金融界5月(yuè)23日(rì) 万物(wù)皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期(qī)之前的(de)最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所交易(yì)的白(bái)糖主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引(yǐn)起(qǐ)市(shì)场关注(zhù)。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘(pán)中一度打(dǎ)破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖(táng)主力(lì)期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演(yǎn)最后的末(mò)日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货(huò)的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个(gè)种植周期，这从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据(jù)生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年(gōng)给(gěi)方面，减(jiǎn)产(chǎn)是(s香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年hì)大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国(guó)食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南省(shěng)有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南(nán)地区(qū)外(wài)，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农村部(bù)预测(cè)，22/23榨季全国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也(yě)增长缓慢(màn)且有限，我国(guó)食(shí)糖产量整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食(shí)糖(táng)消费量(liàng)每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联(lián)合国粮食(shí)及农业组织（粮(liáng)农(nóng)组织）发(fā)布的报告(gào)显(xiǎn)示，4月(yuè)国际(jì)食(shí)品价格指数(shù)出(chū)现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等(děng)，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球(qiú)总产量(liàng)的(de)76%；前四大(dà)出口国分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降危(wēi)机，加上政府实施(shī)的(de)出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白(bái)糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业(yè)继续大(dà)涨，收(shōu)盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力(lì)合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出(chū)答案(àn)。

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