10亿！这家券商股权又被甩卖！

国都证券股权再现变动。

近日(rì)，上海联(lián)合(hé)产权交易所显示，国华能源投资(zī)有限公司（以下简称国华能源投资）拟清(qīng)仓(cāng)转让国(guó)都证券7.6933%股权，作价(jià)10.09亿(yì)元(yuán)。

而(ér)就(jiù)在上月末，浙商证券公告(gào)称，已与国都证券5家股东签订协议受让19.1454%股权，共(gòng)需资金29.84亿(yì)元。与此同时，同方创投(tóu)也正(zhèng)在打包(bāo)转(zhuǎn)让国都证券(quàn)7.4159%股权，转(zhuǎn)让底价(jià)合(hé)计11.35亿(yì)元。

比较每股(gǔ)价格，国华能源投资(zī)的转(zhuǎn)让价略便宜一点。不过，近年多家中小券商股权(quán)流(liú)转(zhuǎn)困难，即使多次降价，也少人问津。

国都证券股权(quán)或再现变(biàn)动(dòng)

上海联合(hé)产权交易所显示，国(guó)都证券拟被转让4.49亿股份，占总股本的比例为7.6933%。转让底价(jià)为10.09亿元(yuán)，据(jù)此(cǐ)计算，每股折合2.25元。相对(duì)评估价，未溢(yì)价。信息披露时间为4月25日到5月23日。

转让方国华能源投资为国都证券(quàn)第三大股(gǔ)东，持股比例为7.6933%，也就是说此次(cì)为清仓转(zhuǎn)让。国(guó)华能源投资为央企(qǐ)国家能(néng)源投资集团有限责任公司(sī)（以下简称国家能源投资集团）子公司(sī)。据(jù)业内人士分析，本(běn)次股权转让背(bèi)景为央企聚焦主责(zé)主业，加快清理金融机构(gòu)股权(quán)。

2023年9月，国务院国资委出台(tái)的《国有(yǒu)企业参(cān)股管理暂行办法》提出：“除战略性持有或培育(yù)期的参股股权外，国(guó)有(yǒu)企业应当退出5年以上未分红、长期亏损、非持续经营的低效无效参股股(gǔ)权，退出与国有企业职责定位严重不符且不具备竞争优势、风险较大、经营情况难以掌握的参股投资。”

券商中国记者梳理发现，上海联合产权(quán)交(jiāo)易所(suǒ)近期(qī)还有多(duō)家央企挂牌转让金融机构股权。比如鞍钢集团旗下(xià)的本钢(gāng)集团，拟(nǐ)以12.64亿元转让中天(tiān)证券21.35%股(gǔ)权，同(tóng)时也以1.32亿元拟转让(ràng)本溪银行9.99%股权；中国铝业旗下的(de)云(yún)南冶金集团拟以849.35万元转让富(fù)滇银行0.0735%股权；中粮集团拟转让徽商银行0.27%股权。

多家股东(dōng)都出手转(zhuǎn)让所持股权(quán)

券商中(zhōng)国记者注意到(dào)，拟挂牌转让国(guó)都证券股权的不止于国华能源投资。

北京(jīng)产权交易(yì)所显示，中国核工业集团旗下公司同方创投拟以9.11亿元转让(ràng)国都证券(quàn)3.47亿(yì)股股份（占总股本5.9517%），嘉(jiā)融投资有限公司拟以2.24亿元转让国都证券0.85亿股（占总股本(běn)1.4642%）。这两项交(jiāo)易为(wèi)捆绑转让，信(xìn)息披(pī)露(lù)截止日期均为4月29日。

以上(shàng)述数据计算，这两宗项目每(měi)股折合(hé)2.63元。两相(xiāng)比较，国华能源投资的2.25元/股的(de)转让价格要更便宜一(yī)些，同(tóng)样也比浙(zhè)商证券此前收购国都证券部分股(gǔ)权的价格要低。

3月 29日，浙商证券公告称，拟通过协议转让(ràng)方式，受让重庆信托、天津重(zhòng)信、重庆嘉鸿、深圳远为、深圳中峻分(fēn)别持有的(de)国都(dōu)证券4.7170%、4.7170%、3.7736%、3.3089%、2.6289%股权，合计股权比例(lì)为19.1454%。本(běn)次受让成功后，浙商证(zhèng)券将(jiāng)成为国都证券的第一大股(gǔ)东。根据公告(gào)，此次股份转让价格(gé)为(wèi)2.673元/股。

综(zōng)上所述，国都证券多个股东都将发生(shēng)变动，而浙商(shāng)证券则已锁定第一大股东位置(zhì)。

曾被监管暂停另类投资业务

国都证券(quàn)成立于2001年12月，并于2017年3月31日在新三板挂牌上(shàng)市(shì)。2022年，国都证券实现营收9.38亿元，净利润3.34亿元。2023年度未经审计(jì)财务报表显示，国都证券2023年实现营收12.83亿元，净利润6.35亿元。

值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，转让信息中还披露(lù)了国都证券此前因被监管处罚而可能存在(zài)的风险。

第一是2021年2月，因国(guó)都证券(quàn)存在对子公司国都(dōu)景瑞投资风险管控不足等三方面问(wèn)题，北京证监局对其采取了责令改正并暂停另类投资业务（项目(mù)退出除外）3个月的行政监管措施。

转(zhuǎn)让(ràng)信(xìn)息显示，截至评估(gū)基准日（即2023年10月31日），国都景瑞投资受到的监管处罚状态依然持续，仍(réng)然无法正常(cháng)展(zhǎn)业，监管机构完成整改验收的进度无法确定，亦无法确定另类(lèi)投资业务解禁时间。故本次评估将其账面的金(jīn)融投资作为非经营性资产加回。

其次是2023年4月11日，国都证券因在公司治理方面存在股权管理未履职(zhí)尽责、投行业务存(cún)在(zài)关(guān)联交易管理失当等问题被罚。在(zài)2023年4月12日至2023年10月11日期间(jiān)，北(běi)京证监局暂停了国都(dōu)证券与股票发行相关的保荐、承销业务、公司(sī)债券承销业务、资产证券化业务、非上市公众公司推荐业务(wù)。

转让信息显示，截至评估基准日，国(guó)都证券股份有限公司已提交书面整(zhěng)改报告，但尚未验收。故本次评估预测2024年以后逐渐(jiàn)恢复以往年度水平。

中小券商股权(quán)流转难

如(rú)前所述(shù)，虽然国华能(néng)源投资的转让价格并(bìng)没有较评估价溢价，但需要面临的现实境遇是，多家中小券商股权流转都较为坎(kǎn)坷。

4月(yuè)24日，河南省公(gōng)共资源交易中心(xīn)显示，5月8日，山东(dōng)五证交(jiāo)投资(zī)控股有限公司持(chí)有联储证(zhèng)券(quàn)1.2588%股权将二拍，起拍价(jià)为10584万元，这(zhè)比一拍价格少了1176万元。

大同(tóng)证券的命运(yùn)与此类似。北京产权交易所显示，国电电力拟转让大同证(zhèng)券(quàn)0.4645%股权，价格为(wèi)675.93万元，但这笔交易(yì)实际早在2021年8月就已发布。据公开信息，2023年10月7日挂牌时(shí)，这笔股权转(zhuǎn)让底价是906.93万元。显然，在半年时间内，底价已经下调了 231万元。

此外，国银(yín)金融租赁转(zhuǎn)让银泰证券4.99%股权、本(běn)钢集团拟清仓(cāng)中(zhōng)天证券21.35%股权等案例，均是时日已久，但尚(shàng)未有买家接手。

而在业内人(rén)士看来，部分中小券商股权不受青睐，主要跟盈利能力弱、业务突破瓶颈大等有(yǒu)关。尤其是那(nà)些未(wèi)能实现控股的中小券商，股东(dōng)能够获得的回报(bào)有(yǒu)限。

校(xiào)对：陶谦‍‍‍‍