近期生猪价格整体承压，“五一”假期对猪价提振有多大？

大家好，先来看下热点消息。

近期生猪价格整体承压(yā)

临近“五一”小长假，国内生猪供需结构短期转弱(ruò)，市场虽有备货需(xū)求，但消费利多尚未兑现。上周以来，生猪现货市场面临(lín)阶段性压(yā)力，市场情(qíng)绪偏弱，猪价稳中有跌。生猪期货呈现震(zhèn)荡下跌走势(shì)，主(zhǔ)力合约2409上周五盘中跌至近一个月低位。

期货日报记者在采访(fǎng)中了解到，4月中旬以来，国内生猪存栏量呈现阶段性增长趋(qū)势。宝城期货(huò)高级农(nóng)产品研究员毕慧对记者(zhě)表示，一方面，集团厂存栏稳步提升；另一方面，2024年年初进场(chǎng)的二育大体重猪陆续(xù)出栏，相关数据显示(shì)，当前市(shì)场出栏均重在123公斤左右，中(zhōng)大(dà)猪存栏占比增加。

“此外，从二育(yù)进场情况看(kàn)，现阶段二育进场不(bù)多，主要是因为随着二育养殖(zhí)成本的攀升，二育养殖再现亏(kuī)损，限制了二育进场(chǎng)的积极性，导致生猪市场阶段性(xìng)供应压(yā)力(lì)有所显现。”毕慧说，“五一”小长假前市场有备(bèi)货需求，但实际(jì)需求量难以承接庞大的供应增量，阶段性供给过剩令猪价整(zhěng)体(tǐ)承(chéng)压。

徽商期货生猪鸡蛋(dàn)分析师尉秀(xiù)表(biǎo)示，近(jìn)期国内多地中小养(yǎng)殖户对“五一”小长假消费有向好预期，存在一定的惜售情绪，对猪价形成支撑。但终端(duān)需求表(biǎo)现相对较弱，对(duì)价格大幅上涨形成明显(xiǎn)抑(yì)制(zhì)。

谈(tán)及今年 “五一”小长假(jiǎ)是(shì)否(fǒu)会迎来(lái)消费小高峰，毕慧认为，小长假前备货近(jìn)日已经开启，但生(shēng)猪需求依(yī)然偏弱，具体(tǐ)表现为：多地批发市场的白条批发量同比增长偏(piān)低，居(jū)民消费意愿并未受(shòu)到较大提振(zhèn)。同时，行业冻(dòng)品库容率持续下降，在冻品库存依然处(chù)于高位、屠企较多资金被占用的背(bèi)景下，屠(tú)宰端主动分割积极(jí)性也不高。不过，由于亏损加剧，屠宰企业压价收(shōu)猪(zhū)的意愿有所抬升。此外，从市(shì)场季节性(xìng)表现看，短期的假期(qī)需求其(qí)实难以改变猪肉需求低迷的格局，对猪价的提振作(zuò)用有限。

不过，尉秀告诉(sù)记者，目前全国生猪屠宰量呈震荡上升(shēng)走(zǒu)势。临近“五一”假期，部分(fēn)区域受节日提振，猪肉分割走货速度有67只股涨停最大封单资金1.32亿元加快迹象(xiàng)，宰量有所(suǒ)上升。其中，北方(fāng)省份市场供应水(shuǐ)平偏高(gāo)，价格表现偏弱，但(dàn)预计月末供(gōng)应(yīng)水平将难维持前期高峰水平，同时小长假前市场(chǎng)仍有备货预期，预计本周猪价或受市场情绪及基(jī)本面支(z67只股涨停最大封单资金1.32亿元hī)撑，整体稳中偏强。

未来生(shēng)猪供应有望收紧

虽然短期生猪(zhū)供(gōng)需格局不足以推动猪价抬升，但从中(zhōng)长期看，分析人士(shì)认为，随着库存压力的释放，生猪供应将呈(chéng)现下行趋势。

今年一季度能繁母猪存栏量已经有所(suǒ)下降。农业农村部、国家发改委、商务部、海关总署、国家(jiā)统计局日前(qián)联合发布的2024年一季度生猪产品数据显示，2024年一季度末能(néng)繁母猪存栏(lán)3992万头，环(huán)比下降3.6%，同(tóng)比下(xià)降7.3%；生猪存栏40850万头(tóu)，环比(bǐ)下降5.9%，同比(bǐ)下降(jiàng)5.2%；生猪(zhū)出栏19455万头，同(tóng)比(bǐ)下降2.2%；猪肉产(chǎn)量1583万吨，同比下降(jiàng)0.4%。

那(nà)么，生猪供应是否迎来拐点？毕慧认为，按照去年10月至12月疫病出现(xiàn)的时(shí)间(jiān)推算，今年三季度生猪市场有望迎来阶段性(xìng)的供应收紧(jǐn)。虽然(rán)经过产能去化，散(sàn)养户退出比例已超40%，但国内集团厂后备转能繁效(xiào)率提(tí)升，预计头(tóu)部猪企2024年全年生猪出(chū)栏量(liàng)仍保(bǎo)持15%以上的增幅(fú)。后续随着集团厂(chǎng)产能继续扩张，行业产能去化速度将(jiāng)明显放缓。此外，按照自繁自养盈利水平计算，当(dāng)前行业(yè)已经实现连续11周盈利，且盈利预期持续向(xiàng)好，在生猪养殖盈利预期持续改善的背景下，散养户继续去(qù)化的速度也将有所(suǒ)放缓。从长期看，在2024年下半年供应阶段性收紧之后，2025年(nián)1月供给可能会出现(xiàn)一定反复，生猪产能去化进程将整体放缓。

“从中期(qī)基本面看，生猪产(chǎn)业链供大于求的局(jú)面仍难迅速(sù)扭转，但二季度(dù)消费(fèi)大概率环(huán)比好转，按照能繁母猪存栏环比(bǐ)变化往后10个月做线性(xìng)外推，生猪出栏有望在4月份见顶(dǐng)回落。去年三季度仔猪(zhū)补栏环比下降在一定程度(dù)上可能使(shǐ)今年7月份前后(hòu)出栏压力大幅缓(huǎn)解。”方正中期期货饲料养殖研究中心研究员宋从(cóng)志(zhì)说。

展望后市，毕慧分析称，猪价(jià)如去年一样出现“淡季不淡”的可能性不大。虽然5月份之后生猪出栏量将进入季节性下降(jiàng)趋势，但国内还有大量的冻品库存等待出库(kù)，同时消费下滑也(yě)将(jiāng)更加明显，尤其是在今年消费(fèi)整体偏弱(ruò)的背景下，消费淡季的特征(zhēng)或(huò)更明显。

尉秀也(yě)表示，从往年经验看，节后猪肉消费(fèi)会有(yǒu)短期下(xià)滑(huá)。预计消费落地后，受(shòu)实际终端需求制约(yuē)，猪价或有走低的风险(xiǎn)。建议持续(xù)关注南方雨季造(zào)成的抛售情况(kuàng)和北方压栏产(chǎn)能出清的表(biǎo)现。

总的来看，毕慧认为，随(suí)着气温不断升高，生(shēng)猪标67只股涨停最大封单资金1.32亿元肥价差不断收窄，二育出栏积极性(xìng)提高。4—5月迎来生猪出栏(lán)高峰，部分地区的生猪出(chū)栏量增(zēng)幅超过20%，叠加低(dī)价冻品猪肉流(liú)入(rù)市场，阶段性(xìng)供应压力显著增加。消费持(chí)续低(dī)迷，白条销售缓慢，屠企开工率维持低位，压价收猪意愿(yuàn)较强。但考虑到短期迎来小(xiǎo)长假备货(huò)需(xū)求，同时南(nán)方部分省份受强降雨天气(qì)影响，养殖端有(yǒu)一定的挺价情绪，毛(máo)猪现货价格表(biǎo)现相对抗(kàng)跌。

展望后续生猪盘面，毕慧表(biǎo)示，预计生猪期价或受现货市场影响(xiǎng)，跌势将(jiāng)有所放缓。

“我们认为，目前生猪期价整体估值得以向(xiàng)上修复，远月合约绝对价(jià)格已经高于完全养殖成本(běn)，在仔猪价格偏强以(yǐ)及(jí)猪肉需求环比逐步改善的情况下，预计(jì)远月合约期(qī)价延续震荡上涨态势。”宋从志说(shuō)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 67只股涨停最大封单资金1.32亿元