30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特(tè)的(de)可转(zhuǎn)债搜特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未(wèi)有过如此(cǐ)低价可转(zhuǎn)债，与此同(tóng)时，各类(lèi)低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担(dān)心退市和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐(lè)观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续(xù)回落(luò)，上证(zhèng)指(zhǐ)数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守(shǒu)3300点(diǎn)。主要指数和(hé)多数(shù)板(bǎn)块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指数和科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额(é)8481亿元，与前(qián)一日有所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板(bǎn)块方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑(zhù)、有色(sè)等也跌超3％；纺织(zhī)服(fú)装、电(diàn)力、旅(lǚ)游等(děng)行业逆势飘(piāo)红(hóng)上涨(zhǎng)。

　　不过(guò)北(běi)上资(zī)金却是逆(nì)势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面(miàn)临(lín)退(tuì)市

　　带崩(bēng)整个低价转债市场

　　30年(nián)没有过(guò)的可转债退市历史(shǐ)，在今年(nián)5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公(gōng)司(sī)和蓝盾(dùn)转债被告知要退市(shì)，打(dǎ)破了(le)30年(nián)来的(de)可转(zhuǎn)债(zhài)没有(yǒu)出现正股(gǔ)和转债退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转债(zhài)持续(xù)暴跌，第2只打破历史来得(dé)太快。蓝盾转债(zhài)已停(tíng)牌，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖(yá)式(shì)暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可能面临的(de)违约(yuē)。彻底带崩了整个(gè)低价转风味发酵乳是不是酸奶债，过去的双(shuāng)低(dī)策略似乎也不再(zài)奏(zòu)效(xiào)。思创转债暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破100元的低价转债，而一年前(qián)市场还在关注“消灭”100元(yuán)以下可转(zhuǎn)债，一(yī)度没有转(zhuǎn)债价格(gé)低于100元。如(rú)今是多只(zhǐ)接(jiē)连闪崩(bēng)断(duàn)崖下跌。

　　风味发酵乳是不是酸奶"彻底懵(měng)了！刚(gāng)刚，A股(gǔ)又(yòu)大跌！啥原(yuán)因(yīn)？这类资产突然“断崖崩”！100元只剩32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161207128.png">

　　沪(hù)指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等(děng)金融股带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳水。然后持续(xù)下行，今日(rì)又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红后(hòu)，市场(chǎng)持(chí)续走低(dī)。

　　有分析(xī)表(biǎo)示，近(jìn)期市(shì)场波(bō)动加剧，资(zī)金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略点(diǎn)评(píng)表示，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比(bǐ)均低(dī)于(yú)Wind一致预(yù)期，一季度(dù)冲(chōng)量明显+票据(jù)利率下行，数据走弱在方向上(shàng)不超预期，但幅度(dù)较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高(gāo)，冷热不匀再现，居(jū)民(mín)中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月(yuè)新增(zēng)创历史新低，与地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私(sī)人部门(mén)中长(zhǎng)贷(dài)仍在修复→全A非金融(róng)企业盈利全年或风味发酵乳是不是酸奶拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据(jù)反(fǎn)映的制造(zào)业库存(cún)及产能周期位置看，弹(dàn)性或有限。金融数据(jù)再次(cì)印(yìn)证复苏成色需(xū)巩固，或提升(shēng)政策加(jiā)码“恢(huī)复和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续来看市(shì)场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需(xū)仍有韧性。4月出口同(tóng)比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数效应外(wài)，欧美的(de)韧性(xìng)与东(dōng)盟相对(duì)强劲的(de)需求均支撑了外需，内需同样在修复下市场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍然偏好(hǎo)。国(guó)内看，4月政治局会议仍然(rán)强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率仍(réng)然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价美(měi)联储本轮加息已(yǐ)至顶点(diǎn)，仍(réng)然存在区(qū)域银行风(fēng)险隐患(huàn)同时通胀(zhàng)仍在下行下，后(hòu)续海外流动性难(nán)更(gèng)紧(jǐn)，外资对(duì)国内市场(chǎng)的流(liú)出压力(lì)不大。

　　总体来看，权重板块内部的分化(huà)，热门板(bǎn)块交易性的波动是指数(shù)调整主因，但在(zài)内需修(xiū)复、外需韧性，且国(guó)内政策呵护(hù)延续、外资流出压力不大下市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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