“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数据显示，美(měi)国(guó)5月非农新(xīn)增就业33.9万人，几乎是(shì)估计(jì)中值19.5万的(de)两倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以(yǐ)来(lái)新高。

　　非农就业数据(jù)公(gōng)布后，美国(guó)国债价(jià)格盘中跳(tiào)水(shuǐ)，收(shōu)益率拉升，对(duì)利率(lǜ)前景更敏感的两(liǎng)年期美债收益率(lǜ)日内(nèi)升幅扩大到10个(gè)基点(diǎn)以上；美(měi)元指数迅速转涨，摆脱两周(zhōu)低位。互换合约定价(jià)显示，投(tóu)资者预期的(de)美联储7月加息几(jǐ)率(lǜ)增(zēng)加，预(yù)计(jì)未来(lái)两次会(huì)议期间将加息25个基点，6月(yuè)加息的几率不到50％。

　　三大(dà)美国股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘(pán)刷新日(rì)高时，道琼斯(sī)工(gōng)业平均指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克(kè)综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三(sān)大指(zhǐ)数连续两日集(jí)体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示12月放缓加(jiā)息当天以来(lái)最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘(pán)新(xīn)高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收(shōu)涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均(jūn)创去年4月(yuè)以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续(xù)脱离两个月低谷，但未能抹(mǒ)平全(quán)周跌幅(fú)，和布油(yóu)均三周(zhōu)来首次累跌(diē)，市场(chǎng)焦点转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在(zài)美(měi)元和美债收益(yì)率(lǜ)反弹(dàn)的打击下持续下(xià)行，创两周多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究院分(fēn)析(xī)师徐颖表示，就(jiù)5月新增就业人(rén)数而言(yán)，美国劳动(dòng)力市场存在韧性。可以看(kàn)到，5月美(měi)国(guó)非农新(xīn)增就业33.9万人，好于(yú)市场预(yù)期的19万人，同(tóng)时4月非农从25.3万(wàn)上(shàng)修至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年至(zhì)今平均每月(yuè)新增就业31.4万。

迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看　　具体来看，5月新增(zēng)就业(yè)主要集(jí)中(zhōng)在教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休(xiū)闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及商业(yè)服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部(bù)门（+5.6万），信息行业(yè)就业人数减(jiǎn)少，私人(rén)服(fú)务行业(yè)整体表现好于4月(yuè)，生(shēng)产部门就业稳定，建筑业表(biǎo)现亮眼，与近期房地产市场的反(fǎn)弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制(zhì)造业中(zhōng)非耐用品生产连(lián)续(xù)三个月就业人数减少(shǎo)，与制造业目前持续收缩的状(zhuàng)态吻(wěn)合。同时她指(zhǐ)出(chū)，5月非农就业报告也(yě)显示(shì)出就(jiù)业市(shì)场边际降温的更(gèng)多迹象，5月失(shī)业人数(shù)增(zēng)加44万至640万(wàn)，失业(yè)率(lǜ)从3.4％回(huí)升至(zhì)3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随(suí)着(zhe)各行(xíng)业裁员人(rén)数的增加，失业率(lǜ)预计会(huì)继续(xù)回(huí)升，但3.5％的失(shī)业率(lǜ)水平(píng)基本是60年代(dài)以来的(de)最低水平，在失(shī)业(yè)率回升至4％之前，预计还不(bù)会引发市场和官方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但(dàn)随着需(xū)求降温，已(yǐ)经有(yǒu)所缓解，体现为工资上涨(zhǎng)压(yā)力开始降(jiàng)温，5月(yuè)工资增(zēng)速(sù)环比(bǐ)回落至0.3％符合(hé)市场预(yù)期，同比降(jiàng)至4.3％，低于(yú)市场预期，工资对(duì)通(tōng)胀的助推作用缓解后，核心通胀压力减弱(ruò)，美联储(chǔ)进一步加息(xī)的(de)必(bì)要(yào)性(xìng)降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不(bù)动”是大概率事件，还需要关(guān)注后续公(gōng)布(bù)的(de)5月美国通胀数(shù)据，当前的就业市场状态可以支(zhī)撑在通胀压力较大时继续加息(xī)。美联储利(lì)率会议落(luò)地前，市场步入振荡(dàng)盘整状态，预计美元指数在105附近偏强运行(xíng)，随(suí)着(zhe)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务上限问题落地，美债收益率风险(xiǎn)偏(piān)向上行(xíng)，预(yù)计国际金价在(zài)1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又(yòu)有变数？欧佩克+可能会进一(yī)步减(jiǎn)产

　　据(jù)消息人士声(shēng)称，在周(zhōu)日（6月4日(rì)）的部长级会议上，欧佩克+可能(néng)会宣布进(jìn)一步减产，以提振(zhèn)原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产约100万桶/日。而(ér)此前(qián)有报(bào)道称，欧佩克+不太可能在(zài)会议上(shàng)决定进一步削减石油产能。

　　虚虚实实的消息意味着更多的不确(què)定性，结果(guǒ)仍然不明朗。眼下欧佩克+面(miàn)临诸多挑战，不(bù)仅成员国(guó)之间相(xiāng)互争(zhēng)吵，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕食(shí)该集团的市场份额，这也让分析(xī)师们左右为(wèi)难。

　　随(suí)着经济前(qián)景的(de)恶化(huà)，欧(ōu)佩克+成员(yuán)国在4月份承诺(nuò)，从5月份开始(shǐ)自愿减产(chǎn)，不过这(zhè)些行(xíng)动都未(wèi)能止住油价的下(xià)跌势头。

　　上周，沙特(tè)能源大臣威胁要进一(yī)步减产，他告(gào)诫投机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克则(zé)与沙特能源(yuán)大臣(chén)唱了反调，这位(wèi)俄罗斯官员表示(shì)，他(tā)认为欧佩(pèi)克+本周末不可能减产，布伦特油价可能会在年底(dǐ)前自行回升至每(měi)桶80美元。

　　数(shù)据和分析公司OANDA的高级(jí)市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩克+会议之前做空原(yuán)油，交易员永远不(bù)应(yīng)该低(dī)估沙特在(zài)欧佩克+会议期间(jiān)采取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望(wàng)维(wéi)持石油市场稳定，我们将毫不(bù)犹豫(yù)地做出任(rèn)何决定，以使市场更(gèng)加(jiā)平衡。他似乎支持进一步(bù)减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进一步(bù)减产的可能性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年(nián)的覆(fù)辙(zhé)，当时全球经济和金融稳定突然崩溃，导致原(yuán)油价格在六个月内从逾(yú)140美元(yuán)跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不(bù)会成为北约成员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克兰(lán)总统(tǒng)泽(zé)连斯基在与爱沙尼(ní)亚(yà)总统的联合新(xīn)闻发布(bù)会上表示，在俄乌冲(chōng)突进行期间，乌(wū)克兰(lán)不会成为(wèi)北约成员(yuán)。泽连斯(sī)基(jī)说，不是因为不想，而是因为(wèi)目前很难。乌克(kè)兰只是希望北约(yuē)合作伙伴听到声音，这一点非常(cháng)重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰在成为北约成员国之前需要更(gèng)多安全保(bǎo)障，乌(wū)克兰需要(yào)把这些保障都写在纸上(shàng)，直到乌(wū)克兰(lán)能(néng)真正获(huò)得安全保证(zhèng)，有资(zī)格(gé)成为北约成员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯(sī)科5月31日报道(dào)，英(yīng)国《金(jīn)融时(shí)报》援引知(zhī)情(qíng)人(rén)士的话(huà)报(bào)道称，乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基(jī)向(xiàng)北约各国领(lǐng)导人(rén)明确表示，除非向(xiàng)基辅提供加入北约(yuē)的路线图，否则他(tā)将不会出席7月举(jǔ)行的(de)维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月(yuè)1日在(zài)访问摩尔多瓦时表示，乌克兰(lán)已经做好了加(jiā)入北(běi)约的准备，基辅正在(zài)等待(dài)北约接(jiē)纳乌(wū)克兰。

　　对(duì)乌(wū)克(kè)兰近期加入北约一(yī)事(shì)，法(fǎ)国、德国(guó)等北约国家持反对意(yì)见。

　　德(dé)国国外长贝尔伯克当地时间(jiān)6月1日在奥斯陆参(cān)加北(běi)约外长会期间表示，德国不认为北约(yuē)应(yīng)该在(zài)近期内接纳乌(wū)克兰(lán)。此外，包括法国在内的其(qí)他一些北约成员国也不希望乌克兰迅速成为(wèi)北(běi)约(yuē)成员国(guó)，而只是希望(wàng)为乌(wū)克(kè)兰提供安(ān)全保(bǎo)障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场情绪(xù)回暖影响下，大宗商品(pǐn)市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)普涨行情。从海外宏观层面来看，美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机(jī)“闹剧”落幕，美国参(cān)议院通过债务上限法案(àn)，暂时取消了政府31.4万亿美元的债务上限，避(bì)免(miǎn)了(le)可能出现(xiàn)的(de)美国有史以来首次违(wéi)约(yuē)，使得市场避险情绪消退。同时在美联(lián)储本月会议或暂停加(jiā)息的预期推动下，美元指数回落(luò)至一周低点，对(duì)风险资产的压(yā)制减弱(ruò)。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财(cái)新(xīn)PMI重返50上方，好于预期的(de)数(shù)据(jù)改善了(le)市场(chǎng)情绪，同时市(shì)场也(yě)在翘(qiào)首等待新一轮稳增长政策的出(chū)台(tái)。

　　天胶价格重返万(wàn)二关口

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)的带动下，天(tiān)然(rán)橡胶期(qī)货价(jià)格回(huí)升。截至收盘，天然橡胶期(qī)货主力合约站上12000元/吨的整数(shù)关口。纵观本周，沪胶期(qī)货主(zhǔ)力价(jià)格表(biǎo)现振荡微升(shēng)，周(zhōu)度(dù)收(shōu)涨1.05％。整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，本周国(guó)内(nèi)天胶市场利好支(zhī)撑(chēng)疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以看(kàn)到(dào)，近(jìn)两个月以来，天然橡胶市场消(xiāo)息比较热闹，前有云南旱(hàn)灾消息发酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑(chēng)不力，逐步归于平(píng)静。从整个5月(yuè)行情来看，生(shēng)意(yì)社指出，5月天然橡胶行情上(shàng)半月(yuè)上行(xíng)，下半(bàn)月回调，全(quán)月呈(chéng)倒“V形”走势。生意社商(shāng)品行(xíng)情分析系统监(jiān)测显(xiǎn)示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持偏(piān)弱振荡(dàng)。综(zōng)合(hé)来看，5月天然橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行(xíng)情短期(qī)受消(xiāo)息提振有小幅上行，但市(shì)场(chǎng)供多(duō)需少，终(zhōng)究无力支撑(chēng)，上(shàng)行态势转而向下。

　　五一假期归来，市场传言称国储今(jīn)年(nián)将(jiāng)收储10万(wàn)吨天然橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应声上涨，影响持续多日。直至5月月中，收储传闻叠加产区降雨，市场氛围再(zài)次提(tí)升，沪(hù)胶突(tū)破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现(xiàn)货胶主流报(bào)价至(zhì)11880元/吨(dūn)。而后该(gāi)消息始终未得到(dào)证实，市(shì)场影响逐步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此前云南干旱(hàn)传(chuán)闻发酵(jiào)后，5月以收储为(wèi)核心展开的新一季交割品博(bó)弈仍然激(jī)烈。中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)期货(huò)能化分析师童长征表示，天然(rán)橡(xiàng)胶此轮的上涨与下跌，与收储这(zhè)一传闻息息相关。他指出，国储收储的政治(zhì)、战略意义大于经济意义，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤炭(tàn)并称为四(sì)大(dà)工业原料，是关系国(guó)计民生、国(guó)防安全的重(zhòng)要战略(lüè)物(wù)资。毫无疑问的是，对于(yú)全球(qiú)来说(shuō)，天然橡胶是(shì)严重过剩的。但(dàn)要考虑到一个事实(shí)：中(zhōng)国的天然橡胶的(de)自给率(lǜ)不(bù)足(zú)20％，高(gāo)度依赖(lài)进口。从中(zhōng)国本身的天然(rán)橡胶来说(shuō)，是(shì)供不应(yīng)求的。因(yīn)此，在当前诡谲多变的国际政(zhèng)治格(gé)局中，对天(tiān)然橡胶的储备其(qí)实是(shì)有很高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传(chuán)闻的收储(chǔ)量(liàng)为(wèi)10万吨，收储的对(duì)象(xiàng)是国产全乳胶（即(jí)期货交割品）。10万(wàn)吨的量相对(duì)于整个(gè)天然橡胶的年产量来(lái)说非(fēi)常小，不(bù)过才(cái)占0.7％，即便(biàn)对中国全年(nián)的消费量来说(shuō)也(yě)只占1.7％。从这(zhè)个角度(dù)来说(shuō)，对(duì)天然橡(xiàng)胶整体的(de)供求几(jǐ)无(wú)影响(xiǎng)。但是如果(guǒ)收(shōu)储的(de)对(duì)象(xiàng)是交割品的(de)话，性质就不同了。因为目前(qián)全年国产全(quán)乳的(de)最大产量不过30万吨(dūn)（去年(nián)仅17万(wàn)吨，今年估计在(zài)20万—25万吨），那么(me)收(shōu)储(chǔ)的量(liàng)其实(shí)占到相当全年交(jiāo)割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是(shì)非常(cháng)大的一个比(bǐ)例(lì)。”在(zài)童长征看来，如(rú)果国(guó)储轮储橡胶(jiāo)事件(jiàn)成立，根(gēn)据交割品(pǐn)的供求判断影(yǐng)响，再结(jié)合历(lì)史(shǐ)上收储的影响，RU的价格(gé)有(yǒu)可能(néng)会更(gèng)上一层楼(lóu)。但是，由于(yú)整个事件的(de)进程会非常缓慢，价(jià)格的反应不会(huì)即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难(nán)言(yán)乐观

　　进入6月，伴随(suí)着物候条件的(de)改变，产区全面开割上量，橡胶(jiāo)供应(yīng)旺季到来，然而天(tiān)胶下游需求并未(wèi)有趋势性改善，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国(guó)投安(ān)信期货能化分析师胡华钎(qiān)告诉记(jì)者，目前全球(qiú)天(tiān)然(rán)橡胶供应进(jìn)入(rù)季(jì)节性的增产期，中(zhōng)国云南(nán)天然橡胶产区加(jiā)速恢(huī)复(fù)开(kāi)割，预计(jì)6月中旬全(quán)面开割，海南产区已(yǐ)经全面(miàn)开(kāi)割，海外越南天然橡胶(jiāo)产区也全面开割，目前主要产胶国产区(qū)逐(zhú)渐(jiàn)进入雨(yǔ)季，物候条件已经由差(chà)变好。但是由于目前天(tiān)然橡(xiàng)胶上(shàng)游原(yuán)料价格相对(duì)偏低，胶农割胶积极性(xìng)不高，加工厂利润也偏(piān)低，工厂加(jiā)工积极性也不高(gāo)。

　　大地(dì)期货橡胶研究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶(jiāo)供应(yīng)端将逐步恢复正常，产量(liàng)逐渐增加(jiā)。目前云(yún)南(nán)产区大(dà)面(miàn)积开割，预计(jì)后市仍有(yǒu)较(jiào)多降雨，干旱情(qíng)况已得到(dào)缓(huǎn)解。海南(nán)日收胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供(gōng)应相对(duì)正(zhèng)常。泰国东北部(bù)产(chǎn)区逐步上量，南部产出仍在低(dī)位，本周(zhōu)以及下(xià)周预计雨水较多(duō)。越南、柬埔寨(zhài)产区(qū)已大面积(jī)开割，原料数(shù)量逐步增加。同时根据历史降(jiàng)雨数据来看，厄尔尼诺现象(xiàng)下(xià)橡胶产区降雨量虽(suī)然(rán)处于历(lì)史均值以下的概率较高，但由于(yú)季节性的因(yīn)素，降雨绝对数量仍然能够保证。因此，他预(yù)计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象不会是(shì)引发行(xíng)情上涨的主要因素。

　　从需求(qiú)端来(lái)看，东(dōng)证衍生品研究(jiū)院(yuàn)能化高级分析师曹璐表示，目前(qián)轮胎厂家外贸订单量较为充(chōng)足，对开工率形成(chéng)一(yī)定支撑(chēng)，加上轮胎用原料价(jià)格处(chù)于低位(wèi)，轮胎厂家(jiā)开工积极(jí)性尚可。而内销市场需求表(biǎo)现依(yī)然偏弱，各层级经销商(shāng)仍以消耗前期库(kù)存(cún)为主(zhǔ)，对后市较为悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯最(zuì)新数(shù)据显示，目前下游外贸订单充足，加(jiā)之内销订单(dān)缺货现象仍存，企业排(pái)产积极性不减。半钢胎样本企(qǐ)业产能利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开(kāi)工小降，个别(bié)企业(yè)因内销(xiāo)出货压力加(jiā)大，为控制成(chéng)品库存压力(lì)，存适(shì)度降负现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，胡华钎认为，目前天然橡胶基(jī)本面处于供需(xū)两弱的(de)格局中，尤其是(shì)下(xià)游需求分歧较大。“主要是不同的市场主(zhǔ)体预期不同，但是整体来(lái)说此(cǐ)前市场(chǎng)对今年的预期(qī)过高。从(cóng)下游轮(lún)胎(tāi)行业来看，今年以来(lái)国内(nèi)轮胎开(kāi)工、产量和出口同比(bǐ)数(shù)据还是不错(cuò)的，反映(yìng)国内实际需求并(bìng)不(bù)差。但是(shì)从汽车行(xíng)业(yè)来(lái)看，由(yóu)于汽车刺(cì)激政策(cè)退(tuì)出，今年国内汽车市(shì)场相对疲软，价格战等负面消息较多(duō)，市场总体上(shàng)偏悲观。此外，青岛地区(qū)天然橡胶现(xiàn)货库存持续攀升，有(yǒu)些人认为(wèi)是国内需求不行，但是其实是进口过(guò)多导致的。”

　　在胡(hú)华钎看(kàn)来，目前主要(yào)还是(shì)宏观面主(zhǔ)导胶价走势，一方面中国经济复苏进程、人民币汇(huì)率波动；另一方面美联储加息进程，以(yǐ)及美国(guó)银行(xíng)危机(jī)和美(měi)债(zhài)上限问题等(děng)。看向下半年，他认为天然橡胶基本面仍(réng)然缺乏指(zhǐ)引(yǐn)，只有天气(qì)和轮储仍有可(kě)能(néng)“掀(xiān)起波澜(lán)“，而宏(hóng)观(guān)面(miàn)预计比上半年好，比如美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息步伐暂缓、国内(nèi)经济回暖等，因此(cǐ)对天然(rán)橡胶市(shì)场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有(yǒu)明确方向(xiàng)，主要跟随宏观因素波(bō)动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍然是主导后(hòu)市(shì)胶价走(zǒu)势的主要因素，随着各(gè)产区开割(gē)后(hòu)产量逐渐增加(jiā)，海(hǎi)外恢(huī)复(fù)速度(dù)仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的数量并不(bù)会少，包括(kuò)今年交割品的数量(liàng)。我们(men)中期观点仍然偏(piān)空，后(hòu)市预计存在(zài)下跌(diē)的空(kōng)间。”

　　曹(cáo)璐(lù)则表示，在供给(gěi)端(duān)没有天气影响的情况下(xià)，后续主(zhǔ)导胶价的因素主要在需求端。从(cóng)下半年来(lái)看，外(wài)需受海外经济衰退和(hé)汽车半导体短(duǎn)缺影响(xiǎng)，预(yù)计难有起色(sè)。外需走弱也导致(zhì)海外货源涌入(rù)国内，对(duì)国内现(xiàn)货端构成压力。内需方面，春节前(qián)市场基(jī)于内需复苏的逻辑(jí)，已经出(chū)现一波反弹行情，但节后市场(chǎng)从交易预(yù)期开始(shǐ)转向交(jiāo)易现(xiàn)实(shí)，由于国内需求复苏不(bù)及预(yù)期，胶价因(yīn)此持续(xù)承压运行。整体来看，她表示短期(qī)胶价(jià)基本面缺乏向上驱动(dòng)，只有价格的绝对低位才能刺激有效的去库(kù)和资金再次做多的意(yì)愿。后续还需(xū)继续关迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看注天气(qì)端是否有(yǒu)扰动(dòng)因素，一旦天气出(chū)现异常状况，或将带来新的阶段性行情(qíng)。（有删减）

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