金(jīn)融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前(qián)，六年一(yī)个周期轮(lún)回的(de)白糖期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后(hòu)一个交易(yì)日，在郑州商品交易(yì)所(suǒ)交易的白(bái)糖(táng)主力期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只的是，如此关(guān)键的信息湮没在(zài)五(wǔ)一(yī)假期(qī)的(de)兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市(shì)场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一(yī)次白糖主力(lì)期货合(hé)约打(dǎ)破7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上(shàng)演(yǎn)最后的(de)末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中就创(ch兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只uàng)下7314元/吨(dūn)的(de)周期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次(cì)的白糖(táng)周期(qī)十(shí)分准时，从(cóng)未缺(quē)席过。而形(xíng)成(chéng)这种周(zhōu)期的(de)原因与白糖期(qī)货的种植(兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只zhí)周期(qī)有关，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三(sān)年一个(gè)种植周期，这从根(gēn)本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮(cháo)，据生意(yì)社(shè)显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖(táng)价格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年(nián)4月底，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广西等主产(chǎn)区陆(lù)续收榨。由于广西前(qián)期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖来说并(bìng)不现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物(wù)产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国(guó)食(shí)糖(táng)产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分(fēn)通过(guò)进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道(dào)，联(lián)合国粮食及农业(yè)组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际食品价格指数(shù)出现1年以来的首(shǒu)次(cì)回升，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前(qián)四(sì)大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚(yà)和印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量(liàng)下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界(jiè)各地(dì)的(de)糖价(jià)可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年(nián)以(yǐ)来(lái)，中(zhōng)粮糖(táng)业累计上涨幅度(dù)超过(guò)30%，南(nán)宁(níng)糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场(chǎng)将会(huì)给出答案。

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