万亿券商资管一季度成绩单

随着基金一季报披露完毕(bì)，券商资管一季(jì)度的成绩(jì)单也浮出水面。

Wind数据显示，截至2024年一季度末，53家券商资管公募业务的资产管理规模已超1万亿元，其(qí)中，4家券商资(zī)管的公募(mù)管理规模超1000亿(yì)元，头部(bù)效应(yīng)和先发优势明显。

一季度市场波动较大，从业绩来(lái)看，券商资管的公募基金产(chǎn)品有近七(qī)成取得正收益，但(dàn)主动权益基(jī)金(jīn)仅有三成取(qǔ)得正收益，绩优基金集中在重仓高股息资产的红利基金上。

头部(bù)效应凸显

Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至2024年一季度(dù)末，53家(jiā)券商资管公募业务的资产管理规模逾1万亿元，为1.05万亿元。

其中(zhōng)，非货币型约6823亿元，货币型3719亿元，分别占总规(guī)模(mó)65%、35%。

具体来(lái)看，券商资管公(gōng)募产品中，规模最大的是债券型产品，为4872.51亿元；其次是混合型产品1662.19亿元；第三是指数型(xíng)产品212.82亿元。此外，还包(bāo)括(kuò)REITs产品108.68亿(yì)元，股(gǔ)票型产(chǎn)品92.28亿元，FOF基金81.75亿(yì)元，以及少量的QDII和另类投资等产品。

在53家(jiā)券商资管(guǎn)机构中，有(yǒu)4家(jiā)券商资(zī)管的(de)公募规模(mó)超1000亿元，遥遥领先于其他券商资管机构。

其中，东证资管以超1698.72亿元的管理规模继(jì)续排名第一；中银证券以1278.72亿元(yuán)排名第二；财通资管规模1175.80亿元排(pái)名第三位(wèi)；华泰资管以1010.69亿(yì)元排名第四。

上述4家头部(bù)券(quàn)商资管的公募规模合计逾5000亿元，占全部券商资管的半壁江山。

此外，国泰君安资管、浙商资(zī)管(guǎn)、招商资管、山西证券、东证融汇资管、中信证券等19家券商资管的公募(mù)管理(lǐ)规模均超过100亿元。

红利策(cè)略表现出色

21世纪经济报道记(jì)者据Wind数据统计，截至4月(yuè)23日，53家券商资管旗下621只公募基金(jīn)（仅计算成立于2024年之前的初始基金，下同）全部披露(lù)了2024年一(yī)季报。

其中422只基金获得正收益，占比68%；199只负收益(yì)，占比32%。

值(zhí)得一提的是，一季度市场震荡下，整体上主动权益基金表现欠佳。

一季度，券商(shāng)资管旗下的186只主动(dòng)权益基金（包括普通股票型基金、偏(piān)股混合型(xíng)基金、灵活配置型基金，股票市值占基金资产净值比大于50%，下同），仅有53只取得(dé)正收益，占比不到三成，为28%；另有133只主动权益基金负收益，占比72%。

从投(tóu)资风格来看，红利策略是一季(jì)度唯一(yī)正确的答案。

从一季度基金收益来看，表现最好的是(shì)两只(zhǐ)小基金：杨钊管理的中金优势领航一年持有(yǒu)，规模1亿元，A类份额(é)收(shōu)益为(wèi)14.45%；周文超(chāo)管理的浙商汇金转型升级，规模(mó)0.12亿(yì)元，A类份额收(shōu)益为13.42%。

两者均重点布局高股息资产。前者(zhě)前十大(dà)重仓主要投资于有色金属(shǔ)、石(shí)油化工行业，后者则侧重于国有(yǒu)大行、石油石化、交通运输、工程机械等领域。

此外，多位(wèi)券商资管的知名基金经理也选择了红利策略。

百(bǎi)亿明星基金经理姜诚，一季度末(mò)管理(lǐ)规模126亿(yì)元，旗下7只基金(jīn)，总(zǒng)体(tǐ)表现(xiàn“赔钱卖”！每个月都有人撑不住离场)出色，其一(yī)季度表现最好的两(liǎng)只(zhǐ)基金也是红利基金。

一(yī)季度，姜诚和王桃管理(lǐ)的两只红利基金——中泰红利(lì)优选一年持有的收益为10.14%，中泰红利价值(zhí)一年持有的收益为9.90%。

东方(fāng)红资管多位知名基(jī)金经理的(de)产品，也因重仓高股息（红利）资产表(biǎo)现出色(sè)。

其中，由王焯、张锋共同管理的(de)东方红启恒三年持有混(hùn)合A，一季度收益10.08%，该基金一季度末总(zǒng)规模为105.97亿元。

蔡志鹏管理的两只基金也取(qǔ)得(dé)出色收益(yì)：东方红启华三(sān)年持有(yǒu)A，一季度收益(yì)9.99%，东方红创新趋势一季(jì)度收益8.93%。

百“赔钱卖”！每个月都有人撑不住离场(bǎi)亿明星基金经理李竞管理的(de)6只基金一季(jì)度收益(yì)均超2%。其中，东(dōng)方红启东三年持(chí)有的收益达到6.34%，该基(jī)金(jīn)一季度末总规模为76.19亿元。

记者发现，上述表现优(yōu)秀的基金，一季(jì)度基本上都大(dà)量配置(zhì)了高股(gǔ)息（红利）股票。

姜诚在中泰红(hóng)利优选一(yī)年持有、中泰红利(lì)价值一年持有的一季度报告中表示，作为红(hóng)利风格基(jī)金，投资(zī)目标并非短期分红收益的确定性(xìng)。即期高(gāo)股息(xī)率是其挑(tiāo)选持仓标(biāo)的的必要条件而非充分条件，因为短(duǎn)期的高股息并不意味着(zhe)长期高回(huí)报。其要找到有长(zhǎng)期维持高盈利能力的标的(de)（即有维持长期(qī)高分红的能力），并力求以物超所值的价格买入。

他表(biǎo)示，“本产品持仓标的是(shì)在此前提下，我们认为(wèi)能同时满足(zú)即期高股息和长期高股(gǔ)息的股票组(zǔ)合。”

姜诚认为，不(bù)必把短期分红收(shōu)益率(lǜ)看得过于重要，长期分红能力更重要。

周文超也在(zài)一季度(dù)报告中表示，关注到有一类资产正(zhèng)在成为(wèi)市场配置的共识性底仓，那就是高股息（红利）资产(chǎn)，其一季度也重配此类资产。

值得一提的是，光证资管、中银证券等旗下(xià)公(gōng)募产(chǎn)品一季度收益垫(diàn)底。

比如，光大阳光A一季度收益19.62%垫底，其一季度(dù)末十(shí)大重仓股主要集中在TMT、医药、资源股等方向。

中银证券旗下12只基金(jīn)全部负收益。其中，中(zhōng)银(yín)证(zhèng)券(quàn)均衡成长、中(zhōng)银证券专精特新等9只基金一(yī)季度收益(yì)下跌超10%。

总体来看，大量配置成长类股票的基金一季(jì)度(dù)表现不佳。

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