3月份，全国居民消费价(jià)格(gé)指数（CPI）同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较(jiào)快(kuài)增长。货币信(xìn)贷(dài)较快增长(zhǎng)与物价回落并存(cún)，引发了中国经(jīng)济是否(fǒu)进入通缩的议论。

　　讨论经济是否进入(rù)通缩(suō)，首先要厘(lí)清(qīng)概念(niàn)。国(guó)际上通常认(rèn)为(wèi)，通(tōng)货紧缩是(shì)指总体物价水平在一段时间内持(chí)续下降，同(tóng)时伴(bàn)随(suí)着货(huò)币供应量持续(xù)下降和经济(jì)衰退。研(yán)究显(xiǎn)示，典型的通缩有三个主要特点：一是总体物价(jià)紧缩而非(fēi)局部物价紧缩，二(èr)是物(wù)价连续一段时间(jiān)负增(zēng)长，三是伴(bàn)随货币供应量持续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合(hé)一季度(dù)经济运行(xíng)表(biǎo)现，当前中国经济显(xiǎn)然并(bìng)不(bù)符合通(tōng)缩的(de)典型(xíng)特(tè)征，因此，所谓中国(guó)经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加(jiā)强(qiáng)重要民生商品和大宗(zōng)商品保供稳(wěn)价(jià)，物(wù)价(jià)总(zǒng)水(shuǐ)平持续平稳运(yùn)行，“全球胀”与“中(zhōng)国稳(wěn)”形成鲜明(míng)反差。 今(jīn)年一季(jì)度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受春节效应(yīng)和疫情防控政策(cè)优(yōu)化调整等(děng)因素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨(zhǎng)幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环(huán)比分别下(xià)降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源(yuán)价格的核心(xīn)CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百分(fēn)点。由此可见，今年(nián)以来物价月(yuè)度(dù)涨幅虽在收窄，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持基(jī)本稳定(dìng)，物价总(zǒng)水平并未出(chū)现持续而全面(miàn)的下降。

　　从货币(bì)供应量来看(kàn)，2月末(mò)，广义(yì)货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来新高；3月末(mò)M2同比(bǐ)增长12.7％，保(bǎo)持(chí)较(jiào)快增速。从经济增长来看，一季度我(wǒ)国经济开局良(liáng)好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需求(qiú)企稳(wěn)回升，经(jīng)济(jì)循环加(jiā)快畅通，市(shì)场(chǎng)预期明显(xiǎn)改善。二季(jì)度(dù)经济增速(sù)可1亿等于多少万能(néng)比一(yī)季度(dù)明显(xiǎn)加快，全年(nián)经济增长有望呈现逐步回升态(tài)势。近期，多个(gè)国际机构纷纷上调对(duì)中国经济增速(sù)的(de)预期。

　　总的来看(kàn)，我国(guó)物(wù)价仍在温(1亿等于多少万wēn)和上涨，M2和社融增(zēng)长相对较快，经(jīng)济运行持(chí)续好转，与通1亿等于多少万缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融支(zhī)持效果(guǒ)进一步(bù)显现，消(xiāo)费需求有望进一(yī)步(bù)回暖，下(xià)半年物(wù)价涨幅可能逐步(bù)回(huí)归至(zhì)往年均值水(shuǐ)平(píng)，全年(nián)CPI呈“U”型走势(shì)。中长(zhǎng)期看，我国(guó)经济总(zǒng)供(gōng)求(qiú)基本平(píng)衡，货币条(tiáo)件合理适度，居民预期稳定，不(bù)存(cún)在长期通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也要看到，当前经济(jì)尚(shàng)处于复苏(sū)阶段，总需求不足仍是经济运行面临的突(tū)出矛盾。从这一角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，对通缩的担忧情绪一定程(chéng)度上反映了(le)人们对经济复(fù)苏动力和强度(dù)的关切，需(xū)引起高度重视。当(dāng)务之急，要(yào)继续科学精准实施宏观(guān)政策，把实(shí)施扩大内需战略同(tóng)深化供(gōng)给(gěi)侧结(jié)构性改(gǎi)革有机结合(hé)起来，在稳定(dìng)就业(yè)和提高居民收入(rù)上下更大功夫，提振市场信心和发(fā)展预期，推动经济运行持续好转。

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