金融界5月(yuè)22日消息 悄然(rán)之(zhī)间，已(yǐ)经崩(bēng)盘了(le)33年的(de)日本股市竟然奇迹(jì)般(bān)的活(huó)过来了，甚至还在不(bù)断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日(rì)本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这之(zhī)前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有点不(bù)一样的味(wèi)道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股(gǔ)市(shì)变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外(wài)投资者对(duì)日本(běn)股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今的买入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包(bāo)括在3年前就(jiù)“闻(wén)到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日(rì)本前五大贸易(yì)公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在(zài)日(rì)本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其他国(guó)家都多。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持(chí)了(le)日本(běn)五大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步(bù)投资(zī)日本股票。现年92岁高龄(líng)的他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本(běn)。

　　对于(yú)为(wèi)何在这个时点，不断增持日(rì)本股票(piào)？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定(dìng)其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能够支(zhī)付不错(cuò)的分(fēn)红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能(néng)很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一(yī)大堆(duī)业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过(guò)融资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密(mì)鼓的行动中。3月亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成31日，黑石(shí)集团主席苏世(shì)民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前在(zài)日(rì)本(běn)一举收购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被外界普遍(biàn)认为日本(běn)还蕴藏(cáng)着更多投资(zī)机(jī)会。

　　同一时期，黑石(shí)集(jí)团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与投(tóu)资对象展(zhǎn)开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日本东京(jīng)的还(hái)有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日(rì)本(běn)市场的运(yùn)营牌(pái)照(zhào)。

    日(rì)本受益于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)，日(rì)本股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理(lǐ)解的巴(bā)菲(fēi)特对国际地缘(yuán)政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日(rì)本的设备(bèi)投资开始进入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本(běn)敏感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特(tè)，一(yī)直在(zài)等待(dài)出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低(dī)估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩证明自己的(de)确(què)被低(dī)估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社(shè)的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本(běn)面发生的变(biàn)化，日本(běn)监管层(céng)的助(zhù)推也(yě)是一股不容忽视(shì)的力量。日本监管层持续(xù)推(tuī)动企业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的(de)改(gǎi)善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在(zài)今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了(le)改变(biàn)大量个(gè)股(gǔ)股价跌破(pò)净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股(gǔ)价(jià)经营要(yào)求》要求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出(chū)来高(gāo)喊日本可能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛(niú)市。至(zhì)于日本股(gǔ)市(shì)未来将(jiāng)走(zǒu)向何方，一(yī)切(qiè)将由时间给(gěi)出(chū)答案吧(ba)。

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