AI算力需求激增
天孚通信一季度净利润同比增 长203%

AI算力(lì)需求的激增，让光模(mó)块(kuài)上游厂商天孚(fú)通信(300394)一季度业绩迎来翻(fān)倍(bèi)增长。

4月23日(rì)晚间，天孚通信披露一季
报，公司2024年一季度(dù)实现营业收 入7.32亿元(yuán)，同比增长154.95%；净利润2.79亿元，同比增长202.68%。对此，天孚(fú)通信表示，主 要是AI技术的发(fā)展和(hé)算(suàn)力需求的增加，全球数据中心(xīn)建设带动对高速光器件产品需求的持续(xù)稳定增长(zhǎng)，尤其是高速率产品需(xū)求增长(zhǎng)较快，带来公司(sī)收入同比增长。

今(jīn)年一季(jì)度，天孚通信经营活动(dòng)产生的现金流(liú)量净(jìng)额为1.36亿元，同比下滑1.87%，其中经营活动现(xiàn)金流入同(tóng)比增长95.10%；经营活动(dòng)现金流出同比增长157.70%，主要是受购买商品
支付的现金同比增长较高以及(jí)缴纳2023年第四季度税金同比(bǐ)增长、奖金发放影响(xiǎng)。

天孚通信定位(wèi)光器(qì)件整体解决方案提供(gōng)商和先进光学封装制(zhì)造服务商，专业从(cóng)事(shì)高速光器(qì)件的研发、规模量(liàng)产和销售业务。近年公司主(zhǔ)营的光(guāng)器件产品的应用(yòng)领域由光通信行(xíng)业向(xiàng)激(jī)光雷(léi)达等领域延伸拓(tuò)展。

4月21日晚间，天孚通信披(pī)露的2023年财(cái)报(bào)显示，去年(nián)，该公司实现营(yíng吉大正元涨停，3机构现身龙虎榜)业收入(rù)19.39亿元(yuán)，同比增长62.04%；归属于上市公司股东(dōng)的净利润(rùn)7.30亿元，同比(bǐ)增(zēng)长81.14%。

对于业(yè)绩增(zēng)长的原因，天孚通信(xìn)在财报中 表示，主要得益于(yú)人工智能AI技术的发展和
算力需求(qiú)的增加，全球(qiú)数据中心建设带动对高速光器件(jiàn)产品(pǐn)需求的持续稳定增长，尤其是高速(sù)率产品需求(qiú)增(zēng)长较快以及公司前瞻布局和研发投入的加大(dà)，使得新产品线快速满足客户需求。同时，公司持续信(xìn)息系(xì)统升(shēng)级和(hé)自动化升级、江(jiāng)西(xī)生产基地降本增效，高速率(lǜ)产品产能利用
率明显提升。

报告期内，天孚通信通信元器件产量较上年同期减少15920.28万个，下降35.38%；销量较上年同期减少(shǎo)15097.51万个，下降45.44%；营业收入较上年增加7.52亿元，增长63.82%。

对于产量(liàng)、销量减少而(ér)营收却增加的原(yuán)因，天孚通信表(biǎo)示，公司有十几条(tiáo)产品线(xiàn)，光学元件数量多，单价相对低
，行业技(jì)术迭(dié)代和(hé)客户产品速率变化(huà)，公(gōng)司部分(fēn)元件(jiàn)产品线需求减少(shǎo)销量有所下降。由于公(gōng)司器件业务历经几(jǐ)年培育发展，光有源器件出货量增加(jiā)，光有源器件(jiàn)类产品集成
度较高，所需外购(gòu)物料金额(é)较大，因此与基础元件(jiàn)类产品相比，光有(yǒu)源器件类(lèi)产品数量相对少，但是价格相对较高，所以营收金额依然增长。

分产品看，2023年天孚通信光
无(wú)源器件营收为11.83亿元，毛利率(lǜ)达 到60.25%，比上年同期增加5.24个百分点；光有源器件实现营收7.46亿元，毛利率为44.77%，比上年同期(qī)增(zēng)加8.02个百(bǎi)分点。

不少券商也(yě)看好天孚(fú)通信在AI的驱动下未来发展前景。民生(shēng)证券认为，公(gōng)司作为国内(nèi)稀缺(quē)的平台型光器件一站式解决(jué)方(fāng)案提供商，无源业务实力强劲，有源与(yǔ)无源业务协同效应明显平(píng)台属性突出(chū)。同时自2023年以来，AI需求持续推动高速 光模块需求加速放量(liàng)进而拉动高速光(guāng)引擎、高速光器件产品(pǐn)需求增长(zhǎng)，公司(sī)成长动力十足，未来发展空间广阔。

西部证券(quàn)近期研报显示，公司加速海外布局(jú)，有望持(chí)续提升全球份额。2023年公(gōng)司(sī)加 强关于海外客户提吉大正元涨停，3机构现身龙虎榜出的全球(qiú)产(chǎn)能布局要求的拜访交流，加速推动泰国生产基地和新(xīn)加坡销售(shòu)平台的搭建，完善公司全球业务布局。业务端，公司从上游无(wú)源光器件向有源光引擎布局(jú)，打开对(duì)应(yīng)的市场价值量空间，中长期来看(kàn)，将持续(xù)受益于(yú)AI算力发展和光互(hù)联在激(jī)光雷达、医疗设备等(děng)各行各业的广(guǎng)泛应用(yòng)。

从(cóng)二级市场(chǎng)看，今年以来，天孚通信股价迎来明(míng)显上涨。截至4月23日收盘，年内累计(jì)涨幅超过 73%，最(zuì)新股价为158.52元/股，总市值为626亿元。吉大正元涨停，3机构现身龙虎榜

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