为了让自己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获(huò)得好的回报，上市公司(sī)董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的股票价(jià)格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一(yī)则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀(xiù)芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己(jǐ)减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的(de)信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人(rén)何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时(shí)向时(shí)任独墅湖文化传播(bō)有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账户并(bìng)联(lián)合(hé)其他市场资金在二(èr)级市场买入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了(le)两个(gè)帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武共同操纵(zòng)“新美(měi)星(xīng)”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要(yào)由(yóu)蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期(qī)末持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代(dài)理人提(tí)出多点申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人(ré千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗n)讨论(lùn)交(jiāo)易新美(měi)星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳(fāng)系独立(lì)法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一(yī)致(zhì)行动人中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事(shì)人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见(jiàn)不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委托其(qí)通过二级市(shì)场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美(měi)星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的(de)实(shí)质是操纵(zòng)股价(jià)，并非(fēi)合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动(dòng)，属(shǔ)于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后续的(de)合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各(gè)方(fāng)视(shì)为(wèi)一(yī)个(gè)整体，不区别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披(pī)露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星(xīng)上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资者决(jué)策产(chǎn)生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实(shí)和法律(lǜ)依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公告中均(jūn)未披露(lù)相关(guān)情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何(hé)德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三条第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息(xī)披露(lù)违(wéi)法行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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