朱少醒、谢治宇、胡昕炜、赵诣……一季度最新动作！

4月22日，富国基金朱少醒(xǐng)、兴证全(quán)球(qiú)基金谢治宇、汇添富基金胡昕炜、泉果基金赵诣等(děng)知名基金经理旗下(xià)公募产(chǎn)品一季报(bào)集体披露。

今年一季度，朱少醒关注质量成长风格方面的投资机会，偏好(hǎo)投(tóu)资(zī)于具有良好“企业基(jī)因”、公司治理结构完(wán)善、管(guǎn)理优秀的企业；谢治宇对人工智能(néng)、智能驾驶、AI应用、医药消费等相关产业链进行(xíng)挖掘，并对应用(yòng)空间广阔的软硬件(jiàn)公司(sī)进行布局。

此外，一(yī)季度胡昕炜适当增加(jiā)了食品饮料、家用电器、农林牧渔等行业的配置；赵诣持(chí)仓主要集中(zhōng)在电力设备(bèi)新能源、计(jì)算机、电子、机械、军(jūn)工等高端(duān)制造行业，以及稳健(jiàn)增长、高股息率的企业(yè)。

朱(zhū)少醒：质量成长风格具(jù)备很多投资机会

对比(bǐ)2023年末的持仓来看，今年(nián)一季度(dù)，朱少醒管理的富国天惠(huì)成长混合（LOF）增持了兴齐眼药、春风(fēng)动力、春秋航空、美的集团、山西汾酒(jiǔ)，减持(chí)了贵州茅台、杰瑞股份、立讯精密、郑煤(méi)机、宁波银行。

兴(xīng)齐眼药、春秋航空(kōng)、美(měi)的集团、山(shān)西汾酒、郑煤机新进入(rù)前十(shí)大重仓股，金域医(yī)学、迈瑞(ruì)医疗、瑞丰新茶缘茶生活材(cái)、华鲁恒升、国瓷材料退出前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

^{图片来源：富国天惠(huì)成长混合（LOF）2024年一(yī)季报}

在一季报中，朱少醒回顾道，一季度实体经济(jì)延续了复苏(sū)的趋势，叠加闰月因素，GDP增速在数据上超市场预期。货币政策保持宽松(sōng)，财政政(zhèng)策有更积(jī)极的迹(jì)象。地产新(xīn)房数据尚未企(qǐ)稳，但二手(shǒu)房交易量有回暖(nuǎn)迹象。红利价值风格在一季度表(biǎo)现(xiàn)突出。投资者风险偏好依然处在很低的(de)水平(píng)。

从微观(guān)调研上来看，朱少醒发现，一季度的消(xiāo)费、地产的复(fù)苏力(lì)度依然不是很强，需(xū)要更多(duō)的耐(nài)心和观察。“但我们相信积极的因素最终必将发挥作用，即便中间会(huì)有反复。我(wǒ)们希望能不(bù)要过度局(jú)限于短期的种(zhǒng)种不利(lì)数据的解读。”

朱少醒(茶缘茶生活xǐng)认为，当前市场(chǎng)的整体估值处于长周(zhōu)期中很有吸引(yǐn)力的位置，权益市场处在很(hěn)好的风险收益区间。投资者当前选择(zé)承受市场波动对(duì)应的预期回报水平是相(xiāng)当合适的。在当前估值下，红利价值风格依然(rán)能(néng)找(zhǎo)到(dào)较好投资机会，质量成长风格同样具备很多投资机会。个股选(xuǎn)择(zé)上，他偏好投资于具有良好“企业基因”、公司(sī)治理结构完善、管理优(yōu)秀的企业。

谢治宇：新兴领域进展值得关注

今年一季(jì)度，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的兴全合润、兴全合宜均(jūn)增持了宁德时代(dài)、晶晨股份，兴全合润还(hái)增持了中(zhōng)微公(gōng)司(sī)；两只基金(jīn)均减持了海尔智家、梅花生物、公(gōng)牛集团(tuán)，兴全合润还减(jiǎn)持了新产业，兴全合宜(yí)还减持了快手-W、泡泡玛特。

宁德时(shí)代、中微(wēi)公司新进入兴全(quán)合润的前十大重仓股，海康(kāng)威视(shì)、工(gōng)业富(fù)联则退出其前十(shí)大重仓股；泡泡玛特新进入兴全合宜的前(qián)十大重仓股，新产业(yè)退出其前(qián)十大重仓股。

^{图(tú)片来源：兴全合润2024年一季(jì)报}

从各板块看，谢治宇(yǔ)在一季报中回顾表示，金铜油等资源品出现上涨，AI应用领域不断拓宽，智能驾驶在海外与国内均出(chū)现阶段性较(jiào)大进(jìn)展，低(dī)空经济开始在深(shēn)圳等地蓬勃发展，以旧换新持续为(wèi)经济提供动(dòng)能(néng)。从市场风格看，低估值高分(fēn)红关注度仍高，而新兴领域进展同样(yàng)值得关注。

“一(yī)季度维持了(le)较高仓位，对人工智能、智能驾(jià)驶(shǐ)、AI应用、医药消费等相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。”谢治宇(yǔ)表(biǎo)示(shì)。

胡昕炜：消费公司价值底部逐步凸显

以胡昕(xīn)炜旗下规模最大的汇添富消费行业混合为(wèi)例，对比2023年年末，该基金一季度加仓了贵州茅台、泸州老窖、安井食品、迎(yíng)驾贡酒、美的集团，减仓了山西汾酒、五粮液、海(hǎi)尔智家、今世缘，持有(yǒu)古井(jǐng)贡酒的数量未发(fā)生变(biàn)化。

其中，该基金对(duì)美的集团加仓幅度较为(wèi)明显，该股票成为一季(jì)度新晋(jìn)前十大重仓股，对(duì)比2023年年末，一季度的持(chí)股(gǔ)量增长约178万股。

^{图片来源(yuán)：汇添富消费(fèi)行业混合2024年一季报}

胡昕炜在一季报中表示，一季度，国(guó)内消费(fèi)行业继续呈(chéng)现(xiàn)弱复苏态势，亮点(diǎn)包括春(chūn)节(jié)期间(jiān)的消费氛围不错，旅(lǚ)游出行、国产化妆品等部分细分领域表现亮眼等。

胡昕炜表示，一季度，消费板块整体(tǐ)表现先抑后扬。春节期间(jiān)消(xiāo)费数据的表现相对较好，市场(chǎng)对消费板块的信心有所修复。

但胡昕炜也注意到，由于经济(jì)仍在(zài)低位运行，消费行业可能需要(yào)更多的(de)时(shí)间来走出底部，很多消费公(gōng)司(sī)的估值已具(jù)备一定(dìng)的(de)吸引力。此(cǐ)外(wài)，伴(bàn)随着股(gǔ)价的(de)调整，越来越多的消费公(gōng)司也开(kāi)始加大分红或回购(gòu)的力(lì)度(dù)来(lái)回(huí)报股东(dōng)，价值底部(bù)逐步凸显。

“因此，我(wǒ)们着眼于中(zhōng)长期(qī)，整体上保持(chí)了较为稳定的持仓结构。在一季(jì)度，我们适当增加了食品饮料(liào)、家用电器、农林牧渔等行业(yè)的(de)配置。”胡昕炜表示。

赵诣：关注低空经济、AI应用等新增需求(qiú)方向

今年一季度，赵诣(yì)管理的泉果(guǒ)旭源三(sān)年持有期混合增持了科(kē)达利、立讯(xùn)精(jīng)密、腾讯(xùn)控股、恩捷股份、晶澳科技、新泉股份，减(jiǎn)持(chí)了宁德时代，持有美团-W、三花智控(kòng)、应流(liú)股份的数量保持不(bù)变。

^{图(tú)片来(lái)源：泉果旭源三年持有期混合2024年(nián)一季报}

赵诣在一(yī)季报中表示，一季度在操作上略有些变化，在行业和个股上做了部分的集(jí)中，对结构也进行了一定调整，对于基本面率(lǜ)先走出(chū)底部的公司增加了一些持仓。目前，组合持仓(cāng)主要集中在电力设备新(xīn)能源(yuán)、计算机、电子、机械、军(jūn)工等(děng)高端制造行业，以及稳健增长、高股息率的企业。

展望二季度(dù)，赵诣谈到，一方面，以新能源(yuán)为例，目前已经可以观察到行业需求和产能利用率环比持续增(zēng)长，甚至部分(fēn)环节已经出现春节前(qián)考虑降价、节后(hòu)开始(shǐ)提价的情况，二季度(dù)需要观(guān)察需求的提升是来(lái)自于价格下降触(chù)发的使用需求提升，还是补库需求。

“头部公司在这轮(lún)降价周期中也经(jīng)受住了(le)很(hěn)好的压(yā)力(lì)测试，考(kǎo)虑到产业链公司股价出现(xiàn)大幅(fú)调整(zhěng)，估值处于历史底部的(de)情况下，对于新能源行业的公司我们越来越乐观，但(dàn)后续公司间的分化会非常明显，更(gèng)需(xū)要精选个股。”赵诣表示。

另一方面，上市公司陆续进入业绩预告期，赵诣对于业绩出现拐点或者加速的行业(yè)也将重(zhòng)点(diǎn)关注。

整体上，赵诣仍然关注(zhù)有“增量”的(de)方向：一是技术进步(bù)带来需求提升的方向；二是能走出去的方向，主要(yào)集中在新能源；三是补短板方向，尤(yóu)其是以航空发动机、国产算力为主的高端制造业；四是有新增需求的方向，比如低空经济和AI应用。

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