5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年(nián)5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽车有限公司(sī)（江铃重汽(qì)）100％股权转(zhuǎn)让交易终止(zhǐ)，而此前(qián)约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车(chē)）。

　　江(jiāng)铃重(zhòng)汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格(gé)接手的资产，不过原计上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好划(huà)在重卡行业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却因此背上(shàng)了包(bāo)袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度超(chāo)过20亿(yì)元。而(ér)且(qiě)江铃汽车(chē)此前为转让铺(pù)路(lù)，还曾现(xiàn)金为江铃(líng)重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着江(jiāng)铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批(pī)未(wèi)在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要(yào)追(zhuī)溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披(pī)露，拟以(yǐ)不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)公开挂牌方式(shì)，出售全资子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接(jiē)盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重(zhòng)型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个(gè)月后(hòu)，谜(mí)底揭晓。上述股权挂牌公告期(qī)于2021年8月9日(rì)期限届满，交易股权出(chū)售(shòu)征集到一名意向受让方，符(fú)合上(shàng)述要求的(de)沃尔(ěr)沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也按照相关交易规则支付(fù)了(le)保证金。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一(yī)致，就出(chū)售(shòu)交易股权(quán)签署(shǔ)了(le)《关(guān)于江铃(líng)重型汽车(chē)有限公(gōng)司100％股权的(de)股权转让协议》，确定就目标股权支(zhī)付(fù)的基(jī)准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车5月12日(rì)公(gōng)告称，该笔交易(yì)需(xū)要获得国(guó)资管理有权单位的批准，但(dàn)由于交易(yì)所(suǒ)需的政府审批事项未(wèi)能在(zài)上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好约定的时(shí)间内完成，项目双方(fāng)经协商(shāng)一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但(dàn)最终仍以(yǐ)失败告终。需要提及(jí)的是(shì)，江(jiāng)铃重汽命运颇为(wèi)坎(kǎn)坷(kě)，此次(cì)交易(yì)已经(jīng)是其历史上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身是山(shān)西省汽车工业集团。作(zuò)为一家老牌国营企业(yè)，该(gāi)公司主要组装生产重(zhòng)型卡(kǎ)车(chē)与货车，但由于(yú)经营不善陷入发(fā)展困境(jìng)，在2007年第一次被重(zhòng)组(zǔ)。中(zhōng)国兵(bīng)器装备集(jí)团及中国(guó)长安汽车集团有限公司，将太原重汽(qì)重(zhòng)组为太原长安重汽，作为长安汽车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终(zhōng)太原(yuán)重汽(qì)没能被盘(pán)活。太原重汽2011年的(de)亏(kuī)损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半(bàn)年(nián)的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江铃汽车却(què)对太原重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以(yǐ)不(bù)超(chāo)过2.7亿元的价格，从长安手中(zhōng)接手(shǒu)太原长安重汽的全部股权，并于2013年(nián)1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽(qì)车进(jìn)入重卡(kǎ)领域的(de)意图是(shì)实(shí)现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将建成年产(chǎn)10万(wàn)辆重型载货(huò)车、10万台(tái)发动(dòng)机的大型重卡企业，达产后(hòu)主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但(dàn)江铃由(yóu)于对重(zhòng)卡市场和(hé)客户(hù)洞(dòng)察不足，经营状(zhuàng)况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销(xiāo)量分别为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司(sī)、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃重(zhòng)汽(qì)几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关(guān)江铃重卡的销(xiāo)量数(shù)据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型(xíng)汽车相关业(yè)务累计亏损超20.33亿元。其(qí)中(zhōng)，2020年亏损最为严重(zhòng)，超(chāo)5亿(yì)元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现(xiàn)亏(kuī)损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃(líng)重汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所有的产(chǎn)销(xiāo)工(gōng)作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金(jīn)增资。这(zhè)一举(jǔ)动(dòng)的主(zhǔ)要目(mù)的是降低江铃(líng)重汽的资(zī)产负债(zhài)率，便(biàn)于吸引(yǐn)外部投资进入，利于江铃重汽(qì)进行(xíng)业(yè)务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身近年来日子也不(bù)太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归(guī)母净利(lì)润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽(qì)车收到的政府扶(fú)持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元，这几乎撑(chēng)起了(le)其当年的净利润。而扣除非经常性(xìng)损益(yì)后，江铃汽(qì)车(chē)在(zài)这两年(nián)的(de)扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在(zài)这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达(dá)到(dào)36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这一科(kē)目仍未(wèi)回正，为(wèi)-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度，江铃(líng)汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同期(qī)上(shàng)升(shēng)4.06％，其(qí)归母净利润(rùn)仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告(gào)吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然(rán)背在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽车(chē)此(cǐ)次也表示(shì)，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和销(xiāo)售(shòu)，当前主(zhǔ)要开(kāi)支为员(yuán)工薪酬(chóu)和设备维(wéi)护(hù)等费用。“未来公司仍(réng)将继续积(jī)极(jí)推进江铃重(zhòng)汽(qì)的重组(zǔ)工作，”江铃汽(qì)车方面称。

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