5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重型汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股(gǔ)权(quán)转让交易终止，而此前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年(nián)以2.7亿元价格(gé)接手的资产，不(bù)过原计(jì)划(huà)在重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽车却因(yīn)此(cǐ)背上了(le)包袱。江铃重(zhòng)汽在(zài)8年间亏(kuī)损额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为(wèi)转让铺路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也(yě)意味着(zhe)江铃汽车(chē)前(qián)后耗了两年的“瘦(shòu)身(shēn)”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约(yuē)定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过山西省(shěng)产(chǎn)权交易市场公开挂牌方式，出售全(quán)资子公司江铃重(zhòng)汽100％的(de)股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销(xiāo)售重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司(sī)盈利(lì)，并在(zài)2018-2020年经(jīng)审计合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股权挂(guà)牌(pái)公(gōng)告(gào)期(qī)于(yú)2021年8月9日期(qī)限届满，交易股权出售征集到一(yī)名意(yì)向受(shòu)让方，符(fú)合(hé)上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车也(yě)按照相关交易(yì)规则支(zhī)付了保证金。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致(zhì)，就出(chū)售(shòu)交易股权签署(shǔ)了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股权的股(gǔ)权转让协议》，确定就(jiù)目标(biāo)股方阵是什么意思权支付的基准价款(kuǎn)为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)5月12日公告称，该(gāi)笔交易需要获(huò)得国资管理有权单(dān)位的批准，但由于交易(yì)所需的政(zhèng)府审批事项未能在约(yuē)定(dìng)的时间内完成，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长(zhǎng)达(dá)2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及的(de)是，江铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交易已经(jīng)是(shì)其历(lì)史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显(xiǎn)示，江铃重汽(qì)前身(shēn)是山西省(shěng)汽车工业集团。作(zuò)为(wèi)一(yī)家(jiā)老(lǎo)牌国营企业，该(gāi)公司主要组装生产(chǎn)重型卡车与货车，但由于(yú)经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重(zhòng)组(zǔ)。中国(guó)兵器装备集团及中国长安汽车集团有限公司，将太原(yuán)重汽重组(zǔ)为太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太(tài)原重汽没能被(bèi)盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原(yuán)重汽(qì)的净(jìng)资(zī)产仅为2.5亿元，已难(nán)以实(shí)现正常运(yùn)转。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车却(què)对太原重(zhòng)汽(qì)产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元(yuán)的(de)价格，从长安手中接手太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年1月将其更(gèng)名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽(qì)车进入(rù)重卡领域的意(yì)图(tú)是实现(xiàn)商用车(chē)全覆盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建(jiàn)成年产10万辆(liàng)重型(xíng)载货车(chē)、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企(qǐ)业，达产后主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户洞察不足，经营状况并不(bù)尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国(guó)重汽、一(yī)汽(qì)解(jiě)放等头部(bù)企业的单月(yuè)销量，就已超(chāo)过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车(chē)不再披露有关(guān)江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财(cái)报数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型(xíng)汽车相关(guān)业务累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损(sǔn)最为(wèi)严重(zhòng)，超(chāo)5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状(zhuàng方阵是什么意思)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年(nián)底，江(jiāng)铃重汽(qì)总负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资(zī)不抵债的状态。因(yīn)此，2021年后(hòu)，江铃(líng)重(zhòng)汽停止(zhǐ)了所(suǒ)有的(de)产(chǎn)销工作。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的现金(jīn)增(zēng)资(zī)。这(zhè)一举(jǔ)动的主要目的是降低江铃重(zhòng)汽(qì)的(de)资产负债(zhài)率，便于吸(xī)引外(wài)部(bù)投资进入，利于江铃重(zhòng)汽进行业(yè)务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也(yě)没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽(qì)车(chē)自身近(jìn)年(nián)来日子也(yě)不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿(yì)元(yuán)，这(zhè)三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶(fú)持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其当年的净利润(rùn)。而(ér)扣除非经常(cháng)性(xìng)损益(yì)后，江(jiāng)铃汽(qì)车在这(zhè)两年的扣(kòu)非(fēi)归母净利(lì)润分(fēn)别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年现金流状况也不(bù)佳。在(zài)2020年(nián)，其经营活(huó)动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了(le)2022年这(zhè)一科(kē)目(mù)变成了(le)-15.19亿元(yuán)。而且今年一(yī)季度，这(zhè)一(yī)科(kē)目(mù)仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年(nián)同(tóng)期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃(líng)重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停(tíng)生(shēng)产和销售(shòu)，当前(qián)主要开支为(wèi)员工(gōng)薪酬和设(shè)备维护等(děng)费用。“未来公司(sī)仍(réng)将继续积极推(tuī)进(jìn)江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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