近日，证券时报记(jì)者从某平台看到 ，贵州茅台(tái)2023年底推出的飞天文(wén)化系列之“散花飞天”批发参考价出现显著下跌，价格从约7200元/瓶大幅下降至4500元/瓶。

对此(cǐ)，记者向(xiàng)有关经销商进行了求(qiú)证，江苏某经销
商向记者表示，因近(jìn)期“散花飞天”供(gōng)应量将(jiāng)增加，批发参考价有(yǒu)所下降，但没(méi)有一步跌(diē)至3800元/瓶这(zhè)么夸张。还有经销商向记者表示，“散花飞天”目前的批发价格为6800元/瓶，后续(xù)价格如何还需要观(guān)察市场供求
情况(kuàng)。

多位酒商和业内人士表示，网传3800元的酒价并非实际(jì)成交价，“要真是这个价格有多少我们收多少，新到货的(de)散花(huā)基本(běn)没有到烟酒店终端，实质
性交易都谈不上”。

价格(gé)波动引(yǐn)发关注

作为贵(guì)州茅台推出(chū)的飞天文化(huà)系列酒，“散花飞(fēi)天”融合茅台(tái)文化与(yǔ)敦煌艺术，于2023年最后一天在三亚发布后迅速成为业界焦点，曾在i茅台创造了两天时(shí)间(jiān)吸(xī)引6650万人次(cì)的访问量。首批供应量为9999瓶(píng)，价格为(wèi)2699元/瓶。由于首批供应量较少，该产品推(tuī)出后一度被爆炒。

近日，证券时报(bào)记者从某平台看到，“散花飞天”批发(fā)参考价出现显著下 跌(diē)，价格从约7200元/瓶大幅下降(jiàng)至4500元/瓶。江苏某经销(xiāo)商向(xiàng)记者表示，批发参考价有所下降，但 没有一步跌至3800元(yuán)/瓶这么夸(kuā)张。还有经销商向(xiàng)记者表示，“散花飞天”目前的批发价格为6800元/瓶，后续价格(gé)如何还需(xū)要观察(chá)市场供求情况。

记
者从淘(táo)宝、京东等平台了解到，目前(qián)，“散花飞天”每瓶的价格均在7000元以上(shàng)。

而对于“散花飞天”价格下跌(diē)的原因，多数经销商向记者透露，“散花飞天”将增加(jiā)供应量。据了解(jiě)，贵州(zhōu)茅台即将在敦煌等地举行
全新品牌 文化活动。

除了(le)“散花飞天”外，散装飞(fēi)天茅台以及巽风酒等(děng)产品(pǐn)价格(gé)的波动同样引起市场的关注。在当前消费水(shuǐ)平下，市场对茅台(tái)酒价格(gé)的稳定高度关注，茅台酒的市场表现(xiàn)对整个白酒板
块(kuài)具有重要影响。

飞天茅台批(pī)价从3月下旬正常回落。值得(dé)一提的是，清 明节后375ml巽风酒开启提货，首批投(tóu)放20万瓶(píng)，一度放大市场担忧情绪，加剧飞天(tiān)茅台批价下行压(yā)力。

不过，中国酒业分(fēn)析师(shī)肖竹青此前曾表示，传统春节旺季过后就是白酒行业传统的(de)淡季，淡季需求(qiú)有减少也(yě)是
正(zhèng)常现象。部分网络博主为(wèi)吸(xī)引流量(liàng)，发表一些有关 茅台(tái)酒价格耸人听闻的不实解读，也影响了(le)终端门店经营者的价格预期。长期来看(kàn)，市场(chǎng)价格由供求关系决定，贵州
茅台酒因为(wèi)产能受限将在很长时期内都处于供不应(yīng)求的状态。目前飞天茅台批价已回升至良性稳态(tài)区间(jiān)。

尽管飞天茅台的批价回归至良性稳态区间，但(dàn)市场关于巽风酒的讨论和分歧仍在继续。

据悉，巽风平台是茅(máo)台继i茅台之后的渠(qú)道创新与升级，通过异业合作、游戏引流(liú)等(děng)方式创造增(zēng)量，完善数(shù)字生态体系。为(wèi)了吸引年轻群体(tǐ)，满足(zú)更多元的需求，巽(xùn)风上线(xiàn)的茅台
酒产品仅在该(gāi)平台销售、与原有体系做区隔。

茅台在巽风数字世界新(xīn)推出的巽(xùn)风酒规格为375毫(háo)升(shēng)，定价为1498元/瓶(píng)。华创证券认(rèn)为，375毫升巽风酒(jiǔ)降低尝试与消费成本，易(yì)吸引更多客群，提高开瓶(píng)率。

至于(yú)巽风酒对飞天茅台(tái)等白酒价格的(de)影响，华创证 券认为，巽风酒不(bù)会对飞(fēi)天批价带来实
质(zhì)剧烈冲击。同时(shí)，“传统文化+数字化”数实融合，有助于丰富品牌文化内涵，拓宽消费群体。

与
i茅台不(bù)同，巽风上线的文化酒、巽风酒均为新品，是茅台发力文(wén)化(huà)的重(zhòng)要途径。用户(hù)参与数 字化活动可了解茅台酒酿造的时令、原料、工(gōng)艺(yì)等要求，更好地将茅台(tái)酒(jiǔ)产(chǎn)品与(yǔ)中国传(chuán)统文化和茅台文 化相融合，提升产品文化属性，丰富茅台品牌内(nèi)涵，进一步提升(shēng)品牌价值。

消费淡季影响价格走势

上海医药2024年一季报：业绩稳健增长，加速推进创新"text-align: justify">实际(jì)上，由于当前正处(chù)消费淡季，类比往年看，白酒(jiǔ)价格在此阶段(duàn)也有回落迹象。

申港证券认为，当前为白酒消(xiāo)费淡(dàn)季，供给量的细微波动对批价影响(xiǎng)加大，春节后销售快速放缓，批价(jià)会出现阶段性(xìng)低点。另外巽风酒开启提货、该产品对(duì)普飞在规(guī)格层面有(yǒu)更强(qiáng)的替代性(xìng)，渠道(dào)担心该部分增量较大、持续放量对散飞现(xiàn)有产品销(xiāo)售构成压力、引发渠道囤货和未来预期的(de)走(zǒu)弱。

展望后期，申港证券预计，目
前行业进入淡季(jì)做市场提价格阶段，优势地产酒和次高(gāo)端龙头企业仍有余力(lì)进行产品(pǐn)小(xiǎo)幅提价，库存和批(pī)价两个重要的观察指标有望在五一等节日密集情况下进(jìn)一 步转好。全年来(lái)看，商务和个人大众消费(fèi)有望弥补婚宴(yàn)等需求场景变(biàn)化，整体预计2024年报表端回(huí)归渠道动销增速，地产(chǎn)酒、次高(gāo)端库存
高于同期，竞争格局变(biàn)化和酒企细分价格带成(chéng)长是地产酒业绩值得关注(zhù)的一条主线，今 世缘等势能有望延续。

国泰君安认为，此轮茅(máo)台酒批价经过调整修正，将走向新均衡，交易结(jié)构开始优化，预计后续茅台酒批价将与经济更为匹配(pèi)、重新进入相对稳定的状态。考虑到茅台对行业影(yǐng)响边际强化，茅台(tái)酒(jiǔ)批价形成新(xīn)均衡后，利于(yú)行业(yè)中长期发展 ，行业价值将进一(yī)步凸显。当前(qián)白酒行业集中(zhōng)趋势进一步加强，分价位带各龙头是配置(zhì)重点，同时随(suí)着主流公司分红率抬升(shēng)，优势(shì)商业模式(shì)下(xià)绝对收益价值(zhí)将更凸显。

国(guó)联证券表示，短期看，头部品牌春节开门红回款正常，旺季动销平稳，高端和区域龙头品牌报表韧性强，次高端白酒业绩(jì)的市场预期也有所修正，当前淡季控(kòng)量挺价效果良好，有望对板块形成一定支撑。中长期看，当前板块处于底部调(diào)整阶段(duàn)，未来除总(zǒng)需求扩张之外，供给端加速集中有望成(chéng)为下一轮白酒牛市的主要驱(qū)动力(lì)量。

责编：王璐璐‍‍‍‍‍‍

校对：苏焕文