在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要(yào)有(yǒu)个跌停(tíng)板(bǎn)才和净值一样”“这(zhè)基涨(zhǎng)跌这么大，吓人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏(xià)、易方达基金两大公募巨头纷纷公(gōng)告，对(duì)公司旗下高溢价日经225ETF提示风(fēng)险，目前(qián)折(zhé)溢价率已(yǐ)经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续受到资金的(de)青睐，今年以来创业板ETF净买入资金(jīn)已达165亿元，而沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到(dào)资金“落(luò)袋为安”，但部分机构看(kàn)好传(chuán)媒(méi)、顺周期板块的长期(qī)配置(zhì)价值。

　　提示高溢价(jià)风(fēng)险

　　日经(jīng)ETF溢价已有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，两家(jiā)公募旗下的“野村(cūn)日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市(shì)场(chǎng)交易价格波动较(jiào)大。截至5年22日，两(liǎng)只(zhǐ)产品的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关(guān)注二(èr)级(jí)市场交易价格溢(yì)价风险，如果盲目投资，可(kě)能遭(zāo)受重(zhòng)大损失。

　　从(cóng)两只产(chǎn)品的表现看，今年两只ETF近日(rì)走势凶悍，今年以来(lái)涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只(zhǐ)产(chǎn)品溢价率都回落(luò)到4％以(yǐ)内，投资者的(de)追(zhuī)捧热情在风险提示后(hòu)有所降温(wēn)，正在回归理性。

　　而从资金流向看，佛教肉莲是什么由(yóu)于(yú)两只产品规模仅有(yǒu)1个亿(yì)左右，流通(tōng)盘偏小，昨日净流入资金都不(bù)到2千万体(tǐ)量。

　　从(cóng)全(quán)市(shì)场看，目前跟(gēn)踪日经(jīng)指数的产品(pǐn)共有4只，总规模(mó)5.4亿(yì)元，今(jīn)年以来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨(zhǎng)幅最高的产(chǎn)品已经(jīng)达(dá)到27％，体现了很好(hǎo)的赚钱(qián)效应。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的指数(shù)都是日经225指数收(shōu)益率（经汇率调整后(hòu)），从该指数(shù)表现看，今年也大(dà)涨18％，指数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)在亚太市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基(jī)金经理告诉记者，日经ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘(pán)不够(gòu)大，短期内受到(dào)资金的净买入，产生了供(gōng)不(bù)应求的情况，就会(huì)推高二级市场价(jià)格，让价格走(zǒu)在指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)幅的前面，这(zhè)个情况就会产生基金(jīn)产(chǎn)品的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日经225指数表现的，如(rú)果短期(qī)出现高溢价，也(yě)就意味着(zhe)当前的价格超出了指数(shù)的涨幅，未来(lái)会回归到指数正常走势和涨跌(diē)幅(fú)的状态，也就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二级(jí)市场价格的下跌(diē)，因此，建(jiàn)议投资者不要盲目买(mǎi)入高溢价品种，避免(miǎn)下(xià)跌风(fēng)险。”该基金经理称。

　　而(ér)从日本股市(shì)表现看，今年(nián)年(nián)初以来(lái)日本(běn)股市持续上(shàng)涨(zhǎng)，日经225指数(shù)超越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最高(gāo)点。

　　中信建(jiàn)投(tóu)证券认为，近期日本股市上涨(zhǎng)受多重因素驱动：一是(shì)随(suí)着美联储加(jiā)息(xī)预期下(xià)降(jiàng)和日(rì)央行(xíng)紧缩(suō)预期(qī)上升，吸引国际资本(běn)回(huí)流日本(běn)市场；二(èr)是随着(zhe)疫(yì)后经济活动(dòng)复苏(sū)和去年日元持续(xù)贬值(zhí)，东京交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市公司多表(biǎo)现良好；三(sān)是今年(nián)东(dōng)京交易所(suǒ)提出将改(gǎi)革公司治理监督机制。在(zài)这一改(gǎi)革下，预计部分低估(gū)值企业可(kě)能采取(qǔ)股票回购(gòu)等(děng)方式提振股价，截至本周，已有价值(zhí)3900万亿日(rì)元的(de)股(gǔ)票被宣布(bù)回购；四是近期部分利好消息带(dài)动市场(chǎng)情(qíng)绪。包括G7峰会在(zài)日召(zhào)开、巴菲特赴日(rì)考察并表(biǎo)示大举投(tóu)资日本股市(shì)等，推动(dòng)市场对日本股市的整体情绪(xù)提振。

　　也有基金经理提示短期过(guò)快(kuài)上(shàng)涨带来的投资风险，并提示投资者，海外投(tóu)资可能会涉及相关的汇率风(fēng)险，对相(xiāng)关市(shì)场(chǎng)熟(shú)悉程度(dù)不高等问题，建议投资者在自己能力圈内投资，避免盲目追高带(dài)来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继续受青睐(lài)

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金已(yǐ)达(dá)165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场(chǎng)最新风向。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比去年末规模(mó)新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本周震荡市场中，昨(zuó)日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照区间成交均(jūn)价测(cè)算，净流入资金(jīn)微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方(fāng)向来(lái)看，资金净流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净流入都(dōu)是3.39亿元，位居(jū)行业前列。另外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒(héng)生(shēng)ETF也都有1亿元(yuán)以(yǐ)上资金的(de)净流入。

　　行(xíng)业和(hé)主(zhǔ)题(tí)产(chǎn)品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资(zī)金居前，都超过(guò)了2亿元资金(jīn)体量。另外，触底反弹(dàn)的医药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关注，净流入资金相(xiāng)对居前(qián)。

　　拉长时间看，今年以来净流(liú)入资金最多(duō)的是易方达创业板ETF，今(jīn)年净流入资金165亿元，位(wèi)居行业首位。另外，创(chuàng)业板(bǎn)50ETF、科(kē)创50ETF分别(bié)净流(liú)入70亿(yì)元、67亿元，都位(wèi)居行业前列。

　　而今(jīn)年景(jǐng)气度(dù)回升的半(bàn)导体、酒ETF，具备估(gū)值吸引力的医疗、恒生互联网等，也都受到资金(jīn)的追逐，净流入资金都(dōu)在(zài)50亿元(yuán)体(tǐ)量及(jí)以上(shàng)。

　　谈及创业板相(xiāng)关指数的“越跌越买(mǎi)”，华安基金指数与量化投资部(bù)表示，随着(zhe)前期创业板50指数的回调，当前(qián)估(gū)值已(yǐ)来(lái)到30倍的历(lì)史(shǐ)低位(wèi)区间，且一(yī)季报显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋(qū)势明显，持续关注板(bǎn)块趋(qū)势(shì)反转机会(huì)。

　　该(gāi佛教肉莲是什么)机构分析，在政策层面，4月(yuè)底的政(zhèng)治局(jú)会议提(tí)出“要(yào)夯实(shí)科技自立自强(qiáng)根(gēn)基(jī)，培育壮大(dà)新动能。要(yào)巩(gǒng)固和扩大新(xīn)能源汽车发展优(yōu)势，加(jiā)快推(tuī)进充电桩、储能等设施建设(shè)和(hé)配套电网改造。要重视通用(yòng)人工(gōng)智(zhì)能发(fā)展，营造创新(xīn)生态，重视防范风险”，这(zhè)宣示着国内(nèi)经(jīng)济发展(zhǎn)动(dòng)能要加快转变(biàn)，新能(néng)源及人工智(zhì)能将是经济转型的两大动能，汇(huì)聚战略性新兴产业的创业板持续受益于政策(cè)红利，该机构(gòu)建议关注创业板50指数的投资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从(cóng)资(zī)金净流出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖(mài)出，当日基金份额流失4亿份，资金(jīn)净(jìng)流出(chū)超(chāo)过11亿(yì)元。另外(wài)，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也(yě)分别有超过1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭(tàn)、中药ETF等近期(qī)出(chū)现阶段性行情的(de)板块，遭遇资(zī)金的卖出，天弘(hóng)银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产品(pǐn)净(jìng)流出资金也有(yǒu)1个(gè)亿以上(shàng)。

　　拉长时间期(qī)限，今年以来(lái)宽基(jī)ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿体量的资金净(jìng)流(liú)出。上(shàng)证50ETF也有57亿元(yuán)资金净流(liú)出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流(liú)出(chū)资金24亿(yì)元，位居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资(zī)金净流出位(wèi)居前列。

　　虽(suī)然部分热门主题行业(yè)的资金(jīn)出现(xiàn)流出，但(dàn)部分机构仍建议从(cóng)中长期角度，观(guān)察各类板块(kuài)的投资机会(huì)和行情演(yǎn)绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预(yù)计复苏(sū)仍(réng)是中国(guó)经(jīng)济中(zhōng)长期的趋(qū)势，但市场展现(xiàn)出更多(duō)结构性机(jī)会，当(dāng)前市场(chǎng)对题(tí)材的追捧热(rè)度仍(réng)持续偏高。“传媒(méi)板块近期跌幅居前，主因前期(qī)涨幅(fú)较(jiào)大，炒作有(yǒu)逐(zhú)步(bù)退(tuì)潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续(xù)关注资金合(hé)力最强的(de)人工智(zhì)能与(yǔ)央企相关品(pǐn)种，中(zhōng)期在市场炒作(zuò)热(rè)度回落、且经济复(fù)苏趋(qū)势确立后关注“顺周(zhōu)期(qī)”板块(kuài)的整体机会，尤其(qí)是大众消(xiāo)费等领(lǐng)域(yù)；而(ér)长期来看，可(kě)以积极关注数(shù)字化对生(shēng)产力的提升，重点关注计算机、互联网(wǎng)和传媒等行业。

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