复苏中的手机产业链：着力提利润探寻新机遇

2023年的手机产业链(liàn)，可(kě)谓跌宕起伏(fú)。

上半年由于消费不及(jí)预期造成库存积压，行业经历了(le)多个季度的库存整理时期。随着下半年华为入局和行业(yè)进入销(xiāo)售(shòu)旺季，叠(dié)加库存状况走(zǒu)向健康(kāng)，行业正逐渐回(huí)暖。

21世纪经济报道记(jì)者综合梳理头部手(shǒu)机产业链财报发现，年内或许增收(shōu)未必是(shì)核(hé)心命题(tí)，但增利似乎是厂商核心目的。此外，厂商也纷纷(fēn)强调内部管理的效用。

进入2024年，手机行业的复苏态势似乎(hū)已经明确。Counterpoint近(jìn)期发布的报告显示，2024年第(dì)一季度中国智能手机销量同比增长1.5%，环比增长(zhǎng)4.6%，连续第二个季度同比正增长。预计(jì)2024年行(xíng)业销(xiāo)售将实现低个位数同比增长。

低位增长意味着2024年的行业竞(jìng)争环境依然面临挑战。随着华(huá)为回归，国内其他头部厂商倾向(xiàng)于在中低端价位段激烈竞争，由此考验(yàn)着手机产(chǎn)业链的沟通协同和产(chǎn)品定义。当然对于手机产业链(liàn)公司而言，在手(shǒu)机之(zhī)外探寻新的业务增长极也在逐渐显效。

稳步复苏

多名(míng)从业者都告诉(sù)21世纪(jì)经济报道记者(zhě)，手机产业链在2023年下(xià)半年开始，就已经陆续进入库存健康状态，此前则经历了一定库存盘整过程。

Counterpoint高级分析师林科宇则对21世纪经济报道记者分(fēn)析，今年一季度国内手机销量增(zēng)长，一定程度(dù)与(yǔ)前一年销量基数偏低有关。“因为2022年四季度很多厂商对中高端(duān)市场有较多(duō)产品备货，但定价并不太激进，导致当时（2023年一季度(dù)）很多厂商处在清库存阶段。”

他指出，综合来看，2023年(nián)四(sì)季度开始国(guó)内手机市(shì)场行情在转好，2023年相比之下(xià)会是一个低谷。“今年到目前(qián)为止没有明(míng)确看到阻止市(shì)场回(huí)暖的外因，此外大部分厂商在积极采取提升性价比换销量的动(dòng)作，希(xī)望推出相比以往配置更高，但(dàn)进入更好价格段的手机，以此吸引(yǐn)消费者(zhě)换机。”他回顾道。

更大(dà)的变量(liàng)来自华为回归(guī)为(wèi)行业(yè)竞争态势带来(lái)影(yǐng)响。Counterpoint统(tǒng)计显示，一季度华为在(zài)所有手机品牌(pái)厂商中脱颖而出，销量同比增(zēng)长69.7%。究其(qí)原因(yīn)，在于其Mate 60系列销售火爆，加(jiā)上品牌知(zhī)名(míng)度家喻户(hù)晓，令华为在600美元以(yǐ)上的高端市场份额大幅提升。

林科宇对记者表示，因为中国(guó)并不是增长型市场，去年下半年华为回归，势必会抢(qiǎng)下其他厂商的一定份额，这也已经在发生了。

“从去年四季度开始我们注意到(dào)，大部分厂商(shāng)会倾向于争夺市(shì)场份额，而放低争取利润的优(yōu)先级。这(zhè)也是一定要做的事，毕竟高端(duān)市场(chǎng)难以与华为一(yī)较高下。”他续称，在此(cǐ)过程中(zhōng)，很多厂商会选(xuǎn)择用偏中低端产品争取更大市场(chǎng)份额。

这种趋势也体现在产业链财报中，在上(shàng)半年的承压期，公司也在(zài)努力应(yīng)对。

ODM代工龙头华勤技术财报显示，2023年实现(xiàn)营业收入853.38亿元，同比下滑(huá)7.89%；但归母净利润为27.07亿元，同(tóng)比5.59%。

公告显示，营收(shōu)下滑是因为本期(qī)智(zhì)能终端等产品单台售价降低(dī)。在费用管理方面，公司(sī)还进行了研发(fā)效率的优化和提升。

精密结构件头部(bù)厂商长盈精密有类似情形。2023财年公(gōng)司实现营业总收入137.22亿元，同比下滑9.74%；归(guī)属于上市公司股东的净利润8570.28万元，同比(bǐ)增长102.23%；归母扣非净利润为1863.21万元，同比增长10.26%。公告解释，归母净利润(rùn)快速增(zēng)长，源于在(zài)上半(bàn)年终(zhōng)端(duān)需(xū)求疲软的压力下，公司紧跟行业发展趋势和客户需求(qiú)。

2023年受上半年下游需求疲软影响，长盈精密消费电子业务（电子元器件产品）共实现营收(shōu)101.32亿元，同比下降19.63%，该业务占营收比重(zhòng)的73.83%。毛利率为20.31%，同比增长2.8个百分点。

公司方面指出，虽然营收规模略有下滑，但在新项(xiàng)目上取得了重大进展。第四季度公司(sī)大客户XR项(xiàng)目顺利(lì)实现量产；10月底，安(ān)卓客户(hù)智能手机(jī)钛合(hé)金结(jié)构件项目也(yě)顺利(lì)实现量产。

产业联(lián)动

2023年的库存压力和2024年的(de)行业份额竞争压力，对手机(jī)产业链的合作倾(qīng)向也带来新变化。

在林科宇看来，目(mù)前华为的回归主要在争取更多高端市场份(fèn)额，其他(tā)国内(nèi)厂商就会希(xī)望借助推出(chū)更高性(xìng)价比、更好的系统调(diào)校(xiào)、AI性能增强等的(de)手(shǒu)机产(chǎn)品，维持(chí)现有份额或尽量(liàng)少(shǎo)被挤占份额。

这已经体现在销(xiāo)售数据上。“一季度数据反映了国内春节前后(hòu)的(de)销(xiāo)售情况，其增长点主要来自于中低端产品。例如春节(jié)期间会吸引低线城(chéng)市消(xiāo)费者(zhě)购买入门级手机。”他指出(chū)，这些趋势(shì)是让(ràng)ODM厂商得以获利的原因。“实际上在中低端产品方面(miàn)，ODM代工厂会有发展优势，让(ràng)整体利润实(shí)现最大化、体量最大化(huà)。因此会看(kàn)到ODM厂商(shāng)有(yǒu)机会在这个行情下持续增长。”

Counterpoint统计(jì)显示，设计外包正成为主流。2023年(nián)全球智能手机市场整体出货量下(xià)降了4%，但由(yóu)于(yú)许多品(pǐn)牌选择将智(zhì)能手机设计和制(zhì)造外(wài)包给(gěi)ODM厂商以(yǐ)在竞争激烈(liè)的(de)市场中保持竞争力(lì)，因此2023年，ODM/IDH对整体智能手机出货量的贡献同比微增达历史最高水平。三星、小米、荣耀、OPPO、vivo等品牌正将部分产品线外包给(gěi)ODM/IDH厂商(shāng)。

华勤(qín)技术财(cái)报显示，2024年一季度(dù)，公司(sī)实现营(yíng)业(yè)收入162.29亿元，同比下滑(huá)3.52%，归母净利润(rùn)6.06亿元，同比上涨2.59%，归母扣(kòu)非净利润5.3亿元，同比上涨43.14%。得益于消费电子业务持续稳(wěn)健发展和数据(jù)中心业务快速高(gāo)质量成长，公(gōng)司整体毛(máo)利率有所上升。

林科宇(yǔ)举例道，在2022年左右(yòu)，vivo委托给ODM代工厂的订单比例(lì)大约在(zài)20%左右，但2023年其有接近一半订单给了ODM代工。这(zhè)是因为手机整机厂(chǎng)商借助 ODM代工厂的能力，就不需要额外(wài)投入相应人(rén)力、生产等成本，对于整(zhěng)机厂本身就意味(wèi)着(zhe)成本优化(huà)。

“手(shǒu)机厂(chǎng)商都(dōu)在争(zhēng)销量，比较容易的路径是争夺(duó)中低端市场。选择ODM厂商就是比较合(hé)适的路(lù)线。”他指出，其中(zhōng)逻辑(jí)在于，代工厂往往承(chéng)担了多家整机厂商对接近价位段的(de)机型生产需(xū)求，更大的规模体(tǐ)量相(xiāng)对容易(yì)实现成本管控和利润最大(dà)化。

林科宇续称，当(dāng)然ODM厂商对利润的(de)挤压已经接近极致，因此并不会进一步压缩ODM厂(chǎng)商本身(shēn)的利润空间。

新的挑战(zhàn)在于供应链成本(běn)正(zhèng)逐渐上涨。此前就有手机厂商高管对记者直(zhí)言(yán)，虽然通过供应链已(yǐ)经知晓今年元(yuán)器件会涨价，但目前涨幅还是超出(chū)了(le)预期，尤其是存储器(qì)。

某种程度上，这促成(chéng)国(guó)内产业链公司形成更为紧密的联动(dòng)。不少整(zhěng)机公司在(zài)去年以来的中端手机发布中，明确提到与国(guó)内供应链（如屏幕厂、马达厂）的联合调校。密切联(lián)合对成本的摊(tān)薄(báo)、形成研发风险共担机制，可以对元器件上涨压力带来一定改善。

此前有国产屏幕厂商内部(bù)人士对(duì)21世纪经济报道记者表示，越来越多国产屏(píng)幕(mù)厂商开始给国产(chǎn)中高端旗舰手机供货(huò)，一方面原因是技(jì)术持续(xù)成熟、国产厂商还在推进降成本(běn)等动作；另一方面整(zhěng)机品牌还会同时(shí)引入多家国内供(gōng)应链，也是为了保障供应情(qíng)况稳定。

调研机构(gòu)CINNO Research近期报告也指出，2024年第一季度全球AMOLED智能手机面板出货分地(dì)区来看，韩国地(dì)区份额缩窄至46.6%；国内厂商出货份额占比53.4%，同比增加15.6个百分点、环比(bǐ)增加(jiā)8.5个百(bǎi)分点，份额首次超越五成(chéng)。

其中三(sān)星显示（SDC）AMOLED智能手机面板(bǎn)出货量同比增长11.1%，份额(é)降至仅四成，其对苹果和三星手机的依(yī)赖度(dù)越来越深，其他国产安卓品牌订单持续转出。

多条(tiáo)腿走(zǒu)路

在手机(jī)行(xíng)业(yè)发展多年，“第二曲线”业务在几年(nián)前(qián)就逐渐成为产业链厂商(shāng)自信生活更美好作文在(zài)思考的(de)命题。目前头部厂(chǎng)商(shāng)业绩中，手机之外(wài)的业务正逐渐成为营(yíng)收支撑。

比如对(duì)华勤技术来说，目前其营收(shōu)贡献最(zuì)大的业务已经不是手机，而是高性能计算。

2023年财报显示，公司年内(nèi)AIoT及其他、汽(qì)车及工业产品(pǐn)的出货量(liàng)较上年增长。其中高性能计算(suàn)营收占比为59.28%、营收同(tóng)比增长1.96%，但(dàn)毛利率偏低为9.41%、同(tóng)比增加1.25个百分点；智能(néng)终端营收占比37.77%位列(liè)第二、营收(shōu)同比下(xià)滑22.95%，毛利率为12.3%、同比(bǐ)增加1.17个百分点。

对华勤技术营收(shōu)增(zēng)速最(zuì)大的是AIoT和(hé)其他，营收同比增长466.53%，毛利率为20.19%，同(tóng)比减少5.27个百分点；汽车和(hé)工业产品营收8.17亿元、增(zēng)速为37.57%，但(dàn)对集团整体自信生活更美好作文贡献度很小，毛(máo)利率(lǜ)18.33%，同比增加7.11个百分点(diǎn)。

华勤(qín)技术在公告中指出了手机产业链能(néng)够将能力“外溢”的原因：公司将智能(néng)手机领域积累的技术、供应商迁移到(dào)笔记本电脑业(yè)务上，研(yán)发(fā)效率(lǜ)提升到行业领先地(dì)位。在汽(qì)车电子领域，ODM模式与当前智能(néng)车产(chǎn)业链(liàn)需求的契合度(dù)较高，从产品设(shè)计时的(de)零(líng)部件选型(xíng)，到(dào)生产(chǎn)时的规模化优势，再到精细化的供应链管理，ODM在成本控制上具备很大优势。由此公司在该领域(yù)布(bù)局(jú)了座舱(cāng)、车控、智驾、网联四大方向。

长盈精密财报(bào)也显示，2023年公司新(xīn)能源业务(wù)实现收入（新(xīn)能源产品零组件）35.4亿元，同比(bǐ)增长43.46%，占公(gōng)司整体营收比(bǐ)重25.8%。毛利率为18.57%，同比增(zēng)长1.55个(gè)百分点。

对于手(shǒu)机业务本身，走(zǒu)向(xiàng)价值(zhí)链更高处也是必要命题。

Counterpoint就(jiù)认为，ODM厂商(shāng)间的竞争正从(cóng)中端市场转向高端市场；此外，随(suí)着5G渗透率将进(jìn)一步提高，ODM厂商(shāng)在将5G智能手机的(de)价格降至100美元以下方面将发挥重要作用。

林科宇(yǔ)告诉记者，由于(yú)中(zhōng)高(gāo)端产品的供(gōng)应链和低端不同，倘(tǎng)若兼顾将涉及偏高的供应链维(wéi)护成本，因此ODM厂商的供应链体系会有所侧重，整机厂在选择ODM厂商时会倾向于其匹(pǐ)配性。

例如vivo在发力高端手机时，就不会着力(lì)覆盖(gài)低端机型的(de)供应链，因此会交由ODM厂商来覆盖并完成生(shēng)产；在高端手(shǒu)机产品方面(miàn)，整机厂(chǎng)都希望有个性化设计，但ODM厂商代工的产品差异化并不大(dà)，因此高端手机主要都由整机厂自(zì)行设计并(bìng)生(shēng)产。

“因此，不是ODM厂商不(bù)想接纳整机(jī)厂(chǎng)的中高(gāo)端手(shǒu)机订单。一方面是供应链体(tǐ)系可能达不到，另一方面整机厂未必释放这种(zhǒng)订单。”他续(xù)称，随着中国手机高端化进(jìn)程持(chí)续，目前(qián)ODM代工厂承接的订单，成本大(dà)约在150美元以下，现在正在希望冲刺300美元(yuán)方向。未(wèi)来更多中端产品都有望(wàng)由(yóu)ODM厂商(shāng)生产。

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