财联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部门正陆续召(zhào)集相(xiāng)关(guān)保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质(zhì)量管理，银(yín)保(bǎo)监(jiān)会(huì)人身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组(zǔ)织保险行业协会以及(jí)多家(jiā)保险(xiǎn)公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率对(duì)公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛(shèng)人(rén)寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往的(de)产品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队(duì)表示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长(zhǎng)端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供(gōng)给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按产品类型(xíng)调(diào)整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各险企已就(jiù)降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成(chéng)本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看(kàn)，预(yù)定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成(chéng)本(běn)压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了(le)和银行竞争，长期保(bǎo)险的(de)预定利(lì)率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单(dān)预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业(yè)竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在(zài)1982年(nián)以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致(zhì)使投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要(yào)通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)、下调预(yù)定(dìng)利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估(gū)利(lì)率等降(jiàng)低负债端(duān)成(chéng)本。

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