券商今(jīn)年(nián)一季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市良好表现(xiàn)以及去年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市(shì)主体披露一季报(bào)，至此51家上(shàng)市(shì)券商或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券(quàn)商(shāng)整体一季度(dù)表(biǎo)现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增(zēng)速(sù)较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利(lì)排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对(duì)券商一季报(bào)的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日(rì)，证券(quàn)板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度(dù)涨停(tíng)，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续(xù)3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家归(guī)母净(jìng)利同(tóng)比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)超过10倍的(de)有2家券商及(jí)1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的(de)有3家，分别(bié)是财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天(tiān)风(fēng)证券、华(huá)西证券、东(dōng)北证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南(nán)证券、红(hóng)塔(tǎ)证(zhèng)券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商(shāng)股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑(huá)，公司一(yī)季报显示，报告期(qī)内公(gōng)司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券商的增速不(bù)如中小券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头部券商(shāng)的业(yè)绩(jì)表现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五(wǔ)成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增(zēng)速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝(jué)对优(yōu)势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在(zài)一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪(jì)业(yè)务开展(zhǎn)取得一定成绩(jì)，但(dàn)营业(yè)利润仍未实现(xiàn)盈利(lì)，一定(dìng)程度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一(yī)季度(dù)营收规模增速方面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家(jiā)同比增速香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水(sù)为正(zhèng)、7家增速为负(fù)，同(tóng)比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增(zēng)速(sù)领衔，其(qí)今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不(bù)足亿元的(de)低基数有关，其今年一季(jì)度营(yíng)收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同(tóng)比下滑(huá)幅度较大(dà)，分(fēn)别(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的(de)券商或上市(shì)主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海通(tōng)证券营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增(zēng)速杀入营收排名(míng)前十(shí)，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信(xìn)证券与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小，同比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高(gāo)增

　　自营(yíng)业务驱(qū)动行业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券在(zài)解读东方证券一(yī)季报时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产规模(mó)为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大(dà)杠杆经营投资致使(shǐ)利息(xī)支出(chū)有所增(zēng)长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在(zài)政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证券的研(yán)报(bào)中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券(quàn)业绩(jì)核(hé)心因素，一季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司(sī)金融投资规(guī)模稳(wěn)步提升420亿元较去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成(chéng)为(wèi)影响券商业绩的核心，预期(qī)将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业(yè)务(wù)方(fāng)面，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的措施落地(dì)，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复(fù)的一年，尤其是受(shòu)到自营业务(wù)冲击大的公司预期将在年(nián)内实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度的改善(shàn)。

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