昨天(tiān)深夜，美国(guó)债务上限(xiàn)谈判突然中止(zhǐ)！

　　当地时(shí)间(jiān)周五(wǔ)上午(wǔ)，美(měi)国(guó)共和党债务上(shàng)限谈判代表格雷夫斯(sī)与白宫代表举行闭门(mén)会议，但金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗(dàn)会(huì)议开始后不久就突(tū)然(rán)离开。格雷夫斯说：白宫谈判代(dài)表实在不(bù)可理喻，目(mù)前谈判处于“暂停”状态。格(gé)雷夫斯强调(diào)，他不知道双(shuāng)方是否(fǒu)会在(zài)周五或周末再(zài)次(cì)会(huì)面。

　　谈判遇阻的(de)消息传出后，三大美股指集体转跌。

　　不过，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威(wēi)尔传出了有望暂停(tíng)加息(xī)的鸽(gē)派信(xìn)号。鲍威尔称，银行业的压力可能影响(xiǎng)联储的利率路径，若源(yuán)于银行(xíng)业危机的信贷环境收紧导致(zhì)经济放缓，美联储(chǔ)可能(néng)不必让利率升到原应有的(de)高位。

　　交易(yì)员目前预计(jì)，美联储(chǔ)6月份加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)的可能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时(shí)，交(jiāo)易员预计美(měi)联储下月将利率(lǜ)维持在(zài)5％至5.25％区间(jiān)的可(kě)能性(xìng)为(wèi)77.6％。与(yǔ)美联储主席鲍威尔的讲话相比，交易员似乎更受(shòu)债(zhài)务上限事(shì)态发展的(de)影响。

　　鲍威尔讲话期间，美股跌幅收窄；美债价格跳涨、收益率跳水，对利率前景敏(mǐn)感的两年(nián)期美债收益率迅速远离他讲话前所创(chuàng)的两个(gè)月来(lái)高位，一度较高位回落超过10个基点；美元指数刷新日低，加速跌离周四所创的(de)3月末以来高(gāo)位。鲍威尔讲话结束后，美债收益率逐步回升(shēng)，全天攀升收官(guān)，美股和美(měi)元(yuán)的跌势未(wèi)改。

　　最终，美股周(zhōu)五高开(kāi)低走(zǒu)，受债务上限谈判暂停拖累三大(dà)股指盘中转跌，道指收跌约110点，纳指(zhǐ)收跌0.24％，标(biāo)普500指(zhǐ)数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中概股走势分化，蔚(wèi)来涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱(ài)奇(qí)艺跌超(chāo)5％，瑞幸咖啡、京(jīng)东跌超(chāo)2％。

　　商品方(fāng)面，有色(sè)金属大多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也反(fǎn)弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连(lián)涨三日。本(běn)周基本(běn)金属涨跌各异。伦镍跌超4％，在(zài)上周跌超9％后继续领跌，和跌近3％的伦锌连跌两周。而伦锡(xī)和伦铝都涨超(chāo)2％，扭转(zhuǎn)三周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜(tóng)周五收(shōu)盘大致持平一周(zhōu)前水平(píng)，都止住四周连跌之势。

　　纽约黄金期货(huò)反弹(dàn)，COMEX 6月(yuè)黄金(jīn)期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周(zhōu)累计下(xià)跌(diē)1.89％，创2月3日一周以来最大(dà)周跌(diē)幅(fú)，在连(lián)涨两(liǎng)周后连跌两(liǎng)周。WTI 6月原油期(qī)货收(shōu)跌0.43％，报71.55美元/桶(tǒng)；布伦(lún)特7月原油期货(huò)收(shōu)跌0.37％，报(bào)75.58美(měi)元/桶。本周美油累(lèi)涨约2.2％，布油(yóu)累涨约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时(shí)间今晨(chén)六点，有(yǒu)最新消息(xī)称，美国白宫谈(tán)判代表已抵达会场，准(zhǔn)备(bèi)继续(xù)进行债务上限谈判。

　　美国国会众议院议长麦卡锡表示，共(gòng)和(hé)党人将(jiāng)于北京时间今天上(shàng)午重返谈判桌，恢复债务谈判(pàn)。麦卡锡称，动用宪法第14修正案来绕开债(zhài)务(wù)上限解决不了任何(hé)问题，将(jiāng)阻止拜登推动的增(zēng)加政府开支行(xíng)动。

　　值得(dé)注意的(de)是，美国财政部现金(jīn)余额截至(zhì)5月18日进一(yī)步降至573亿美元。截(jié)至5月17日，美国财(cái)政部财政紧急(jí)措施余额(é)还剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国(guó)通胀远远高于2％目标(biāo)，鉴(jiàn)于信贷压力可能无需继(jì)续加息

　　当地时(shí)间周(zhōu)五（北京时间今天凌晨），美联储(chǔ)主席鲍威尔出(chū)席名(míng)为“货(huò)币政策观点”的小组讨(tǎo)论。市场关注他提供的利率路(lù)径线索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀远(yuǎn)远高于我们2％的(de)目标(biāo)”，若(ruò)抗通胀失败，将造成漫长的(de)痛苦。他称，FOMC“强有力地致力于”让通(tōng)胀重返(fǎn)目(mù)标(biāo)2％的承诺，物(wù)价稳定是经济保持强(qiáng)劲的根基。

　　但鲍威尔(ěr)同时发(fā)表(biǎo)鸽派信号(hào)称，自己倾向于支持6月会议暂(zàn)不加息，而(ér)且(qiě)银行业危机导致的信贷条件收紧，可能(néng)意味(wèi)着美联储峰值利率将低于预(yù)期(qī)：“鉴(jiàn)于信贷压力可能对(duì)经济增长、就业和通胀造成(chéng)的负面影响，可能无需（继(jì)续）加息至那么高的水(shuǐ)平就能成功打(dǎ)压通胀。美联储(chǔ)在收紧货币政策方面已取得长(zhǎng)足进步，政(zhèng)策立场现(xiàn)在是对经济增长(zhǎng)具有限制性(xìng)的(de)。做太(tài)多与做太少(shǎo)的(de)风险正(zhèng)变(biàn)得更(gèng)加平衡。我们面(miàn)临着迄今为止收紧(jǐn)政策的效应(yīng)滞后(hòu)，以及(jí)近(jìn)期银行业(yè)压力导致的信贷收紧程度等多重(zhòng)不确定性(xìng)。有鉴于(yú)此，美联储(chǔ)有(yǒu)能力观察(chá)更多(duō)数据和未(wèi)来前景的演变，然后再决定可能(néng)需(xū)要提高多少利率。”

　　同时，鲍威(wēi)尔也强(qiáng)调季度经济预测(cè)的准确度通常存在挑战，他上述提(tí)到的观点及(jí)其(qí)能实(shí)现(xiàn)的程度也都存(cún)在不确定性，理由是(shì)“未来(lái)前景面临着历(lì)史性(xìng)高企(qǐ)的(de)不确定性”，因此：“FOMC尚未就货币(bì)政(zhèng)策应进一步收(shōu)紧多少而作出决定(dìng)。”

　　有(yǒu)分析称，这说明银行业危机后(hòu)，鲍威尔(ěr)开始释(shì)放“保持耐心(xīn)”的利率路径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点(diǎn)明银行业压力将影响货币决(jué)策。

　　产业供需结(jié)构预期转弱，纯(chún)碱、玻璃连续下行

　　近期纯碱和玻璃期货持续走弱，昨日纯碱(jiǎn)和(hé)玻璃期货(huò)继续(xù)深跌，盘中纯碱(jiǎn)2306合约触及跌停。昨(zuó)日盘后，郑商所发布公告，自2023年(nián)5月23日当晚(wǎn)夜(yè)盘交易时起，纯碱期货2309合约的(de)日内平(píng)今仓(cāng)交易手续费标(biāo)准调整为3.5元/手。

　　究(jiū)其原因(yīn)，宝城期货研(yán)究所负责人闾振兴表示，主要有三方面：一是产业供需结构预期转弱；二是宏(hóng)观(guān)环境(jìng)不(bù)乐观(guān)；三是交(jiāo)易者在对冲操作(zuò)中(zhōng)将纯碱玻璃(lí)作(zuò)为空头配置。

　　玻璃、纯碱走(zǒu)势虽都偏弱，但南(nán)华研(yán)究院(yuàn)能化(huà)分(fēn)析师李嘉豪(háo)认为，各自的原因并(bìng)不相同。纯碱周五跌幅较(jiào)大(dà)的(de)主要原因(yīn)在于远兴投产的(de)消(xiāo)息面刺激，使得(dé)盘面出(chū)现较大跌(diē)幅。除此之外，本(běn)周检修(xiū)量增加，库存依(yī)旧累库，可(kě)见下游的(de)持货意(yì)愿依旧较差。纯(chún)碱上周(zhōu)到港(gǎng)5万(wàn)吨，对供需关(guān)系(xì)也存在一定的(de)影(yǐng)响。在现货松动、投产预期、库存累库的影响下，纯碱价格持续下(xià)滑。

　　“而(ér)对于玻(bō)璃，主(zhǔ)要原因在(zài)于前期（3月和4月(yuè)）需(xū)求较旺，下游补库至环比高(gāo)位。”他说(shuō)，短(duǎn)期价格松动，中下(xià)游的备货(huò)情绪(xù)出现一定(dìng)的谨慎或者恐高的情(qíng)形，因此产销出现(xiàn)了较为明显的下滑。在现(xiàn)货松动(dòng)、产销较弱的局面下，玻(bō)璃的价(jià)格跌幅较为明显。

　　从产业供需结构看，浙商(shāng)期(qī)货分(fēn)析师江文敏(mǐn)具体介绍，纯碱方(fāng)面，近期主要市场交易点是远兴能源新增投产。昨日，远兴能源(yuán)1号线正(zhèng)式(shì)点火，新增天然碱(jiǎn)产能150万吨，后续2号(hào)线原计划(huà)于(yú)6月点火(huǒ)投产，产能为150万吨天(tiān)然碱，3A号线原计划于9月份出产(chǎn)品，产能(néng)为100万(wàn)吨天然碱(jiǎn)，3B号线原计划于9月份出产品，产能为100万吨天然碱(jiǎn)和40万(wàn)吨(dūn)小苏打。远(yuǎn)兴(xīng)能(néng)源(yuán)的天(tiān)然碱预(yù)计生(shēng)产成(chéng)本在1000元/吨以(yǐ)内。纯碱盘(pán)面在(zà金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗i)大量新(xīn)增(zēng)产能和低成本纯碱(jiǎn)的叠加作用下持续(xù)走(zǒu)低，周五(wǔ)又逢远兴能(néng)源(yuán)点火的信息落地，市场看空(kōng)情绪高涨(zhǎng)，推动(dòng)盘面下跌。

　　闾振(zhèn)兴(xīng)还介绍，纯碱的供需结构在9月会发生变化，这是市场早已预期(qī)的，市(shì)场也(yě)已充分计价，这一(yī)点从(cóng)9月(yuè)合约(yuē)的深(shēn)贴水可以得到验证。在这(zhè)个(gè)供需转宽松的(de)预(yù)期下(xià)，产(chǎn)业链开始形成负(fù)反馈，纯碱现货价格也(yě)出现崩塌，这一点从近月合约(yuē)的跌幅和现货向(xiàng)期货回(huí)归(guī)的方式收(shōu)敛基差(chà)上可以得到(dào)验证。

　　而玻(bō)璃方面，江文(wén)敏表示(shì)，近(jìn)期市场(chǎng)主要交易点(diǎn)是(shì)需(xū)求转弱，供应上升(shēng)。因为(wèi)玻璃深(shēn)加工(gōng)厂缺乏强有力的订单支撑，5月中旬订单(dān)天数为(wèi)16.4天，与4月底(dǐ)相比减少0.1天(tiān)。深加工(gōng)厂原片库存天数5月中(zhōng)旬为21.5天，与(yǔ)4月底(dǐ)相比减(jiǎn)少1.73天。从历史数据来看，原片库(kù)存偏高，补(bǔ)库意(yì)愿(yuàn)相比4月降低(dī)。从玻璃产(chǎn)销(xiāo)数据来看(kàn)，5月(yuè)沙河(hé)地区产销数据平均为65％，湖北地区(qū)产(chǎn)销数(shù)据平均(jūn)为73％，华(huá)东地区产销数据平均为82％，相比于3月及4月的数据，5月份产销数据(jù)大(dà)幅下(xià)滑。5月还要(yào)新增日(rì)熔量3050吨，6月将新(xīn)增日熔量(liàng)3150吨(dūn)，8月减少日熔量400吨，9月新增日熔量(liàng)1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔量达到巅峰，峰(fēng)值约170080吨。

　　“玻璃价格一直都比(bǐ)较(jiào)弱，主要(yào)是(shì)高库存和(hé)低需(xū)求逻辑。”闾振兴说，4月中(zhōng)下旬玻璃(lí)价格(gé)在去库(kù)逻辑下出现过反弹，但反弹后利润改善(shàn)很多，加之终端表现并不乐观，因(yīn)此又出现(xiàn)大(dà)幅回(huí)落(luò)。

　　从宏(hóng)观因素(sù)看，闾振兴介绍，在(zài)欧美经济衰退(tuì)预期(qī)、国内经济复(fù)苏不(bù)及(jí)预(yù)期的背景下，整个工业(yè)品价(jià)格(gé)承压，纯碱此前强势(shì)的中观逻辑终敌不过(guò)疲弱的宏观(guān)逻辑。从持仓上看，部分市场资金(jīn)在做强弱对(duì)冲(chōng)，而纯碱和玻璃正是空头配置，强化了二者的弱(ruò)势。

　　纯碱、玻璃弱势或将(jiāng)持续

　　对于后市，李嘉(jiā)豪表示(shì)，纯碱主要关注检修是否能带来现货(huò)价格(gé)短期(qī)的企稳，但中长(zhǎng)期价(jià)格(gé)下跌至成本线为大概率(lǜ)事件。“从(cóng)商(shāng)品格局看(kàn)，纯碱投产后必(bì)然走向过(guò)剩，而短期检修的兑现有限，因此检修(xiū)仅为长期趋势下的扰动，商(shāng)品从偏紧到过剩的周期(qī)中，价(jià)格趋(qū)势预计继续向下。”他说，对于玻璃，需要等待的则是中(zhōng)下游的备货意愿何(hé)时能够起来(lái)：一是等待下游的原料库存消耗，二是对未来的(de)需求(qiú)是否存在旺季(jì)的(de)预(yù)期。短期来看，下游以消耗(hào)前(qián)期库存为主，需(xū)求缺乏弹(dàn)性(xìng)，价格预期偏弱。后市(shì)关(guān)注在(zài)需求存在缺口的情形下，7月订单是否依(yī)旧具(jù)有连续性。

　　中(zhōng)期来看，闾(lǘ)振(zhèn)兴认(rèn)为(wèi)，除非价格开始冲击(jī)成本，或(huò)是供需上有(yǒu)重大(dà)改变(biàn)，否则纯碱和(hé)玻璃依然维(wéi)持弱势(shì)。“短(duǎn)期则还是要关注持(chí)仓的(de)变化，短线资金离(lí)场(chǎng)或使得低位波动(dòng)加大(dà)。”他说，止(zhǐ)跌可(kě)以(yǐ)关注(zhù)两个指标：一是基差不再是以现(xiàn)货下跌(diē)方式来修复；二(èr)是月(yuè)供需预期博弈相(xiāng)对明朗(lǎng)，基差企稳。

　　分(fēn)品种看，江文敏(mǐn)表(biǎo)示，纯碱(jiǎn)后市(shì)仍将维持弱势(shì)，可重点关注(zhù)远兴能源的后续投(tóu)产进展、碱价降(jiàng)价幅度(dù)。若(ruò)远兴能源后续(xù)投(tóu)产(chǎn)推(tuī)迟，则盘面或(huò)将维稳振荡；若联(lián)碱厂(chǎng)、氨碱(jiǎn)厂(chǎng)大力挺价(jià)，则盘面也或将维稳。

　　玻(bō)璃方面，他认为，后(hòu)市弱势(shì)也将继续保持，中长(zhǎng)期则(zé)视终端需求变动来判断是否(fǒu)维持(chí)弱势，可(kě)重点关(guān)注下(xià)游深加工订(dìng)单情(qíng)况、地产施工端情况。若后期地产施工(gōng)端主体(tǐ)封顶数量较多(duō)，那么玻璃的需求量将抬升(shēng)，下游深(shēn)加(jiā)工订单数量也将因(yīn)此抬升(shēng)，盘面或维(wéi)稳(wěn)。

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