近期市场风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资(zī)金(jīn)开始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中(zhōng)并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投资(zī)者提供(gōng)了重(zhòng)要的(de)机会。中(zhōng)国在(zài)电动(dòng)汽(qì)车价值(zhí)链的供应(yīng)方面是全球(qiú)的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重(zhòng)要(yào)地(dì)位。可(kě)能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外(wài)，中国也是全(quán)球电(diàn)动车基础设施最完善的(de)国家之一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公共充(chōng)电桩对(duì)应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的(de)关(guān)键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在(zài)空(kōng)调阀行业(yè)全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始设备制造瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全(quán)球(qiú)范围内继(jì)续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的(de)增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动(dòng)力电池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商(shāng)银行、北(běi)方华(huá)创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有两大增长机(jī)遇(yù)一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的(de)市场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力(lì)电(diàn)池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术(shù)出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德(dé)时(shí)代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资(zī)都(dōu)在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根(gēn瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织)基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年(nián) 3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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