自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资(zī)金(jīn)在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创(chuàng)板之(zhī)外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加速600毫升等于多少斤水，800ml是多少水(sù)布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市(shì)场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至目(mù600毫升等于多少斤水，800ml是多少水)前的(de)606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅(jǐn)次于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来，电子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业绩变化(huà)来(lái)看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期(qī)增速保持(chí)在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分析(xī)指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从(cóng)未(wèi)来的一致预期净利润(rùn)增速来(lái)看，科(kē)创50相比其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价(jià)比以及(jí)对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回(huí)归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业和(hé)公(gōng)司的(de)长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造(zào)设备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的(de)管制对(duì)象，上述修正案在(zài)经过(guò)2个(gè)月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的(de)预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间(jiān)半导体板块回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄(chāo)底(dǐ)这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各(gè)厂商则(zé)会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升自(zì)身产量。叠加近两个季(jì)度(dù)量价持(chí)续(xù)下探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩(jì)触(chù)底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正(zhèng)的(de)创新落地。预计半导体和消费电子大概(gài)率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地释放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求(qiú)端，进一步压(yā)缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出(chū)清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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