金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已(yǐ)经(jīng)崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的(de)活过来了(le)，甚(shèn)至还在不断(duàn)挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新(xīn)高(gāo)，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘价。今年以来日(rì)经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经(jīng)挣扎(zhā)但(dàn)是最终都(dōu)黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使得日本股市变得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年(nián)初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也(yě)包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了(le)日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大(dà)商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本(běn)持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资(zī)日(rì)本股票。现年92岁高龄的(de)他还在上个(gè)月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断增持日本股票(piào)？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可(kě)能(néng)和(hé)这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错的分(fēn)红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们(men)所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了(le)向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石(shí)集(jí)团主席苏世民拜访了(le)日(rì)本首(shǒu)相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收(shōu)购8家酒(jiǔ)店，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主要的(de)竞争对(duì)手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也(yě)在日本(běn)与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初(chū)造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新(xīn)在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

    日本(běn)受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来，日本股(gǔ)市一直(zhí)都(dōu)在苦苦的填(tián)坑之中(zhōng)，如今似乎局面(miàn)发(fā)生了变化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会上(shàng)解(jiě)释了抄底日本股市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在事后马后炮的角度看(kàn)，对股市拥有(yǒu)独(dú)特理(lǐ)解的巴菲(fēi)特对国际地(dì)缘政(zhèng)治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局巨(jù)变。在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在(zài)全球动荡的大(dà)背景下(xià)反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日本(běn)敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时(shí)机。直到(dào)新冠危机(jī)爆发(fā)，日(rì)本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了(le)被低估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社(shè)也用业(yè)绩(jì)证明自己的确被低估了。据日(rì)经(jīng)中文(wén)网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉(lú)。5大商社的(de)合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的(de)变化，日本监(jiān)管层小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)的(de)助推也是一股不容忽(hū)视的(de)力量。日本(běn)监管层持续(xù)推(tuī)动企业经营能(néng)力(lì)的改善和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其(qí)是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌(diē)破净值(zhí)的情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来(lái)高喊日本(běn)可(kě)能正接近十年(nián)一遇的(de)牛市。至(zhì)于日本股(gǔ)市未来将走(zǒu)向何方，一切将由时间给出答案吧。

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