A股“股王”之争进入白热化阶(jiē)段(duàn)，中国移(yí)动股价周(zhōu)中创历史新(xīn)高，一度(dù)从(cóng)独(dú)占A股市值榜首近3年的茅台手中抢(qiǎng)下“A股之王”的光(guāng)环，引发(fā)市场热议。截至周五收盘(pán)，茅(máo)台最终以(yǐ)微弱优势反超，但(dàn)地位(wèi)已岌岌可(kě)危。值得(dé)注意的是，因中国移(yí)动在A+H两地上市，若按其A股股本计算(suàn)则不过(guò)是一场计(jì)算上的乌(wū)龙(lóng)，但若(ruò)均按照A股股(gǔ)价等数(shù)据计算，则其总(zǒng)市(shì)值一(yī)度达2.19万亿元(yuán)，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长时间看，在数字(zì)经济(jì)、信创、中特估、人工智能等一系(xì)列热点催化下(xià)，中(zhōng)国移动今年股价累计最大(dà)涨幅(fú)已近60%，自去年上市以来最近一年股价累计最(zuì)大涨幅接近翻倍，而(ér)茅台股价则几乎仅在原地踏步。有市(shì)场人(rén)士认为(wèi)，中国移动和茅(máo)台这场股王宝座(zuò)的(de)争夺可能揭示着A股未来的发(fā)展趋势。

　　▌A股股(gǔ)王(wáng)变迁启示(shì)录：消费回(huí)潮卷出白酒(jiǔ)泡(pào)沫 数字经济(jì)时代(dài)带来预(yù)备(bèi)新(xīn)股(gǔ)王(wáng)

　　A股总(zǒng)市值榜首之争(zhēng)，向来是市场关注焦点，回(huí)顾历史来看，最近十多年来股王变迁的背后似乎也反应着(zhe)国内经(jīng)济趋(qū)势和产(chǎn)业价值的变化。

　　回溯2007年中国石油(yóu)登陆A股时，市(shì)值一(yī)度超过(guò)8万(wàn)亿(yì)人民币。不仅稳居A股(gǔ)第(dì)一，甚至登顶全(quán)球资本市场(chǎng)市值之首，得益于当(dāng)时基(jī)建大发(fā)展时期，中石油(yóu)在股(gǔ)王的位置上稳(wěn)坐了八年，直到(dào)2015年工商银行依托当年互(hù)联网(wǎng)金融(róng)牛(niú)市(shì)成为新锐股王。再后来(lái)，随(suí)着我(wǒ)国在(zài)2018年进入(rù)消(xiāo)费牛(niú)市(shì)，开启了此(cǐ)后三年的(de)消费(fèi)白马股大牛市，也成就了如今(jīn)贵(guì)州茅台股(gǔ)王(wáng)的A股传奇。

　　（图片来源：格隆(lóng)汇、勾股大数(shù)据；资料来源(yuán)：微信公众号市(shì)值观察4月17日文章(zhāng)《谁是A股之王？》）

　　而最近(jìn)两年，虽然茅台(tái)仍一直稳稳领跑，但在高端白(bái)酒(jiǔ)的高(gāo)估值泡沫下，以(yǐ)及今年(nián)春节(jié)后白酒行业(yè)的(de)终端(duān)动(dòng)销几(jǐ)乎并未达到预期，整个白(bái)酒板块经历回(huí)调，公司股价也(yě)现大(dà)幅下跌。近日，中国移动的突然崛起(qǐ)更是开始对其(qí)王位发(fā)出了挑战。

　　市场分(fēn)析指出，中国(guó)移动(dòng)一度(dù)超越贵州茅台市值(zhí)这一历史性事件背后(hòu)，除了离不开(kāi)国家政策持(chí)续推进的数字经济，与最近爆火的人工智能两大概念加(jiā)持，还有来自于“中特(tè)估”这个新(xīn)概念的强力(lì)催化。

　　具体来看(kàn)，根据数据显示(shì)，当前美股(gǔ)市(shì)值前十的上市(shì)公司中，苹果、微软(ruǎn)、谷歌(gē)、亚马逊、英(yīngcos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊)伟达、特(tè)斯拉、META均为科技股。有分析认(rèn)为，科技进步已成提(tí)升生(shēng)产力(lì)的重要因素，二(èr)级市场对科技(jì)企(qǐ)业的态度能一定程度显示(shì)出科(kē)技企(qǐ)业的竞争力强度(dù)。因此，以中国移(yí)动(dòng)为代表的科技股“逼宫”以贵州茅台(tái)为代表的消(xiāo)费(fèi)股似乎也(yě)预示(shì)着市场中的积极现象(xiàng)。

　　目前(qián)，在我国经济逐渐(jiàn)向(xiàng)数字化深度(dù)转(zhuǎn)型(xíng)的背景下，实力(lì)强劲(jìn)并实现华丽(lì)转身的中国移动，已经逐渐成引领中国经济潮(cháo)流的主力军。信(xìn)达证券研报表示(shì)，公司作为国企数(shù)字经济担(dān)当，积(jī)极布局云计算(suàn)、IDC、工业(yè)互联网等创新(xīn)业务，伴随算(suàn)力网络的进(jìn)一步发展，将拉动底层云(yún)计算(suàn)业务的需求，公司具备(bèi)较强的 IDC/云计算(suàn)业务(wù)能力，正(zhèng)在(zài)从传统管(guǎn)道(dào)运营(yíng)商(shāng)向(xiàng)数字科技领军企业加快跃迁升级(jí)，有(yǒu)望(wàng)首先迎(yíng)来估值重(zhòng)塑机遇。

　　同时，从估值(zhí)修(xiū)复情况来看(kàn)，根据光大证券4月15日研报显示，2022年(nián)底以来，截至4月13日，三大运营商股价涨幅均(jūn)超过20%，其(qí)中(zhōng)中国电(diàn)信涨(zhǎng)幅达62.3%，中(zhōng)国移动涨幅达40.5%；三者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高(gāo)于近五(wǔ)年区间平均(jūn)PB（LF）。以中国移动为代表(biǎo)的三大(dà)运营商板块，借(jiè)助“央企低估值(zhí)+数字经济(jì)”成为率先修复的(de)板块。

　　▌中(zhōng)国移动的(de)新魔法能否打破“茅(máo)台魔咒(zhòu)”？

　　与此同时(shí)，还有(yǒu)另一个(gè)故事引发市场(chǎng)热议。即很长一段时(shí)间(jiān)以来，A股市场一直流传着“茅台魔咒”的(de)传说(shuō)，即大多股价超过(guò)茅台的(de)上(shàng)市公司，在风(fēng)光(guāng)散尽之后往往下场都(dōu)不太好。本次中国移动直接在(zài)市(shì)值上(shàng)超越茅台(tái)，结果是否会不(bù)一样呢？

　　回看那些中了“茅台魔咒”的A股(gǔ)上市公司，有同样中字头的中国船舶，其在2007年依托船舶业(yè)景气度提升，股价超(chāo)越茅台并(bìng)一度突破(pò)300元(yuán)/股，但(dàn)好景不长，在2008年金(jīn)融危(wēi)机(jī)爆发、船舶业(yè)跌入冰点(diǎn)后极速(sù)缩水至(zhì)30元附近(jìn)，至今中国船舶股价维持在24元(yuán)左右(yòu)。此(cǐ)外，海普瑞、神州(zhōu)泰(tài)岳、安硕信(xìn)息、中文在线、全通(tōng)教育等(děng)多家公司股价均超越茅台，但最后(hòu)的(de)结果(guǒ)不(bù)是业绩暴雷就是股价毫无(wú)原因跌跌不休。

　　可以(yǐ)看(kàn)出的(de)是，上述(shù)公司的(de)陨落大部分主(zhǔ)要是由于行业景气(qì)度变(biàn)化以及(jí)股(gǔ)市景(jǐng)气度(dù)无法维持。而茅台凭(píng)借其产品稀缺性以及(jí)长期稳稳增长(zhǎng)的利润，最终(zhōng)一(yī)次次甩开这些曾经短暂(zàn)领先者。对于一家企业股价能(néng)否持续上涨(zhǎng)以及维持高位，市场普遍观点还是认为(wèi)，实际需(xū)要看(kàn)公司的基本面。

　　那么，一向有(yǒu)着“印钞机”之称，营收规(guī)模超茅台(tái)约7倍(bèi)的中国移动，为什么此前市值却(què)一直(zhí)不(bù)如茅台呢？

　　对此(cǐ)，有分析认为(wèi)，大致归结为两个重(zhòng)要原因。一方(fāng)面，茅台越卖越(yuè)贵，但话费越交越少。在市场(chǎng)化的作用下(xià)，一瓶(píng)茅台(tái)已经(jīng)冲上3000元(yuán)左右的高价，而中国移动(dòng)虽掌握着大(dà)把的通信类资源，但(dàn)作为央(yāng)企需要承担“提速降(jiàng)费”的(de)责(zé)任，也就不能无拘束地涨价。另一方面(miàn)即是成本(běn)方面(miàn)的问(wèn)题，中国移(yí)动本质作(zuò)为通信基础设施企(qǐ)业，需要(yào)持续不断(cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊duàn)的建设投入，从(cóng)2G到5G，其近十年资本开支合计1.82万亿元。相比之下，茅(máo)台就像一门(mén)“躺赢”的生(shēng)意，基(jī)本不需要(yào)如(rú)此沉(chén)重的(de)资本开支，也不需要面临(lín)追赶最新(xīn)技(jì)术(shù)的焦虑(lǜ)。

　　因此，从(cóng)财务数据可以看出，中国移动今年一季(jì)度的营收是(shì)茅台(tái)的8倍，但净利润却(què)差别(bié)不大，销(xiāo)售毛(máo)利率更是有着一(yī)个24%另一个92%的巨(jù)大差别。

　　不过，近期来看，一系列信号表明中国cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊移动(dòng)可(kě)能正(zhèng)在迎来(lái)一(yī)些变化。

　　随着5G建设(shè)高峰期的结束，中(zhōng)国移动此前(qián)表示，2022年是三(sān)年投资高峰的(de)最后一(yī)年(nián)，2023年(nián)起资(zī)本(běn)开支不再(zài)增长，2023年计划资本(běn)开支1832亿元同比下降20亿元，同比(bǐ)下降1.1%，全(quán)年营收则可突破1万亿元。据业内(nèi)人士测算，这意味(wèi)着届时全年资本开支占收入(rù)比重将低于18%，创(chuàng)下2007年以(yǐ)来的新低。

　　同时(shí)，更加重要(yào)的是(shì)，随着移动互联网进入(rù)下半场，行(xíng)业重心(xīn)已(yǐ)转向(xiàng)产业互联网和(hé)智能化，中国移(yí)动加速转型下(xià)正(zhèng)在抓紧机遇。信达证券研报表示，中国移动数字化转型收入“第二(èr)曲线”不断攀升(shēng)，去年公司数字化转型收入对主营业务收(shōu)入增量贡献达到(dào)79.5%，占主(zhǔ)营(yíng)业务收入比提升至 25.6%，成(chéng)为公(gōng)司收入增长的第(dì)一驱动(dòng)力。此外，公司移(yí)动云收入(rù)规模实现新跨越，去年(nián)移动云收入(rù)达到503亿元，同比(bǐ)增长108.1%，连续(xù)三年实现翻倍暴涨(zhǎng)，综合实力迈入国(guó)内业界(jiè)第(dì)一阵营。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊