衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季(jì)度(dù)实(shí)际GDP年(nián)化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情爆(bào)发之前的10年(nián)里(lǐ)，美(měi)国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及(jí)非住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖(tuō)累(lèi)项主要包(bāo)括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济(jì)分析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四(sì)季度放(fàng)缓的主要(yào)原因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最(zuì)大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的拖累项是(shì)私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于(yú)一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明船只的(de)行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心(xīn)发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立(lì)即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发(fā)布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑(tiāo)战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝(pù)光的视(shì)频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发(fā)言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论(lùn)看似四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性(xìng)遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行高官(guān)的言论(lùn)通(tōng)常受到投(tóu)资者和商界人(rén)士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常(cháng)引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的(de)言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外(wài)政客和他们(men)通(tōng)话，而且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科(kē)和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直接问他(tā)们(men)是不是冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性(古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人xìng)

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能源化工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确(què)定性，恰逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市(shì)场避(bì)险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅(fú)超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压(yā)力及经济(jì)衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本周油价油价下跌(diē)。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美国银(yín)行业风险再(zài)次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带(dài)有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国第一共和(hé)银行的财(cái)报和股(gǔ)价(jià)表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的(de)宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)风(fēng)险在未来一段时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息(xī)会(huì)议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高(gāo)度关(guān)注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投资者需要注意的(de)风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布(bù)加息决(jué)议，市(shì)场对(duì)美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于(yú)近期美联储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政策会(huì)议，基于当前(qián)欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)和英(yīng)国央行也将维(wéi)持加(jiā)息(xī)政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体供需(xū)局势并未大(dà)幅恶(è)化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和(hé)美(měi)国(guó)夏(xià)季出(chū)行旺季预计对于需求会有一古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的(de)油价带来极(jí)大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续(xù)半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策(cè)难以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的情况下(xià)，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于(yú)油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带(dài)来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或继(jì)续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和(hé)沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还(hái)是受(shòu)到(dào)油价影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油(yóu)流(liú)入量有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船(chuán)燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科(kē)威(wēi)特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部分(fēn)船货延(yán)期(qī)，目(mù)前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会(huì)有所推(tuī)后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端(duān)表现(xiàn)也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面(miàn)的支撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本面差(chà)异(yì)还(hái)是会让各(gè)品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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