为(wèi)了(le)让自己的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一(yī)则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平(píng)和他的妻(qī)子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化(huà)传(chuán)播有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分来(lái)自(zì)他们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的(de)是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并(bìng)联合(hé)其他市场资(zī)金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的(de)证券账户、资(zī)金(jīn)开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两(liǎng)方交易决(jué)策(cè)，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组），是(shì)怎(zěn)么(me)拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当(dāng)日申买排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或(huò)何(hé)德平(píng)，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿还(hái)债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明(míng)土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛(máo行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的(de)合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一(yī)方存(cún)在不当行为，不应推定(dìng)或认定(dìng)另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制(zhì)关系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行为；上述行为的(de)实(shí)质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价的(de)意图(tú)和(hé)目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和(hé)责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续的合(hé)谋操(cāo)纵起到(dào)一定(dìng)程(chéng)度锁(suǒ)仓(cāng)的(de)作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的(de)合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案(àn)股份系(xì)海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代持(chí)成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关(guān)银行账(zhàng)户(hù)流(liú)水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司(sī)实(shí)际控制人，未如实(shí)告(gào)知(zhī)上(shàng)市公司上述(shù)持(chí)股情况，导(dǎo)行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思致新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披(pī)露相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星(xīng)违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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