公募(mù)基(jī)金一季(jì)报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密(mì)集披(pī)露期，顶流基金经理调仓路(lù)径和投(tóu)资思(sī)路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘(liú)彦春(chūn)一(yī)季(jì)度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达(dá)蓝(lán)筹精选、易方达优质企(qǐ)业(yè)三年持有(yǒu)、易方(fāng)达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只(zhǐ)基金披露了(le)2023年一(yī)季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的基金管理规(guī)模(mó)超越葛兰，再度(dù)成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的(de)权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度(dù)张坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了(le)调(diào)整，增加了消费(fèi)等行业(yè)的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年一季度均实现了正收益，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末(mò)的基金规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告期内基(jī)金份(fèn)额净(jìng)值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港(gǎng)交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　一季度(dù)，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了易方(fāng)达蓝(lán)筹精选第十大(dà)重仓(cāng)股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不同的(de)加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河(hé)股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在(zài)一季(jì)度还减持了香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商(shāng)银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个(gè)股方面，仍然持有(yǒu)商业模式(shì)出(chū)色、行业(yè)格局(jú)清晰(xī)、竞争力强的(de)优质公(gōng)司。基本面价值投资很吸(xī)引人的一点是，投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)用很长一段(duàn)时间来充分观察(chá)公司的发展，等(děng)到它们(men)用事实(shí)证明自己的成功和巨(jù)大的成长潜(qián)力(lì)之后(hòu)，再买入也不(bù)迟。基(jī)本面价值投资的优势之一在于可积累(lèi)性。如(rú)果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一次(cì)投资，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合(hé)回报作为终级目(mù)标，可积累性就是这一目标的最重要(yào)保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻(xún)找投(tóu)资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦(yàn)春(chūn)管理的规模最大的基金，一季(jì)度末规模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重(zhòng)仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出(chū)，我(wǒ)国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通(tōng)胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观(guān)背景(jǐng)。经(jīng)济运行(xíng)正常化需(xū)要一个过程，特别(bié)是居(jū)民和中(zhōng)小企业，需要时间修复资产负(fù)债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常(cháng)化(huà)，居民消费信心回升(shēng)、超额储蓄(xù)下降是必然事件，消费(fèi)今年大概率超(chāo)预期回升。就(jiù)近(jìn)期公(gōng)布的社融和地(dì)产(chǎn)数据(jù)分析，二季度A股盈(yíng)利(lì)增速(sù)有(yǒu)望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济(jì)体发展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可(kě)以(yǐ)看到很多公司在过去几年(nián)始终做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得(dé)更加优(yōu)秀、更加强大(dà)。不(bù)必总(zǒng)是关注(zhù)宏观数(shù)据，多看看(kàn)微观企业(yè)变化可以让内(nèi)心更加平(píng)静。我们对全年股票市场有信心，未来将继(jì)续保(bǎo)持合同约定较(jiào)高仓位(wèi)运作，更多在顺周(zhōu)期行(xíng)业(yè)中寻找(zhǎo)投资(zī)机会。”刘(liú)彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖(wā)掘人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报告(gà恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因o)期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润(rùn)基金管(guǎn)理规(guī)模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高(gāo)仓位运(yùn)行，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股(gǔ)分别为三安光电、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学(xué)、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大(dà)持(chí)仓(cāng)变动情况来看，一(yī)季度(dù)兴全合(hé)润加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季(jì)度(d恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因ù)兴全合润加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合(hé)润一(yī)季报(bào)中指出，今(jīn)年(nián)一季度疫情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经济逐(zhú)步回(huí)到复苏(sū)轨道。随着中(zhōng)国的稳增(zēng)长政(zhèng)策(cè)落实(shí)与(yǔ)全球范围内(nèi)的(de)通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏加上预(yù)期(qī)改(gǎi)善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性危机，但各国政府较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相关银(yín)行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。该(gāi)基金报(bào)告(gào)期(qī)内对人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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