ABC组件 尚未盈利 爱旭股份
布局ABC与TOPCon技术路线齐 头并进

4月27日，押注ABC（全背接触）电池(chí)技术路线的爱旭股(gǔ)份(600732)披露了 2023年年报及2024年一季报，更多(duō)关于ABC业(yè)务(wù)进展(zhǎn)的情况获得披露。 

2023年(nián)，公司实现营刚刚！理想跟进降价，最高下调3万元！业收入271.70亿元(yuán)，同(tóng)比下降22.54%，净利润7.57亿元，同比下(xià)降67.54%。分季度看，去(qù)年前三个季度，爱旭股份仍实现了可观的盈利，不过到了第四(sì)季度，公司(sī)营收规模下滑(huá)至45.53亿元，净利润(rùn)亏损(sǔn)11.3亿元。

爱旭股份去刚刚！理想跟进降价，最高下调3万元！年四季度大幅亏损的原因与公 司计提资产减值有关。公告显示，在2023年1—9月已计提减值准备3.19亿元的基础上，爱旭股(gǔ)份(fèn)2023年10—12月计提各项减 值(zhí)准备合计11亿元，第四季度的减值减少2023年度归属于上市公司所有者的净利润约9.18亿元。

在年报(bào)中，爱旭
股份(fèn)分析了行业供需格局波动影响短期业(yè)绩的情况。公司称，短期大(dà)量产能的投产以
及不同(tóng)质量水 平的产品集中进入(rù)市场后，对阶(jiē)段性行业的供需关系与竞(jìng)争格局(jú)带来较大(dà)影响，对企业生产(chǎn)、库存管理带来诸多挑(tiāo)战。2023年(nián)下半年以来，行(xíng)业供需格局发生(shēng)显著恶(è)化，全产业链产(chǎn)能阶段性过剩问题愈发凸显，各环节产品价格(gé)波动下行趋势显著加(jiā)大。

爱旭股份(fèn)表示，电(diàn)池价格和下游组件价格的快速下跌
，一方面(miàn)给(gěi)公司现有 主营业务盈利带(dài)来阶段性经营压力(lì)，另一(yī)方面，价格的大幅下滑对公司部(bù)分原材料、产成品等库存(cún)带来(lái)减值压力，因此报告(gào)期内公司各项资产减值损(sǔn)失计提额同比大(dà)幅增加。同时，因公司ABC组件海外业务开拓加(jiā)速，市场推广、销售费用(yòng)等支出大幅增长。

关(guān)于价格波动，爱(ài)旭股份进一步解释(shì)说，去(qù)年(nián)四季度之后，各(gè)环节降价呈(chéng)加速态势，其中P型电池因行业对N型(xíng)电池(chí)的需求提升明(míng)显(xiǎn)，存量产能供需关系恶化，PERC电池价格(gé)四季度内累计降幅超40%，对(duì)行业厂商带来的较大销售压力与存货跌价损(sǔn)失影(yǐng)响。

根据第三方机构Infolink价格统计(jì)，182尺(chǐ)寸PERC电池2023年末市场成交均价为0.36元(yuán)/W，较年内高(gāo)点1.14元/W下跌(diē)68%；182尺寸PERC组件2023年末市(shì)场成交均价0.95元(yuán)/W，较(jiào)年内高点1.83元/W下跌48%。

从业务来看，爱旭股份2023年(nián)全年实现PERC电(diàn)池出货38.2GW，同比增长11%，位居全球(qiú)电池 出货榜单第(dì)二位。

另外，公司ABC组件业务克服发展(zhǎn)初期组件配套产(chǎn)能不足、产线调试开工爬坡、行业价格大(dà)幅波动、海(hǎi)外结构性去库存周期带来需求阶段性降速、地(dì)区冲(chōng)突带来出口海运时间拉长(zhǎng)等不利影(yǐng)响，实现(xiàn)收入确认销(xiāo)量489.24MW，实(shí)现国(guó)内外ABC组件(jiàn)销售不含税收入合计5.98亿元。截至2024年3月(yuè)，公(gōng)司(sī)ABC组件签署的各类协议涉及到(dào)的销售规模已超(chāo)过10GW。

年报显示，爱旭股份单晶PERC太阳能(néng)电池片业务实现营收261亿元，毛利率16.76%，增(zēng)加3.70个百分点；ABC组件实现营收5.98亿元，毛利率为-5.16%。产销量方面(miàn)，2023年，公司生产PERC电池38GW，产能利用(yòng)率102.44%，销售38.2GW；生产ABC组件2.08GW，产能利用率53.61%，销(xiāo)售489.24MW。

爱旭股份认(rèn)为，随着行业价格跌破(pò)各(gè)主要环节盈(yíng)亏成本线，行业部分落后产能开始进行优化出清，进而带来(lái)了行(xíng)业竞争格(gé)局与价格的触底反
弹，有规模、产品、成本、渠道(dào)优势的企业(yè)有望在本轮行业波动后重
拾盈利能力(lì)。公司称，拥有技术研发创新的龙头企业将(jiāng)会率先走出行业下(xià)行(xíng)周期。

不过，从多(duō)数(shù)光伏(fú)企业(yè)已披
露的2024年一季报情况看，行业仍处在(zài)调整中。今年一(yī)季度(dù)，爱旭股份实现营业收入25.14亿元，净利润亏损9121.7万元，扣(kòu)非净利润亏损7.59亿(yì)元，同比(bǐ)分别减少(shǎo)67.55%，113%和(hé)215.54%。公司称，市场下行，销(xiāo)售单价下降(jiàng)导致收入减少、盈利降低。一季报并(bìng)未披(pī)露(lù)更多经营信息，但提到了“销售规模扩大(dà)，组件(jiàn)业(yè)务开拓市场”。

爱旭股份在年报中透露的另一个动(dòng)向是除了继续押注ABC电池技术(shù)以
外，公司也将加(jiā)大PERC产线改造升级为TOPCon或新扩建TOPCon项目的投入，并(bìng)提出“布局ABC刚刚！理想跟进降价，最高下调3万元！与TOPCon齐头并进迎接N型时代”。据公司介(jiè)绍(shào)，由于当前N型电池正快速取代P型成为市场主要需求，公司大量客(kè)户(hù)亦表达了希望(wàng)向公司采购TOPCon电池的迫切诉求。

爱旭股份称(chēng)，PERC电池(chí)产能步入技术生命力周期末期，公
司及时启动(dòng)存(cún)量P型产能改(gǎi)造方案 计划，技改升级至TOPCon电池产能后有望保持竞争力与盈利能力(lì)，并最(zuì)大程度利用现有国内外渠道关系及进一步开拓各(gè)类下游客户合作，进 而继续强化公司在专业化电池生产制造业务上(shàng)的市场地位与竞争(zhēng)优(yōu)势。同时，公司将在技(jì)改方案中预留自TOPCon产能进一步向上升级的空间，未来将(jiāng)适时导(dǎo)入(rù)更多先进技术工艺，保持TOPCon产能(néng)更久生命周期与竞争(zhēng)优
势。

具体来看，公司
计划于2024年上半(bàn)年启动对义乌(wū)现有PERC电池(chí)产能进行技改升级，并升级为TOPCon项目路(lù)线。另外，结合下游TOPCon组件客户对高效(xiào)TOPCon电池(chí)的持续旺盛需求，以及公司在TOPCon相关工艺技术(shù)上的深厚积累，公司拟在安徽滁(chú)州投资新建首期
15GW TOPCon电池产能以更好满足(zú)客户需求。

值得注意的(de)是，在(zài)披(pī)露财报(bào)的同时，爱旭股(gǔ)份 还披露(lù)了一份关于调(diào)整2023年度向(xiàng)特定对(duì)象发行A股股票方案的公告，公司原拟定增募资60亿(yì)元，投向义乌六期15GW高效晶硅(guī)太阳能电池(chí)项目及补充流动资金；总募资金额(é)现已调整为35亿(yì)元，募投项目及总投资不变，上述两项目拟使(shǐ)用 募集资金金额分(fēn)别由45亿(yì)元调整至30亿元(yuán)，由15亿元调整至5亿元。

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