为了(le)让自己的限售股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回(huí)报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司(sī)股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的(de)信息(xī)，新美星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市场资(zī)金在二级市场(chǎng)买入(rù)并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还(hái)找了(le)两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操(cāo)纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得(dé)的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市(shì)场申卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比(bǐ)例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持续大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入(rù)成交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期间(jiān)北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并(bìng)反向卖(mài)出(chū)获利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理(lǐ)人提(tí)出(chū)多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四(sì)是(shì)蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部(bù)分用于(yú)偿还债务(wù)，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明(míng)土(tǔ)账户(hù)组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们(men)的代理(lǐ)人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其代(dài)理人(rén)的主要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多(duō)个(gè)环节实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成(chéng)的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)资(zī)金(jīn)作为保证金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其通过二(èr)级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七(qī)十七(qī)条第一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述(shù)的(de)操纵证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèn北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日g)监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法的(de)相关情况，行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本(běn)的(de)1％。上市(shì)后，该部(bù)分股(gǔ)票继(jì)续(xù)由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决(jué)策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代(dài)持资(zī)金和(hé)减持所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人(rén)所提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实际控制(zhì)人(rén)，未(wèi)如实告(gào)知上市公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星在(zài)相关公(gōng)告中均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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