自4月(yuè)下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内(nèi)资金(jīn)在科(kē)创板投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体现出(chū)市场对上述(shù)板(bǎn)块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资(zī)金配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续(xù)流(liú)入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来(lái)，电子、计(jì)算机等科创板的核心(xīn)权重行业持续获得资(zī)金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速(sù)保持在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源(yuán)板块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的(de)利润增速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值回(huí)归，很多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基(jī)金经理(lǐ)更(gèng)是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制(zhì)对(duì)象，上述(shù)修正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于国(guó)产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也(y什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗ě)在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下(xià)游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过(guò)于(yú)求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的(de)错配使得(dé)存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片的周期(qī)走势，结合(hé)2022年(nián)四季度什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来存储(chǔ)芯(xīn)片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以(yǐ)及通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬(yìng)科技(jì)的投资(zī)机会需要看到(dào)真(zhēn)正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体和(hé)消费电(diàn)子大(dà)概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下行压(yā)力(lì)逐(zhú)步减(jiǎn)轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存加速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐点。

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