近期市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代8千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗0％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么(me)回(huí)事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)大中华和施罗德国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材料中并未(wèi)解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日(rì)益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)，全球各(gè)国的(de)脱碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面。中国(guó)在这方(fāng)面为投资者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国对(duì)成(chéng)品车(chē)辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很多人(rén)不知道的(de)是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造(zào)之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车基础设(shè)施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各自的领域(yù)中(zhōng)建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该(gāi)公司在(zài)空(kōng)调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全(quán)球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰基金安联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度(dù)方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企业(yè)实现(xiàn)装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较(jiào)多的其(qí)它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出(chū)较(jiào)多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道(dào)：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡慕(mù)的(de)。它背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等(děng)特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的(de)判断也可能(néng)是错的(de)。例(lì)如，若未(wèi)来新的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势不复(fù)。随着电(diàn)池(chí)成本下降，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润(rùn)率。宁(níng)千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗德(dé)时代(dài)和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关(guān)系(xì)若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外(wài)资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美(měi)的集团、广(guǎng)联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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