本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原因源(yuán)于(yú)成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成(ch芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗>éng)材价(jià)格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进一步(bù)压缩，本(běn)芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗周铁水产(chǎn)量(liàng)出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海(hǎi)外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提(tí)产空间有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合(hé)约(yuē)的(de)估值有(yǒu)中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维(wéi)持下降态势，不(bù)过由(yóu)于终端(duān)需(xū)求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增(zēng)大，价(jià)格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下周补库需(xū)求或(huò)有增加。综(zōng)合(hé)来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期(qī)供应端表(biǎo)现(xiàn)缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库对价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市(shì)场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体依(yī)然承压。持续(xù)调整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期(qī)看，今(jīn)年大基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前(qián)位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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