崩了！这国股市，年内暴跌99.95%！

自2024年4月5日津巴布韦央行推出ZiG（津巴布韦新货币“津巴布(bù)韦金”的简称）以来，津巴布(bù)韦证券交易所全股指数出现罕见暴跌。

截(jié)至当地时间4月22日周一收盘(pán)，津巴布韦(wéi)全股指数报(bào)96.33点(diǎn)。津巴布韦股市(shì)自年初直至新货币发行(xíng)之前，全股指数涨幅超过330%，并于4月5日(rì)达到历史高点，随(suí)后仅在4月(yuè)8日一个交易日，指数从915936.81点跳(tiào)水至100.23点，单日跌幅超过99.99%，年初(chū)至今跌(diē)幅达到99.95%。

（津巴布韦股指走势。来源/津巴布(bù)韦证券交易所）

津巴布韦金(jīn)的诞生

早在新货币(bì)发布之前，原有使用货币津巴布(bù)韦元已从年初至4月初贬值超(chāo)过80%，使其成为世界上表现第二差的(de)货(huò)币(bì)。货(huò)币暴跌导(dǎo)致当(dāng)地超过 80%的交(jiāo)易以美元进行，通货膨胀率从2月的47.6%升至3月份的55.3%。3月28日，津巴布韦新就任的央行行长约翰·穆(mù)沙亚万胡面临(lín)着一项艰巨的任务：恢复这个以印(yìn)刷100万亿钞(chāo)票(piào)和200%利率而闻名的机构的信誉。

这位前渣打银行家在津(jīn)巴布(bù)韦储(chǔ)备银行就任新职(zhí)务一周后，于当地时间4月5日发表了第一份货币政策(cè)声明，用一种名为ZiG的(de)新货币替换原有的津巴(bā)布韦元(yuán)。

据(jù)了解，这(zhè)是津(jīn)巴(bā)布韦自2008年以来(lái)第六次尝(cháng)试(shì)拥有一种功能性的本币，根据国际货币基金组织的估计，津巴布韦2008年(nián)的通货膨胀率超过(guò)了500000000000%。同时，新的货(huò)币由(yóu)一篮子外币和黄金支持，在解释(shì)这些支(zhī)持(chí)的文件中，该银行(xíng)表示，目前的储备包括1亿(yì)美元现金和2522公(gōng)斤黄(huáng)金。约翰·穆沙亚万胡对此表示：“黄金和现金储(chǔ)备持(chí)有总量为2.85亿美元，是正在发(fā)行(xíng)的ZiG货币覆盖率的3倍多。”

ZiG的价(jià)值(zhí)不仅拥有(yǒu)一揽子外币和黄金支持。据官方消息，新货币将(jiāng)从4月(yuè)30日开始在经(jīng)济中流通，央行(xíng)将继续开展宣传活动，以提(tí)高人们对新货币的认识(shí)。津巴布韦央行表示：“为了刺激对ZiG的需(xū)求，津巴布(bù)韦(wéi)将强制(zhì)要(yào)求企(qǐ)业使用(yòng)新货币缴纳至少一半的税款。”

当地政府在新货币推出之后(hòu)显示出十足的信心，他们表示：“货币变化预计将在年(nián)底将年度通胀率(lǜ)降为2%至5%，并将每月通胀率降至1%以下。”

一日狂跌超99.99%

津(jīn)巴布韦证券交易所(suǒ)为投资者提供了(le)非洲南部国家(jiā)为(wèi)数不多的投资选择(zé)之一(yī)，以对冲汇率波动和(hé)通货膨胀。事实上，在新货(huò)币推出之前，投资者纷纷(fēn)买入股票，以躲避当(dāng)地(dì)美(měi)元暴跌(diē)和通胀飙升(shēng)的情况。然而当(dāng)地(dì)时(shí)间4月8日周一(yī)，津巴布韦的新货币政策抹去了今年股市超过(guò)330%的涨幅，投资者们(men)甚至来(lái)不及反应发生了什么，股指就(jiù)在一天(tiān)时(shí)间内下跌(diē)超过99.99%。

该(gāi)交易所首(shǒu)席执行(xíng)官(guān)贾斯汀·布戈尼于4月8日表(biǎo)示，多种因素(sù)导(dǎo)致该(gāi)交易所表现(xiàn)不佳，其中包括该(gāi)国银(yín)行完成从津巴布韦元到ZiG的转换需要很(hěn)长时间(jiān)，以及市场流动性紧张。他说道：“一般来说，人(rén)们也很犹豫，不(bù)明白(bái)ZiG的(de)价值是什么。”

（津巴布韦股市成交情况。来(lái)源/津巴(bā)布韦证(zhèng)券(quàn)交易所，Bloomberg）

根据津巴布韦证券交易(yì)所(suǒ)的数据显(xiǎn)示，自从新货币(bì)ZiG发布后，津巴布韦(wéi)股市成交量和成(chéng)交额分别从1525.1万股(gǔ)和(hé)238.7万美元(yuán)下降至187.7万股(gǔ)和22.2万(wàn)美元(yuán)。

哈拉雷经纪公司的研究主管劳埃德·姆洛什瓦表示(shì)，交易量的(de)下(xià)降导致一些经纪公司的收入下降了至少50%，其中大多数经纪公司的盈(yíng)利都受(shòu)到了巨(jù)大打击。他表示，对于股票经纪人来说，新(xīn)货币产生了多米诺骨牌效应，导致日均成交量较低，进(jìn)而对股票经纪行业(yè)产生(shēng)连锁反应(yīng)。

不仅股市出现了巨大波动，零(líng)售市场也出现了问题。据外媒报道，当地人更愿意相信稳(wěn)定的美元(yuán)。虽然企业将被迫按照央(yāng)行设定(dìng)的官方汇率使用ZiG交易与(yǔ)纳税，但市场却坚持使用更稳定的美元。这意(yì)味着(zhe)零售商将以美元(yuán)计算的价格出售(shòu)商品，通常比(bǐ)在街上出售的相同商品贵得多。新货币政策似乎并(bìng)没有影响到非正规贸易商(shāng)，他们利用美元交易赚取着更(gèng)多(duō)的利润。

津巴布韦零售商联合会主席登福德(dé)·穆塔舒表示，“新政策给在税收、许(xǔ)可、劳动力(lì)成(chéng)本和租金方面苦苦挣扎的合规企业造(zào)成了巨大(dà)的不利。”国际货币基金组织警(jǐng)告称，这可能“助长了非正规性(xìng)，从(cóng)而侵蚀税基并损(sǔn)害长期增长”。

约翰·穆沙亚(yà)万胡(hú)表示：“假设货币保持稳定，零售商如果提价过(guò)多，将面临‘退出市场’的风险。”

据了解，为了支持新(xīn)货币并刺(cì)激因高借(jiè)贷成本而受到限制的增长，央行将利率从创世界纪(jì)录的130%重置为20%。到目前(qián)为止，ZiG已经有了一个良好的开端——经过一周多的(de)交易(yì)，其兑(duì)美元(yuán)汇率已上涨超过1%。

责编：叶舒筠

校对：祝甜(tián)婷

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截至当地时间(jiān)4月(yuè)22日周一收盘，津巴布韦全股指数报96.33点。津巴布(bù)韦股市自年初直至新货币发行(xíng)之前，全股指数涨幅超(chāo)过330%，并于4月5日达到历(lì)史高点，随(suí)后(hòu)仅(jǐn)在4月8日一个交(jiāo)易日，指数从915936.81点跳水至100.23点，单日跌幅超过(guò)99.99%，年初至今(jīn)跌幅达到99.95%。

（津巴布韦股指走势。来源(yuán)/津巴布韦证券交(jiāo)易所）

津(jīn)巴(bā)布韦金的诞生

早在新(xīn)货币发布之前，原有(yǒu)使(shǐ)用货币津巴布韦元已从年初至4月初(chū)贬值超过80%，使其(qí)成(chéng)为世界上表现第(dì)二差的货币(bì)。货(huò)币暴跌导致(zhì)当地超(chāo)过80%的(de)交易以美元进行，通货膨胀率从(cóng)2月的47.6%升至3月份的55.3%。3月28日，津(jīn)巴布韦新就任的央行行(xíng)长约翰·穆沙(shā)亚万(wàn)胡面临着一项艰巨的任务：恢复这个以印刷100万亿钞票和200%利率而闻(wén)名的(de)机构的信誉(yù)。

这位前渣打银行家在津巴布韦储备银行就任新职务一周后(hòu)，于当地时间4月5日发表了第一份货币政策声(shēng)明，用一种名为ZiG的新货币替换(huàn)原有的津巴(bā)布韦元。

据了(le)解，这是津巴布(bù)韦自2008年以来第(dì)六次尝试拥有一种功能性的本币(bì)，根据国(guó)际货币基金组织的估计，津巴布韦2008年的通货膨胀率超过了(le)500000000000%。同时，新的货币由一篮子外币和黄金支持，在解释(shì)这些支持的文件中，该银行表示，目前的储备包括 1亿美元现金和2522公斤黄金。约翰·穆沙(shā)亚(yà)万胡(hú)对(duì)此表示(shì)：“黄金和现金储备持有总量为2.85亿美元，是正在发行的ZiG货币覆盖率的3倍多。”

ZiG的价值不仅拥有一揽子外币和黄金支持(chí)。据官(guān)方消息，新货币将从 4月30日开始在经济中流通，央行将继续开展宣传(chuán)活动(dòng)，以提高人们对新货币的(de)认识。津巴布韦央行表示：“为了刺激对ZiG的需求，津巴布韦将(jiāng)强制要(yào)求企业(yè)使用新货币缴纳至少(shǎo)一(yī)半的税款。”

当地(dì)政府在新(xīn)货币推出(chū)之后显示出十足的(de)信心，他们表示：“货(huò)币变化预计将在年底将年(nián)度通胀(zhàng)率(lǜ)降为(wèi)2%至5%，并将(jiāng)每月通胀率降(jiàng)至1%以下。”

一日狂(kuáng)跌超(chāo)99.99%

津巴布韦证券交易所为投资(zī)者提供了(le)非(fēi)洲南部国家为数不(bù)多的投资(zī)选择之一，以对冲汇(huì)率波动和通货膨胀。事实上，在新(xīn)货币(bì)推出之前，投资者(zhě)纷纷买入股票，以躲避(bì)当地美元暴(bào)跌和通胀飙升的情况。然而当地时(shí)间4月8日周(zhōu)一，津巴布(bù)韦(wéi)的(de)新货(huò)币政策抹去了今(jīn)年股市超过330%的涨幅，投(tóu)资者(zhě)们甚至来不及反(fǎn)应发生了什么，股指就在一天时(shí)间内下跌超过99.99%。

该(gāi)交易(yì)所首席执行官贾斯汀·布戈尼于(yú)4月8日表示(shì)，多种(zhǒng)因素导致该交易所表现不佳，其(qí)中包括该国银行完成从津(jīn)巴布韦元到ZiG的转(zhuǎn)换需要很长时间(jiān)，以及市场流动(dòng)性紧张。他说道：“一般来说(shuō)，人们也很犹豫，不明白ZiG的价值是什(shén)么。”

（津巴(bā)布韦股市成交情况。来源/津巴布韦证券交易所，Bloomberg）

根据(jù)津巴布韦证券交易所的数据(jù)显(xiǎn)示，自从新货币(bì)ZiG发布后，津巴布韦股(gǔ)市成交量(liàng)和成交额分别从1525.1万股和238.7万美元下降至187.7万股和(hé)22.2万美(měi)元。

哈拉(lā)雷经纪公司的(de)研究(jiū)主管劳埃德·姆洛什瓦表(biǎo)示，交易量的(de)下降导致一些(xiē)经(jīng)纪公司的收入下降了至少(shǎo)50%，其中大(dà)多数经纪公(gōng)司的盈利(lì)都受到(dào)了巨大打击。他表示，对于股票经纪人来说，新货币产生了多米诺骨牌效应，导致日均成交量较低，进而对股票经纪(jì)行业产生连锁反(fǎn)应。

不仅股市出现了巨(jù)大波动，零售市场也出现了问题。据外媒报道，当地人更愿意相信稳定(dìng)的美元。虽然企业将被迫按照央行设(shè)定的官方(fāng)汇率使用ZiG交易与纳税(shuì)，但市场却(què)坚持使用更稳定的美(měi)元(yuán)。这意味着零售商将(jiāng)以美元计算的价格出售商(shāng)品，通常比在街上出售的相同商品贵得多。新(xīn)货币政策似乎并没有影(yǐng)响(xiǎng)到非正(zhèng)规贸(mào)易商(shāng)，他(tā)们(men)利用(yòng)美元交易赚(zhuàn)取着更多的利润。

津巴布韦(wéi)零售(shòu)商联(lián)合会主席登福德·穆塔舒表示(shì)，“新政策给在税(shuì)收、许可、劳动力(lì)成本和租金方面苦苦挣扎的(de)合规企业造成了巨(jù)大的不(bù)利。”国际货币基金组织警告称，这可能“助长了非正规性，从而侵蚀税基并损害长期增长”。

约翰·穆沙亚万胡表示：“假设货币保持稳定，零(líng)售商如果提(tí)价过(guò)多，将面临‘退出市场’的风险。”

据了解，为了支持新货(huò)币并刺激因(yīn)高借贷成(chéng)本而受到限制(zhì)的增长，央行将利率从(cóng)创世(shì)界纪录的130%重置为20%。到目前为止，ZiG已经有了(le)一个良好的开端——经(jīng)过一周多的交易，其兑美元汇率已上涨超过1%。