为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人(rén)拉(lā)抬自家的(de)股(gǔ)票(piào)价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了(le)一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于(yú)2019年4月(yuè)26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并(bìng)联(lián)合其他市(shì)场资金在(zài)二(èr)级市场买入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的(de)证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户(hù)拉抬(tái)股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的(de)比(bǐ)例(lì)24.手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越74％，持(chí)股(gǔ)占(zhàn)总(zǒng)股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大(dà)量买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初持(chí)股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人(rén)操纵(zòng)股价(jià)，一是(shì)“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用(yòng)于偿还债(zhài)务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应(yīng)对(duì)毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账(zhàng)户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理财关系(xì)等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应(yīng手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越)，经复(fù)核，对当(dāng)事人(rén)及其代(dài)理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在(zài)案(àn)证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为的(de)实质是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间(j手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越iān)和责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司(sī)的合(hé)作(zuò)，知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋各方视为一(yī)个整体，不区(qū)别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定账户(hù)的(de)原因系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投资(zī)者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何(hé)德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询(xún)问(wèn)笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当(dāng)事(shì)人所提相(xiāng)关理由不具有事(shì)实和(hé)法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平作为上市(shì)公(gōng)司实际控(kòng)制人(rén)，未如实告知上(shàng)市公司上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三条规定，何德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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