎn)块(kuài)配置方面，我们将加大(dà)对政策优化下的消费和地产、预(yù)期(qī)反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等板块的配(pèi)置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港股数(shù)字经济基(jī)金经理曲径表示，港股数字经济的(de)代表行业为(wèi)互联网和先(xiān)进(jìn)制造，在经历了过去(qù)2年的合规整(zhěng)治及业务(wù)梳理(lǐ)后，股价均处在价值(zhí)投资(zī)区(qū)域，具有良(liáng)好的投资性价比。同(tóng)时，互联网相关公司，也更(gèng)具(jù)有数据、平台(tái)和算法的整合能(néng)力(lì)，通过推出人工智(zhì)能(néng)相关模型(xíng)及应(yīng)用，提升自身运营效率，以及对外(wài)输出算(suàn)法和(hé)算(suàn)力。作为人工智能(néng)赋能各个行业的元年，我们中长期看好港股(gǔ)数字经济板块的前景。

　　华宝港股通(tōng)香(xiāng)港基金经理周欣表(biǎo)示，港股市场方面(miàn)，港股市场大部(bù)分的企业盈(yíng)利来源于中国内(nèi)地，中国内地经济的环比上行(xíng)将会支撑港股公司盈利的环比(bǐ)增长，从而(ér)支撑下港股(gǔ)公司下半(bàn)年(nián)的市场表现。然而(ér)，虽然公司(sī)盈利(lì)环比仍有一定的增长(zhǎng)，但是由于基数效(xiào)应，下半(bàn)年港股(gǔ)盈利同(tóng)比增速(sù)会较(jiào)上半年有(yǒu)所回落(luò)。对于估值相对较高的行(xíng)业将有一定的压力(lì)。

　　行业方面，受行业反(fǎn)垄(lǒng)断的影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业(yè)龙头(tóu)公(gōng)司的估值(zhí)仍(réng)将受到一定程度的(de)压制，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影响出现超(chāo)跌时，将会(huì)有较好(hǎo)的买入机会出(chū)现。生物医药(yào)行业(yè)仍将处在(zài)行业快速增长顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗的(de)红利中，但是随着中报(bào)业绩的释(shì)放(fàng)和四季度(dù)集采的预期，生物(wù)行业(yè)前(qián)期涨幅较多的龙头公(gōng)司可能会出现一定的调整，但(dàn)是通过自下而上(shàng)的方式生(shēng)物(wù)医药(yào)行业仍(réng)将有机(jī)会选(xuǎn)出有较好(hǎo)成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深基金经理(lǐ)付倍佳(jiā)表(biǎo)示，展(zhǎn)望未(wèi)来，我们预计港股(gǔ)市场(chǎng)已经(jīng)进入了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速扩(kuò)张(zhāng)，并且A股市场也即将进(jìn)入企业盈利的拐点，这是推动两地市(shì)场向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及(jí)加息周期(qī)临(lín)近尾(wěi)声流动性逐步宽松背景(jǐng)下，中国(guó)资产的吸(xī)引力有望进一步(bù)凸显。在A股及(jí)港(gǎng)股估值均在低(dī)位(wèi)、风险溢价均在(zài)高位的背(bèi)景下，有(yǒu)望(wàng)开启(qǐ)盈利与估值修复(fù)的戴(dài)维斯双(shuāng)击(jī)行情(qíng)。

　　主要关(guān)注三(sān)条投(tóu)资主(zhǔ)线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中国(guó)经济修复(fù)有望(wàng)成为全球(qiú)投(tóu)资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹(dàn)性大、前期降本(běn)增效优的行业和板块更(gèng)有望(wàng)受益于经济(jì)复苏，盈利预测有较大上(shàng)修空间；同时部(bù)分龙(lóng)头公司有长期(qī)的前沿技(jì)术/产(chǎn)品(pǐn)储备以迎接下一轮(lún)的收(shōu)入(rù)扩张机会，有(yǒu)望(wàng)开启二次增长曲线(xiàn)，如(rú)互(hù)联网(wǎng)、部(bù)分可选(xuǎn)消费、部(bù)分医药等。

　　2.关(guān)注收益风险(xiǎn)比显著右偏的机会：关注(zhù)在(zài)未(wèi)来(lái)经(jīng)济(jì)周期中上行风险(xiǎn)显(xiǎn)著大(dà)于(yú)下行(xíng)风险的行业。市场预(yù)期在低(dī)位、景(jǐng)气度有拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳，价(jià)格弹性(xìng)贡献盈利(lì)超预期的行业，如(rú)电子、新能(néng)源、有(yǒu)色金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资产的(de)机会：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及(jí)分(fēn)红(hóng)意愿(yuàn)提升的高股息资产(chǎn)的投资机会，如通(tōng)信、石油石化(huà)等(děng)。

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