中国(guó)金融行(xíng)业加速(sù)对外开放，外资券商(shāng)们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈(yíng)利，另(lì凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音ng)外(wài)5家(jiā)均出现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年获(huò)批成(chéng)立的(de)摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元(yuán)，领先(xiān)各(gè)家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获批的(de)野村东(dōng)方国(guó)际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家(jiā)国际(jì)金(jīn)融(róng)巨头均在国内(nèi)拥有外资控(kòng)股券商牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临(lín)的“一参一(yī)控(kòng)”问题(tí)如何解决，仍是(shì)业内(nèi)关(guān)注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托(tuō)于(yú)各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财(cái)富管理成为其(qí)在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券商半数亏损

　　对于国内(nèi)各(gè)家证券公司来说，除了面(miàn)临行(xíng)业“二八分化”的激烈态(tài)势(shì)，来自“洋券(quàn)商”们的(de)市(shì)场(chǎng)竞争也同(tóng)样带来(lái)压力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证协(xié)公布各家券商2022年年报(bào)/财务(wù)数(shù)据(jù)，9家外资控(kòng)股券(quàn)商纷(fēn)纷晒出(chū)2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场(chǎng)行(xíng)情、成(chéng)立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家(jiā)出(chū)现亏(kuī)损，分别为(wèi)瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由(yóu)盈(yíng)转亏。野村东方国际(jì)证券(quàn)则延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得(dé)外(wài)资股东增持而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券，业绩较上年出现明(míng)显(xiǎn)进步，但(dàn)仍然(rán)录得(dé)亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券均于(yú)2020年获得证监会批文(wén)，分别于2020年(nián)底、2021年初(chū)完(wán)成工(gōng)商登记，正(zhèng)式展(zhǎn)业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同(tóng)期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受(shòu)市场影响，证券行业营业收(shōu)入普遍下降，外资控股券商(shāng)也难以(yǐ)幸(xìng)免。且(qiě)新公司(sī)建设(shè)成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高，在展业(yè)初期容易(yì)导致亏(kuī)损的(de)产生。

　　与国(guó)内(nèi)大型券商(shāng)相比，外资控股(gǔ)券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情(qíng)况，自(zì)营业务影响(xiǎng)有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年(nián)投行业务手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务(wù)为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则有增无减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导致业(yè)绩出现大(dà)额(é)亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念(niàn)好了(le)中国(guó)市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资(zī)控股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银(yín)证券均实(shí)现了营(yíng)收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩(jì)水平在2022年的“券业小年”可(kě)算是相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券共有员工210人，数量在行业(yè)内排名下游，但其业(yè)绩已(yǐ)跻(jī)身行业(yè)中游水平，而这(zhè)只是摩根大通证券展业的第三个完(wán)整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证券(quàn)于2019年3月获(huò)得证监会批复(fù)，成立合资证券公司。彼时由(yóu)摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德等5家(jiā)内资(zī)股东持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持股权(quán)，成为摩(mó)根(gēn)大通证券唯(wéi)一股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报表显示(shì)，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实(shí)现手续费净收入(rù)5.56亿(yì)元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券表示，其证券经纪(jì)业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进一步进展，新(xīn)客户开发稳(wěn)步推(tuī)进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优势，整合集(jí)团资源，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及(jí)新取得QFII牌照的合格境(jìng)外(wài)机构投资者，目标(biāo)客群机构投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得(dé)了较好的(de)业(yè)绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长11.81％；净(jìng)利(lì)润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进(jìn)入中国时间(jiān)最早的(de)一(yī)批合资券商之一，早(zǎo)在(zài)2007年就已(yǐ)在国内(nèi)展业(yè)。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银行受让两家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.9凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音9％股权，持股(gǔ)比例(lì)提升(shēng)至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实(shí)现手续费净(jìng)收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其在2022年完成了创业板(bǎn)注(zhù)册制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了(le)沪深交易所互联互通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注(zhù)的(de)是(shì)，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞(jìng)争对手(shǒu)瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日(rì)正式(shì)宣(xuān)布达成合并协议，瑞(ruì)士(shì)联邦财(cái)政部、瑞(ruì)士国家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季(jì)报时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月底前完成(chéng)。不言(yán)而喻的是(shì)，集团层面的合并对两(liǎng)家外资(zī)控股券商(shāng)在(zài)中国展业情(qíng)况，也将造成一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道对瑞信证(zhèng)券出(chū)具了带强调事项段的无保留意见(jiàn)审计报告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银(yín)集团股份公(gōng)司之间(jiān)达成协议(yì)和(hé)合并计划，截(jié)止报告(gào)日(rì)，上述协议和合并计(jì)划的完成日(rì)尚(shàng)不明确。瑞信证券作为瑞信集(jí)团股份有限公(gōng)司下(xià)属(shǔ)控(kòng)股子公司，未来的(de)运营和财务业绩受到上(shàng)述合(hé)并可能产生(shēng)的(de)影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存在可能(néng)导致(zhì)对公司持续经营能力(lì)产生重大疑虑的重(zhòng)大不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监会修(xiū)订《外商参股(gǔ)证券公(gōng)司(sī)设立(lì)规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核(hé)准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信(xìn)方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名为瑞信证(凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券。但(dàn)突(tū)如(rú)其来的瑞(ruì)信、瑞银(yín)合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券(quàn)将受(shòu)同一股东(dōng)控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公(gōng)司股权管理规定》，证券(quàn)公(gōng)司股东以(yǐ)及(jí)股东的控(kòng)股股东、实际控制人参(cān)股证券公(gōng)司的数量(liàng)不得超过2家，其中(zhōng)控(kòng)制证券(quàn)公司(sī)的(de)数量不(bù)得超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一(yī)留”的(de)局面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词(cí)。而(ér)透视各家外资券商在(zài)2022年的(de)“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依托(tuō)于各自(zì)资源禀赋(fù)深入财(cái)富管理成为其(qí)在中国展业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　例如(rú)，野(yě)村(cūn)东方国际证券(quàn)表示(shì)，2022年其财富管理(lǐ)业(yè)务在(zài)原有“大宗(zōng)交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理(lǐ)账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色(sè)投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询(xún)）、上市(shì)公司大宗减持服务、集团间跨境业务联(lián)动等多种业务模(mó)式，通过服务手段(duàn)的增加及优化，为客户提供(gōng)多维(wéi)度、一站式的综(zōng)合性(xìng)金融解(jiě)决方(fāng)案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券(quàn)财富管(guǎn)理业务(wù)将定(dìng)位于“中国(guó)高(gāo)端(duān)财富人群(qún)”，从产(chǎn)品(pǐn)配置、人员建设、中(zhōng)后台(tái)支持以及集团(tuán)跨境合作四个(gè)方面(miàn)入(rù)手，打(dǎ)造以产(chǎn)品为中心的(de)业务核心竞(jìng)争力，持(chí)续为中国投资者提供具有野村集团特(tè)色(sè)的高质量财富管理服务(wù)。

　　在(zài)完成高盛集(jí)团全资持(chí)股备(bèi)案后(hòu)，高盛(shèng)高华在2021年(nián)底(dǐ)与北(běi)京高华签订《业务转(zhuǎn)让协(xié)议》，受让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监会(huì)核发新增证券经纪、证(zhèng)券(quàn)投资(zī)咨(zī)询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以资(zī)产配置为(wèi)核心进(jìn)行新产品和服(fú)务的研发(fā)工作，进一(yī)步赋能部门为在岸客户(hù)提供财富(fù)管(guǎn)理综合解决(jué)方案，丰(fēng)富(fù)客(kè)户(hù)产品种类(lèi)选(xuǎn)择，开展境内(nèi)私人财富管(guǎn)理(lǐ)平台未来战略(lüè)规划，并进一(yī)步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私(sī)募(mù)股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销(xiāo)第三方金(jīn)融产品并推进跨境投资新(xīn)产品的研发，为客户提(tí)供直接对接境外资本市(shì)场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打(dǎ)造(zào)私人财富管理业(yè)务，这在具备外资银行股东背景的券商(shāng)中较(jiào)为多见。例如(rú)，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私人财富(fù)管理(lǐ)部，负(fù)责公(gōng)司高净(jìng)值个人客户(hù)综合财富管理业务的运(yùn)作。私人(rén)财(cái)富管理部(bù)以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依托(tuō)汇(huì)丰环(huán)球私人(rén)银(yín)行，致力为(wèi)高净值和超高(gāo)净值客户及(jí)其家族(zú)提供专业、多(duō)元及定制化的(de)资产(chǎn)配(pèi)置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出(chū)家族信(xìn)托(tuō)资讯业务，与4家国内(nèi)头部信托公(gōng)司(sī)达成战略合作。同时(shí)，瑞(ruì)银证(zhèng)券在(zài)2022年重(zhòng)启深(shēn)圳分公司(sī)财富管理业务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区(qū)的(de)新政举措，致力于发展财富(fù)管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财(cái)富管理部秉(bǐng)持着为客户进行全方位资产配(pèi)置和满足(zú)客户全生命周期财富管理的(de)理念，进一步(bù)完善投资解决方案和(hé)财富规划方面(miàn)的(de)业务(wù)，一方面积极扩充(chōng)现有架上(shàng)策略，精选上(shàng)架多支产品为客(kè)户在同一策略下(xià)提供差异化选择及多元化的(de)投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对外开放的力度不(bù)断加大，各外资金融机构(gòu)加速了在境内(nèi)设立(lì)控(kòng)股券商的进程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣打证券(quàn)获批准设立(lì)，公司注册地(dì)为北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围包括证(zhèng)券经(jīng)纪、证券自营、证(zhèng)券承(chéng)销(xiāo)、证券资产管理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独资证券公司(sī)。就监管批复信息(xī)来看，渣打证券由渣(zhā)打银(yín)行（香(xiāng)港）有限(xiàn)公司全(quán)资(zī)设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内的外资控股券(quàn)商数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为外商独(dú)资券商(shāng)。从(cóng)数量上来看，外(wài)资(zī)控股券商已成为(wèi)市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券(quàn)商的设立申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券等多家(jiā)外资(zī)券商的(de)设(shè)立申请仍处于证监会审批阶段。其(qí)中，法巴(bā)证券(quàn)和(hé)青岛意才(cái)证券已获(huò)第一次意见反馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证监(jiān)会主席易会满等(děng)先后在京会(huì)见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金(jīn)融、新加(jiā)坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意大利联(lián)合圣(shèng)保罗银行、美国景(jǐng)顺和(hé)高盛等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机(jī)构负(fù)责人普(pǔ)遍(biàn)表示，此次(cì)来华亲身感(gǎn)受(shòu)到(dào)中国经济的强(qiáng)大韧(rèn)性、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经济和中国资本市(shì)场发展前景。近年来中国资本市(shì)场对外开(kāi)放稳(wěn)步推进，为国际金(jīn)融机构和(hé)全(quán)球(qiú)投资(zī)者带来了实实在在的机遇。各(gè)金(jīn)融(róng)机构高度(dù)重视中(zhōng)国市场，将继续(xù)与中(zhōng)国深化合作，积极拓展在(zài)华业务和投(tóu)资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对来自外(wài)资(zī)券商的市场(chǎng)竞争，国内券商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例如，华(huá)西证券即在(zài)2022年年报(bào)中表示，外资机构来华展业便(biàn)利度不(bù)断提升，经(jīng)营范围和(hé)监管要求实(shí)现国民待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加(jiā)速布局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公司既带来(lái)了国(guó)际(jì)金融机构全面参与中国资本(běn)市(shì)场竞争(zhēng)所(suǒ)形(xíng)成的冲击，也带来了通(tōng)过与国际金融机构直接合(hé)作(zuò)促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业(yè)集中度稳中有升，头(tóu)部券商竞(jìng)争(zhēng)优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成(chéng)，金融科技(jì)对行业发展理念的变革和重塑不断深化，外(wài)资券(quàn)商市场冲(chōng)击将(jiāng)逐渐显现，证(zhèng)券行(xíng)业竞争新格局(jú)正加速演变(biàn)。

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