近期交(jiāo)易(yì)商协(xié)会的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债(zhài)券(quàn)市场参与主体愈发丰(fēng)富(fù)多元，市场竞(jìng)争程(chéng)度更趋激烈，但监管(guǎn)底线不能破(pò)戒。

　　5月11日(rì)，交(jiāo)易(yì)商协会对建设银行启动自律(lǜ)调查，这(zhè)是两天内第二(èr)家(jiā)被要求自律调查的大行(xíng)。今年(nián)以来，交易商(shāng)协会已对多家(jiā)金融机构(gòu)启动自律(lǜ)调查，监管力度在持续(xù)加大。

　　多(duō)家金融机(jī)构接(jiē)连被通报(bào)

　　5月(yuè)11日，中国银(yín)行间市场交易商(shāng)协会（下称“交易商协会”）网站显示，基(jī)于监管(guǎn)部门(mén)反馈线索，依据《银行间(jiān)债券市场自(zì)律(lǜ)处分规(guī)则(zé)》，交易(yì)商协会(huì)已对(duì)中(zhōng)国建设银行股份(fèn)有(yǒu)限公司债务融(róng)资工具(jù)承销(xiāo)业务涉嫌违(wéi)规行为开展自(zì)律调查。

　　根据建行(xíng)2022年年(nián)报，去年(nián)建行(xíng)承销非金融企业债务(wù)融(róng)资工具744笔(bǐ)，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持(chí)优质头部房(fáng)地产企业债券融资需求，承销房地(dì)产企业323.35亿元债务融(róng)资工(gōng)具，房地产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会的监管(guǎn)力度(dù)在近期持续加大。就(jiù)在5月(yuè)9日，交易商协会官网发布信息，针对中国进出口(kǒu)银行金融债券发行涉(shè)嫌违规行为，以(yǐ)及中国(guó)民生银行承销业(yè)务涉嫌(xián)违(wéi)规行为已开(kāi)展自(zì)律调查。

　　而在(zài)5月8日(rì)，大连银行、郑州银行(xíng)、江西银行、青岛银行(xíng)和粤(yuè)财信托共5家(jiā)机构涉(shè)及债券业务违(wéi)规被点名(míng)。具体来说(shuō)，交易商协(xié)会通过深入调(diào)查发(fā)现，大连银行等多家机构(gòu)存在债券代(dài)持交易等违规(guī)行为(wèi)。其(qí)中，大连银行(xíng)通(tōng)过做市(shì)业(yè)务方(fāng)式，每日(rì)滚动开(kāi)展买卖方向相反、清算速度不同的现券交(jiāo)易，代持利率债活(huó)跃券，且规模较大；郑州银行、江西银(yín)行和青(qīng)岛银行，内控(kòng)执行不(bù)严(yán)或流于(yú)形式(shì)，未有效评估(gū)交(jiāo)易合理(lǐ)性，作为中间(jiān)方以(yǐ)现券买(mǎi)卖或做市等方式(shì)参与债券代(dài)持交易链条，交易(yì)笔数和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工商银行已(yǐ)被启(qǐ)动自律调查。相(xiāng)关(guān)公告称，交易商协会(huì)在日(rì)常监测工作中发现，工(gōng)商银行主(zhǔ)承(chéng)销的多期(qī)债务融资工具发(fā)行(xíng)定价严重(zhòng)偏离(lí)市场合理水平(píng)，干扰了(le)市(shì)场(chǎng)秩序(xù)，涉嫌违(wéi)反银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场自律(lǜ)管(guǎn)理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易(yì)商协会(huì)网站披露我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的，近(jìn)期在(zài)查(chá)处四平市城市发展投资控股有限(xiàn)公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行因(yīn)违规(guī)收取发行人大额财务资助，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行间债券市场自律管理(lǐ)规则，被交易商(shāng)协会进行自(zì)律调查。一(yī)同被(bèi)开(kāi)展自律调查的(de)还有光大证券(quàn)、富国(guó)资(zī)产管理(lǐ)（上海）有限公司两家金(jīn)融机构。

　　交易商协(xié)会监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通报的(de)数据，2022年(nián)全年，交易商协会(huì)共对68起涉(shè)嫌违规案件立案调查(chá)，开展自律(lǜ)调(diào)查和(hé)自律问(wèn)询103次，作出各类(lèi)自律处分99家(jiā)（人(rén)）次(cì)，涉及35家发(fā)行(xíng)人(rén)和信(xìn)用增进机构、4家主(zhǔ)承销商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家其(qí)他(tā)类型机构和(hé)54名直接责任人(rén)。作出的处(chù)分中，警告及以上占比(bǐ)超(chāo)过五成(chéng)，15家机(jī)构被暂停一定期限(xiàn)业(yè)务，12位责任(rèn)人被认定不(bù)适(shì)当人选(xuǎn)。

　　梳理通(tōng)报来看，被通(tōng)报(bào)的(de)原因包括低(dī)价(jià)包销多期债务融(róng)资工具，影响了市(shì)场正常秩序；部分债务融资工具未按(àn)照发行(xíng)文件约定开展(zhǎn)余额包(bāo)销，个别债务(wù)融(róng)资(zī)工具(jù)挤占了(le)其他投资人的正常(cháng)投(tóu)标，违背了公(gōng)平公正(我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的zhèng)原则(zé)，并影响了发行利率，对市场正常(cháng)秩序造成了(le)一(yī)定不良影响。

　　通(tōng)报指(zhǐ)出(chū)，银行间债券(quàn)市场参与机构在从事相关业务过程(chéng)中，务必牢固(gù)树立市场责任意识(shí)，严(yán)格遵守(shǒu)相关监管规(guī)定和(hé)自律规则要求(qiú)，合规(guī)展业，自觉维护银行间债券市(shì)场运行秩序。

　　交易商(shāng)协(xié)会(huì)表(biǎo)示，做市商(shāng)作为银行间市(shì)场基石(shí)机构，承担着提高市(shì)场流动性、促进价格(gé)发(fā)现(xiàn)的重要作用，应切实提升(shēng)做市交易能(néng)力，加强内(nèi)部控制和风险管理，确保合规稳(wěn)健展业，“真做市(shì)、做(zuò)真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期(qī)交易(yì)商协会的(de)监管处罚力(lì)度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈(yù)发(fā)丰富多元，市场竞争程度(dù)更(gèng)趋(qū)激烈，但(dàn)监管底线不能(néng)破(pò)戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦(qīn)对《国际(jì)金融报》记(jì)者表示，可以看到(dào)，银(yín)行间交易商协会将继续贯彻落实监管从严要求，以(yǐ)严格自律惩戒(jiè)向市场(chǎng)传递(dì)“零容忍”的(de)清晰信号，引导市场各类主体归位(wèi)尽责(zé)，维(wéi)护市场良好秩(zhì)序。债券承销机构作为债(zhài)券市场的“看门人(rén)”，对于商业银行(xíng)特别是国有大行来说(shuō)，也需要肩负起相应的(de)公序(xù)责任(rèn)，切实维护好行业(yè)的良(liáng)性竞争(zhēng)生态。

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