近期(qī)交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大(dà)，虽(suī)然债券市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对建(jiàn)设银行启动自律调(diào)查，这是两天内第二家被要求自律(lǜ)调查的(de)大行(xíng)。今年以来，交易(yì)商(shāng)协会已对(duì)多家金融机构启动自律调查，监管力度在(zài)持续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国(guó)银(yín)行间市场交(jiāo)易商协(xié)会（下称“交易商协会”）网站(zhàn)显示，基(jī)于监管(guǎn)部门反馈线索，依据《银行间债券市(shì)场(chǎng)自(zì)律处分规则》，交易商(shāng)协会已对中国建设银(yín)行股份有限公司债务融资工具承销业务涉嫌违规行为开展(zhǎn)自(zì)律调查(chá)。

　　根据(jù)建行(xíng)2022年年报，去年建行承销非金融企业债务融资工具744笔(bǐ)，为411家实体(tǐ)企业承(chéng)销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支(zhī)持优质头部房地产企(qǐ)业债券融资需求(qiú)，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债(zhài)务融(róng)资工具，房地产并购票(piào)据22.9亿(yì)元。

　　交(jiāo)易商协(xié)会(huì)的监管力度在近期持续(xù)加大。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中(zhōng)国(guó)进出(chū)口银行(xíng)金融债券(quàn)发行(xíng)涉(shè)嫌违规行为，以及(jí)中国(guó)民(mín)生(shēng)银行承销业务涉嫌(xián)违规行为已开展自律调(diào)查。

　　而在5月8日(rì)，大连银(yín)行、郑州银行、江西银行、青(qīng)岛银(yín)行和粤财(cái)信托共5家(jiā)机构(gòu)涉及债券业(yè)务违规被点名。具(jù)体(tǐ)来说(shuō)，交(jiāo)易商协会通过深入调(diào)查发现，大连银行等多家机构存在债券代持交易等违规行为。其(qí)中，大连(lián)银行通过做(zuò)市业务方式(shì)，每日滚动开(kāi)展买卖方向(xiàng)相反、清算速度不同的现券交易，代持利(lì)率债(zhài)活跃(yuè)券，且规模较(jiào)大(dà)；郑州(zhōu)银(yín)行、江西(xī)银行和青岛银行，内控执行不严或流于形式，未有效评估交易合理性，作为中间方以现券买卖或做市等方式(shì)参与债券代持交易链条，交(jiāo)易笔数和金额较大。

　　今年4月，工(gōng)商银行已被启动(dòng)自律(lǜ)调查。相关(guān)公告称，交易(yì)商协会在日常监测工作中发现，工商银行主承(chéng)销的多期债务融资工具发行(xíng)定价严重(zhòng)偏离(lí)市(shì)场合理水(shuǐ)平(píng)，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌违反(fǎn曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思)银行间债券市(shì)场自律管理相关(guān)规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披(pī)露，近期在查处(chù)四平市(shì)城市发(fā)展投(tóu)资控股有限公司(sī)案件时，发现吉(jí)林银行、吉林亿联银行因违规收曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思取发(fā)行人大额财(cái)务资助，涉(shè)嫌违反银行间债券(qu曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思àn)市场自(zì)律管(guǎn)理规则，被交(jiāo)易(yì)商协会(huì)进行自律(lǜ)调查。一同(tóng)被(bèi)开展自律调查的还有光(guāng)大证(zhèng)券、富国资产管理（上海）有限(xiàn)公(gōng)司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据交易商(shāng)协(xié)会通报(bào)的数据，2022年全年，交(jiāo)易商协会共对(duì)68起(qǐ)涉嫌违规案件立(lì)案调查(chá)，开展自律调查(chá)和(hé)自律(lǜ)问询103次，作出各类自律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行人和(hé)信用增(zēng)进机(jī)构、4家主承(chéng)销商、3家会(huì)计师事务所、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出(chū)的处分中，警告(gào)及(jí)以上(shàng)占比超过五成，15家机构被暂停一(yī)定期限业务，12位责任(rèn)人被认(rèn)定不适当人(rén)选。

　　梳理通报来(lái)看，被通报的(de)原因包(bāo)括低价包销多期债务(wù)融资工具，影响了(le)市场正常秩(zhì)序；部分债务融(róng)资工具未按照发行文件(jiàn)约(yuē)定开展(zhǎn)余额包销，个别(bié)债务融资工具(jù)挤(jǐ)占了其他(tā)投资人的正常投标，违背了公平公(gōng)正原则，并影响(xiǎng)了发行利(lì)率，对市场(chǎng)正常秩序(xù)造成(chéng)了一(yī)定不良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银(yín)行间债券市(shì)场参与机构在从事相关业务过程(chéng)中(zhōng)，务必(bì)牢固(gù)树立(lì)市场(chǎng)责任意识，严格遵(zūn)守(shǒu)相关监管规定(dìng)和(hé)自律(lǜ)规则要求，合(hé)规(guī)展业，自觉维(wéi)护银行(xíng)间债券市场运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易(yì)商协会表示，做市商作为银行间市场基石机(jī)构，承担着(zhe)提高市场流动(dòng)性(xìng)、促进价格发现的重要作用，应切实提升做(zuò)市交易(yì)能力(lì)，加强内部控(kòng)制和风险管(guǎn)理，确保合规稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期(qī)交易商协会的监(jiān)管处罚力(lì)度明显加大，虽然债(zhài)券市(shì)场(chǎng)参(cān)与主体(tǐ)愈发(fā)丰(fēng)富多元(yuán)，市场竞(jìng)争程度更趋激(jī)烈(liè)，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　资深金融政策(cè)监(jiān)管专家周毅(yì)钦(qīn)对《国(guó)际金融报(bào)》记者表示，可(kě)以看到，银行(xíng)间交易(yì)商协会将继(jì)续贯(guàn)彻(chè)落(luò)实监管(guǎn)从严要求，以严格自律惩戒向市(shì)场(chǎng)传(chuán)递“零容忍”的清(qīng)晰(xī)信号，引导市场(chǎng)各类主体归(guī)位尽责，维护市(shì)场良好秩序(xù)。债券承销机构作(zuò)为债券(quàn)市场的“看(kàn)门人(rén)”，对于商业银行(xíng)特别是(shì)国(guó)有大行来说，也需要肩负起(qǐ)相应的公(gōng)序责任，切实维护好行业的良性(xìng)竞争生态(tài)。

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