大(dà)家好，简单看一(yī)个基金经理，把(bǎ)新能源全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年(nián)年底，持(chí)仓基本(běn)为新能(néng)源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度末，已经基(jī)本(běn)清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本(běn)基(jī)金总(zǒng)体把握住了市场的(de)节奏(zòu)变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合调整取得(dé)了明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估(gū)值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在(zài)被市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可能成为市(shì)场最(zuì)有持续(xù)性的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已累计(jì)达(dá)到22天，上(shàng)一(yī)次出(chū)现持(chí)续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底的电力设备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个(gè)交易日，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计(jì)成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波(bō)明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业(yè)趋(qū)势以政府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销(xiāo)量业(yè)绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整(zhěng)主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场(chǎng)情绪(xù)处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面(miàn)风险(xiǎn)因素(sù)逐(zhú)步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中(zhōng)释(shì)放。就资(zī)本(běn)市场而言，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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