金融(róng)界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新(xīn)高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外(wài)投资(zī)者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴(bā)菲(fēi)特的出手，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本前五大贸易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事(shì)、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次(cì)披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社(shè)的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒(sā)韦目前在(zài)日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何(hé)其他(tā)国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他(tā)还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决(jué)定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容(róng)易(yì)理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五家公(gōng)司(sī)都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了(le)向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中(zhōng)。4月(yuè)初(chū)造(zào)访(fǎng)日本(běn)东(dōng)京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面(miàn)的(de)变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财(cái)报（国(guó)际会计准则(zé)）于5月9日全部(bù)出炉(lú)。日本(běn)5大商(shāng)社的合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至美国著名投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年时(shí)间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴(bā)菲特宣布(bù)持有(yǒu)股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重仓的(de)美(měi)国苹(píng)果和(hé)美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出(chū)在过(guò)去的三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其并没(méi)有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化的(de)背(bèi)景下(xià)，日本经济(jì)的边际变化值(zhí)得研究(word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅jiū)并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的(de)大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑(huá)趋势(shì)固然(rán)不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智(zhì)能的发(fā)展，也(yě)意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能(néng)力的改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变(biàn)大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅股市(shì)开始掀起一(yī)波回购(gòu)热(rè)潮。

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