财(cái)联(lián)社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎(yíng)来一波久违的反(fǎn)弹，据上(shàng)海钢联发布数据(jù)显示，4月(yuè)28日电池(chí)级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元(yuán)/吨，继(jì)上周(zhōu)五(wǔ)开始止跌(diē)企稳四个交易(yì)日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意(yì)也提(tí)前(qián)传(chuán)导(dǎo)到A股，锂矿(kuàng)股本周三(sān)表现(xiàn)强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份一(yī)辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向度涨停(tíng)，雅化集(jí)团(tuán)和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业和天齐(qí)锂(lǐ)涨业(yè)盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一是(shì)上海车展有望带动购车(chē)需(xū)求预期(qī)的提振。乘联会秘书长崔东(dōng)树表(biǎo)示，上(shàng)海(hǎi)车展将(jiāng)让消费者感受到汽(qì)车消费的(de)火热，提升消费信(xìn)心，也提(tí)振士气。国(guó)泰君安(ān)表示，此(cǐ)前车企大幅(fú)降价导致(zhì)消费者对电动车的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场(chǎng)开(kāi)始预期5月(yuè)需(xū)求(qiú)回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电池企业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳(wěn)定，且(qiě)在(zài)谈价策略上以企稳为主，不太可(kě)能进行降价。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多方(fāng)因素影(yǐng)响。有产业(yè)人士分(fēn)析称(chēng)，乐观(guān)来看，国内动(dòng)力电池厂商清(qīng)库存(cún)工作(zuò)或到5月完结(jié)，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有望(wàng)逐步恢(huī)复至健康水平，并(bìng)带动上游材(cái)料(liào)采购(gòu)，进而对碳酸锂(lǐ)价格(gé)起到(dào)支(zhī)撑作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查(chá)的(de)情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份的(de)排产预计(jì)将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企(qǐ)业由于(yú)前期(qī)基数(shù)较低，环(huán)比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在(zài)4月26日的业绩说明会(huì)上表示(shì)，5月份开始会全(quán)面恢复(fù)生产，排产相(xiāng)比一季度会有明显的(de)提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需求回(huí)暖已是(shì)大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸(suān)锂价格属于(yú)阶(jiē)段性反弹还是底部反转，目前仍(réng)难以判(pàn)断。“一方(fāng)面需要观(guān)察下游库存状况，另一方面还需要(yào)看(kàn)终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商(shāng)内(nèi)部人士(shì)此前对财(cái)联(lián)社记(jì)者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去年(nián)四(sì)季度开始(shǐ)便启动大(dà)规模去库存举措，这一举措在一季度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不(bù)过(guò)进入4月中旬以(yǐ)后(hòu)，相关(guān)电池(chí)厂商提到(dào)，目前库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停的(de)产线也(yě)已经逐渐(jiàn)复产。特(tè)别是针对(duì)磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业内人士直言(yán)，相关库(kù)存基本出清，后续将根据(jù)公司规划，逐步进行补货(huò)。作为锂电(diàn)产业的风向标(biāo)，宁德时代一季度(dù)报告显示(shì)，其库(kù)存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对(duì)金额来看，宁(níng)德(dé)时代的(de)库存已经退回到2022年(nián)第一季(jì)度的水平。材料(liào)价格和库存水平，两(liǎng)项关键的(de)指(zhǐ)标也构成锂(lǐ)电产业走向的关键，随(suí)价格(gé)企稳以及库存水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万(wàn)元(yuán)/吨 最(zuì)悲观者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸(suān)锂(lǐ)价格在不到半年时(shí)间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热(rè)议。就在(zài)26日召(zhào)开的中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新联盟(méng)2023年(nián)度大(dà)会上(shàng)，中国汽车工业(yè)协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国内(nèi)动力电(diàn)池(chí)行业仍(réng)然存在一些问题，包括电(diàn)池产业链分(fēn)工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短期大幅下降也不(bù)是正常的现辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向象，”他直言。在(zài)他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业要(yào)以之前大幅涨价为教训(xùn)，保证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些业内人士和分析师近期对锂(lǐ)盐(yán)价格(gé)未来走势进行预(yù)判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系列的数据验证锂电产业拐点(diǎn)或已经到(dào)来(lái)。分(fēn)析人士指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速(sù)从而在需求表现(xiàn)上提前(qián)透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未来增长(zhǎng)空间。进(jìn)而导致，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续(xù)下跌(diē)，中游电池(chí)厂商集体进入清库(kù)存阶(jiē)段。从上游(yóu)材料(liào)价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实(shí)现反(fǎn)弹。更值得注意(yì)的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷酸锂(lǐ)、人造(zào)石(shí)墨、极片粉等系列材料价(jià)格也(yě)出现企稳(wěn)甚(shèn)至反弹(dàn)的局面。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产业拐点的另一(yī)关键指标(biāo)，中游(yóu)电(diàn)池厂商的库存也(yě)已经逐步恢复(fù)至健康水平。据高工锂电了解，目前(qián)中游(yóu)电池厂商库存水位(wèi)回退，此前部分(fēn)电池厂商暂停的生产(chǎn)线已(yǐ)经重启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商(shāng)和下游车企已陆续重启订单，带动产业需求(qiú)回暖。从终端新(xīn)能源汽车市(shì)场表现上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度(dù)新能源汽(qì)车销量数据来看，其月销(xiāo)量逐步(bù)攀(pān)升(shēng)并且回暖速度超过(guò)往年(nián)。随着二三季(jì)度到(dào)来(lái)，车市逐渐转入销售旺(wàng)季，也将进(jìn)一步带动锂电产业中上游的订单需(xū)求。加上5月份临近，企业重新开(kāi)启月度(dù)采购谈判，行业有望迎来需(xū)求订单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可(kě)能会有回涨(zhǎng)的(de)空(kōng)间，但(dàn)幅度不可能太大(dà)，最(zuì)多在10％左右。业内(nèi)人士表示，因为经(jīng)历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对(duì)于(yú)碳酸(suān)锂真实(shí)的供给情况更加清晰，市(shì)场预期回调下，电池厂商在(zài)价(jià)格谈判上会更加谨慎。同时(shí)电池厂商(shāng)一(yī)体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端(duān)，邦普、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企业持续推进电池回收布局，来(lái)自(zì)终端材料回(huí)收的产能(néng)也在稳步(bù)爬坡。相(xiāng)关数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都(dōu)已完(wán)善在锂矿端的布局，包括宁德时(shí)代的(de)宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均进(jìn)展顺(shùn)利，将进一步释放(fàng)碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调整过程之后(hòu)，整(zhěng)个锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业的运(yùn)作(zuò)模式正从“大开(kāi)大合”的(de)波(bō)浪式变得更为平滑。从原(yuán)材料(liào)到电池，再到下游车企，产业链各(gè)个环节的(de)价格以(yǐ)及供需变化也将变得(dé)更加平衡(héng)且具有可(kě)预测(cè)性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库(kù)存水平依旧处(chù)于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期下跌并不是一(yī)个下游获利(lì)、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池材料的价格下(xià)跌过快(kuài)，但这并(bìng)不为业内人士(shì)所乐(lè)见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当(dāng)前(qián)20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲击的(de)当(dāng)属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相(xiāng)比于辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四(sì)季(jì)度的(de)2461吨，削减至今年一季(jì)度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳(tàn)酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业已(yǐ)经出现主动减(jiǎn)产的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股(gǔ)价(jià)跌停。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分化，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机(jī)会在价格下降周期中获(huò)得更多市场份额，行业将(jiāng)变得更集中。这是(shì)2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节的大量中(zhōng)小(xiǎo)企业，尤其(qí)是最近两年追高入局的新公(gōng)司，则面临停产乃(nǎi)至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的(de)东风，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚出(chū)了0.66个宁德时代(dài)、1.23个(gè)比亚迪。业内(nèi)人士表示，这(zhè)一轮价格(gé)下(xià)降长(zhǎng)期利好中国(guó)最大的两个锂盐供应商天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋(fēng)锂业。它们去年的(de)净利(lì)润都超(chāo)过(guò)200亿(yì)元，比中国最大的新能源车(chē)企(qǐ)比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们更能承受(shòu)价格下跌和可(kě)能的未来(lái)亏损。这两家公司(sī)也(yě)有(yǒu)行业里(lǐ)最(zuì)优的(de)成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源(yuán)开采成本(běn)普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但这并(bìng)不意味着，这(zhè)两(liǎng)家(jiā)公司能(néng)以低(dī)于5万元(yuán)/吨的价格采购碳(tàn)酸(suān)锂，因为在锂(lǐ)矿(kuàng)国际交易中，即使拥有海外(wài)矿产的分销权或开采权，交易价格也需要通过长协确定，按市价(jià)定期调整。但能获得上游更低成本的资源，让这(zhè)两家大企业更能容忍(rěn)低价(jià)，并(bìng)能在上(shàng)游因降价减产时保持(chí)产能供应。

　　锂价超预(yù)期(qī)下跌牵动着万亿(yì)新能源(yuán)车市(shì)场。不过锂(lǐ)价(jià)下(xià)降带来的连锁反(fǎn)应(yīng)，并不是(shì)一个下(xià)游获(huò)利，上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故(gù)事(shì)。作为(wèi)碳(tàn)酸锂的(de)下(xià)游，宁德时(shí)代理(lǐ)论上(shàng)会(huì)受(shòu)益，但锂价的(de)超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返(fǎn)利(lì)” 计划沦(lún)为(wèi)鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一(yī)些车(chē)企(qǐ)的三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德(dé)时代(dài)今年(nián)5月计划投产的(de)宜春锂矿很有可(kě)能一(yī)开采就亏损。

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