作者(zhě)：于博 蒋佳(jiā)榛

　　事件描述

　　2023年5月11日，国家统计局公布了4月份(fèn)的通(tōng)胀数据：4月份居民消费价格同(tóng)比上涨0.1％，环(huán)比下降0.1％，工(gōng)业生产者出厂价格同(tóng)比(bǐ)下降3.6％，环(huán)比下降0.5％。

　　核(hé)心观点

　　1、4月CPI环比降幅收窄，同比涨幅回(huí)落至(zhì)0.1％；其中，鲜菜、猪(zhū)肉价格续降，出行价(jià)格上涨。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同比降幅扩大(dà)至-3.6％；其中，分项价格跌多涨少，黑金价格走弱。

　　3、4月CPI同比离转负仅一步之遥，是否(fǒu)到了(le)需要担心通缩的时候？我们认为(wèi)“通(tōng)缩论”言过其实：一方面，今年初以来核心CPI有(yǒu)所反(fǎn)弹，意味着通缩压力(lì)正逐步缓解；另(lìng)一方面，4月CPI环比降(jiàng)幅(fú)收窄(zhǎi)、核心CPI环比回升(shēng)，也指向当前(qián)经济(jì)仍在温(wēn)和修复。下半年(nián)随着(zhe)生猪价格筑底(dǐ)回升、消费需求(qiú)逐步回暖，物价(jià)水(shuǐ)平有望(wàng)回归正常水平，通缩(suō)和通胀均不(bù)构(gòu)成(chéng)当前主要矛盾。

　　目录

　　1、食品拉低通胀(zhàng)，核(hé)心通胀持平

　　2、菜、肉价格续降，出行价格上涨(zhǎng)

　　3、PPI环比走弱，同比降(jiàng)幅扩(kuò)大

　　4、价格跌多涨少，黑金价格走弱

　　5、通缩言(yán)过其实，关(guān)注核(hé)心通胀堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释ng>

　　以下是正(zhèng)文

　　食品(pǐn)拉低通胀(zhàng)，核心通胀持平

　　4月(yuè)CPI环比下(xià)降(jiàng)0.1％，降幅(fú)较上月(yuè)收窄0.2个pct，同比回落0.6个pct至0.1％，其中翘尾、新涨价分别影(yǐng)响0.3、-0.2个百分点。从结构上看，食品项仍(réng)是主要(yào)拖累，4月食(shí)品(pǐn)价格环比(bǐ)下降(jiàng)1％、非食品价格则环比小幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)0.1％。剔(tī)除(chú)食品和能源后，4月核心CPI环(huán)比回升0.1个百分点至0.1％、同比持平至0.7％。

　　菜、肉价格续降，出(chū)行价格上(shàng)涨

　　食品方面，菜、肉价格续降，仍是(shì)主(zhǔ)要拖累。受受生猪(zhū)产能充(chōng)足以及消(xiāo)费淡季影响(xiǎng)，猪肉(ròu)价格环比续降3.8％，但降(jiàng)幅较上(shàng)月(yuè)收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果(guǒ)大量上市，带动价(jià)格分(fēn)别环比(bǐ)下降6.1％、0.7％，降幅较(jiào)上(shàng)月收(shōu)窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方面，小长假出行需(xū)求带动旅游价格环比上涨4.6％，受车(chē)企降价促销以及国内(nèi)油(yóu)价(jià)下降影(yǐng)响(xiǎng)，交通(tōng)工具及交通工具用(yòng)燃料价格环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱，同比降幅扩大(dà)

　　受(shòu)国内外市场需求表现偏弱及(jí)国际大宗商品价格(gé)波动(dòng)影响，4月PPI环比下降0.5％，同时受上年(nián)同期(qī)高基数的影响，同比(bǐ)降幅扩大(dà)1.1个pct至(zhì)-3.6％，其中翘尾、新(xīn)涨价分别影响-2.6、-1.0个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。国(guó)内生产资料(liào)、生活资料价格环比分别下(xià)降0.6％、0.3％。

　　堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释>

　　价格(gé)跌多涨少，黑金价格(gé)走弱

　　分行业看，国际(jì)原油价格(gé)波(bō)动带动国内(nèi)油煤加工、化学原料及制品相(xiāng)关行业价(jià)格(gé)环(huán)比分别下降2.3％、1.1％；受国(guó)内需求表(biǎo)现不及预期影响，黑金采选(xuǎn)及(jí)冶炼(liàn)、有色采(cǎi)选相(xiāng)关行业价格结束自去年底(dǐ)以来的强势表现，环(huán)比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能继(jì)持续释(shì)放、供给相对充(chōng)足的影响下(xià)，价格环(huán)比续(xù)降4％。

　　通缩言(yán)过其(qí)实，关(guān)注(zhù)核心通胀

　　4月CPI同(tóng)比降(jiàng)至0.1％的历史较低水平，离转负(fù)仅一步之遥，是否到(dào)了(le)需要担心通(tōng)缩的时候？我们认为，应当(dāng)理性看待物价数(shù)据，“通缩(suō)论(lùn)”言过其实(shí)：一方(fāng)面(miàn)，去年下半年核心(xīn)CPI同比持续徘徊在0.6％的历(lì)史(shǐ)低(dī)位，但今年(nián)初以来有所反弹，意味(wèi)着通缩压力正在(zài)逐步缓解；另一方面(miàn)，4月CPI环比降(jiàng)幅收窄、核心(xīn)CPI环比回升，环比走势均处于正常(cháng)波动区间(jiān)，也指向(xiàng)当(dāng)前经(jīng)济仍在温和修(xiū)复。往前看(kàn)，去年二、三季(jì)度(dù)受疫情影响供给偏(piān)紧，CPI同(tóng)比涨幅较高，高基数或对今年后续CPI同比读数持(chí)续(xù)造成扰动。我们认为，应更多关注(zhù)环比变(biàn)动情况以及(jí)核心CPI的走势。而(ér)随(suí)着(zhe)下半(bàn)年生猪需求的回升，以及中央猪肉收储(chǔ)工(gōng)作的开展，生猪价格有望筑底回升，食品项对(duì)CPI的拖累将(jiāng)有所缓解，下(xià)半年物(wù)价水平有望逐(zhú)步回归(guī)至正常水平、整体将保持温(wēn)和上(shàng)涨态势，通(tōng)缩和通胀均(jūn)不构成当前(qián)经济的(de)主要矛盾。